A股三大股指本周集體低開(kāi),，全天窄幅波動(dòng),。截至11月21日收盤(pán)，上證綜指跌0.39%,，波動(dòng)于點(diǎn)下方,，深成指跌0.41%,，創(chuàng)業(yè)板指跌0.10%,。盤(pán)中三大股指均跌破1%。交易時(shí)間小幅增長(zhǎng),，成交額逼近0.85萬(wàn)億,。市場(chǎng)上，供銷(xiāo)社概念再度升溫,。經(jīng)過(guò)半個(gè)月的調(diào)整,，新能源回歸。異質(zhì)結(jié)電池和鈉離子電池領(lǐng)漲兩市,。下午新創(chuàng)板塊回歸,。受疫情困擾,，藥品類(lèi)別下的COVID-19藥物和COVID-19檢測(cè)持續(xù)加強(qiáng),。線下消費(fèi)領(lǐng)域大幅下滑。約半數(shù)個(gè)股上漲,，獲利效果中低,。

11月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布10月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),?？傮w來(lái)看，工業(yè)和服務(wù)業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)復(fù)蘇,，固定資產(chǎn)投資和進(jìn)出口貿(mào)易平穩(wěn),。盡管房地產(chǎn)相關(guān)分項(xiàng)仍受到拖累，但部分?jǐn)?shù)據(jù)環(huán)比有所改善,，且有小幅度改善,。但社交、零售方面同比,、環(huán)比均出現(xiàn)下滑,。居民消費(fèi)信心仍未得到有效提振。預(yù)計(jì)11月份疫情政策邊際調(diào)整將有所改善,。

在海外,，情況再次略有改善。美國(guó)PPI數(shù)據(jù)降幅超預(yù)期,，成本面改善,，利好下游企業(yè)毛利率，有望緩解國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì),。不過(guò),，鷹派美聯(lián)儲(chǔ)官員、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德表示,，到目前為止,，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)通脹的影響有限,，“至少”必須將利率提高至5%-5.25%，才能在一定程度上抑制通脹,。創(chuàng)40年新高未來(lái)終端利率進(jìn)一步上調(diào)近日,，二十國(guó)集團(tuán)和亞太峰會(huì)召開(kāi)，世界主要經(jīng)濟(jì)體元首齊聚一堂,，共同探討未來(lái)國(guó)際合作,、貿(mào)易、地區(qū)形勢(shì)等熱點(diǎn)問(wèn)題,，預(yù)計(jì)這將緩解緊張局勢(shì),。

10月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體持續(xù)復(fù)蘇，尤其是房地產(chǎn)相關(guān)政策頻出,，同時(shí)美國(guó)加息壓力開(kāi)始下降,，人民幣匯率見(jiàn)頂回落。央行11月的貨幣操作也至關(guān)重要,，將對(duì)年內(nèi)貨幣市場(chǎng)產(chǎn)生影響,。但在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展承壓、外部環(huán)境持續(xù)改善的情況下,，貨幣政策仍可能保持超寬松氛圍,，將疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)面影響控制在最低限度。因此,，未來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)緩慢回升態(tài)勢(shì),，實(shí)現(xiàn)內(nèi)需新平衡。

這篇文章的邏輯：

1,、投資展望

2,、上周市場(chǎng)回顧

3、市場(chǎng)資金走勢(shì)

4,、市場(chǎng)溫度

5.財(cái)經(jīng)日歷

6.其他熱點(diǎn)事件評(píng)論

一

投資展望

A股市場(chǎng)

上周A股繼續(xù)震蕩上行,，周內(nèi)成交量進(jìn)一步放大。上證指數(shù)已連續(xù)4個(gè)交易日站穩(wěn)60日均線上方,。點(diǎn)已經(jīng)成為上證指數(shù)的有力支撐,。其他指數(shù)如科技50指數(shù)甚至高于120日移動(dòng)平均線。徘徊在附近,，可以說(shuō)是一個(gè)小牛市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始了,。放松管控后，本周新冠病毒疫情新增感染人數(shù)有所增加,。目前仍主要集中在廣東,、河南、重慶等地,。截至11月20日,，當(dāng)周新增本地確診病例例,，日均例。峰值增量突破例,，環(huán)比增幅超過(guò)100%,。

本周，中央對(duì)房地產(chǎn),、綠色經(jīng)濟(jì)等方面的支持政策不斷出臺(tái),，而在地方層面，如濟(jì)南,、天津等地,，也有利于拉動(dòng)當(dāng)?shù)貥鞘小⑵?chē)行業(yè)的消費(fèi),，振興經(jīng)濟(jì),。后疫情經(jīng)濟(jì)。具體來(lái)說(shuō),，可以持續(xù)關(guān)注以下三行：

政策重點(diǎn)關(guān)注的能源領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)受益于碳排放達(dá)峰的新能源行業(yè)包括新型電力系統(tǒng),、儲(chǔ)能,、氫能,、抽水蓄能、二氧化碳捕集,、利用與封存低碳化是中國(guó)未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)之一,，而目前的新能源產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)歷了近半年的調(diào)整，估值已不再高,。中證新能源指數(shù)近10年漲幅達(dá)0.78%,，景氣仍在今日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布,，10月份新能源汽車(chē)產(chǎn)量75.2萬(wàn)輛,，同比增長(zhǎng)84.8%。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，10月份新能源乘用車(chē)零售量達(dá)到55.6萬(wàn)輛,，同比增長(zhǎng)75.2%。產(chǎn)銷(xiāo)依然強(qiáng)勁,，滲透率再次提升至30.2%,；其他能源方面，第二批大型風(fēng)電,、太陽(yáng)能基地項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工,，第三批項(xiàng)目正在審核中，將拉動(dòng)光伏,、風(fēng)電裝機(jī)容量,，儲(chǔ)能將也受益,；政策方面，11月14日日本國(guó)家能源局提出制定能源產(chǎn)業(yè)鏈碳減排領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)體系研究工作,。11月15日,，工信部等三部門(mén)發(fā)布控制化石能源消費(fèi)方案，支持企業(yè)參與光伏,、風(fēng)電,、氫能、儲(chǔ)能系統(tǒng)等可再生能源發(fā)展,。建筑業(yè)等,；從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算,，到年,，氫能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到1萬(wàn)億元，年至年,，氫能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到5萬(wàn)億元,。今年以來(lái)，至少有16家央企紛紛公布?xì)淠墚a(chǎn)業(yè)布局,?？梢哉f(shuō)，從上到下,，政府,、央企、私營(yíng)部門(mén)等都在加大能源領(lǐng)域節(jié)能減排的投入,，值得我們關(guān)注,。

近期房地產(chǎn)融資政策支撐有力，部分房地產(chǎn)數(shù)據(jù)小幅改善,。我們將持續(xù)關(guān)注一些優(yōu)質(zhì)民營(yíng)地產(chǎn)企業(yè)和央企的標(biāo)的,。11月以來(lái)，房地產(chǎn)連鎖相關(guān)行業(yè)表現(xiàn)良好,。截至年11月18日,，申萬(wàn)地產(chǎn)指數(shù)月內(nèi)上漲15%，而同期上證綜指僅上漲7%,。以房地產(chǎn)為代表的大型金融板塊,，無(wú)論是價(jià)值還是基金持有量都處于歷史底部。房地產(chǎn)近10年P(guān)B為1.28%,。該基金三季報(bào)中,，重點(diǎn)投資的房地產(chǎn)板塊持股比例僅為2.7%，價(jià)值被嚴(yán)重低估。此外,，近期房地產(chǎn)行業(yè)被嚴(yán)重低估,。市場(chǎng)的反彈是由穩(wěn)定房地產(chǎn)政策的不斷出臺(tái)催化的。例如,，11月8日,，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)繼續(xù)推廣拓展民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具，11月14日,，三部門(mén)聯(lián)合發(fā)布商業(yè)銀行指導(dǎo)意見(jiàn),。《關(guān)于向優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)具保函換取預(yù)售監(jiān)管資金的通知》以及證監(jiān)會(huì)11月18日關(guān)于支持民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)合理債券融資需求的建議,。在多重政策的影響下,，房地產(chǎn)連鎖相關(guān)行業(yè)經(jīng)歷了一波行情。但目前行業(yè)基本面和資金面并不支持中長(zhǎng)期看漲趨勢(shì),。請(qǐng)注意,，這是低估和減持后的周期性上漲和恢復(fù)。您可以在合適的時(shí)間批量購(gòu)買(mǎi)高質(zhì)量的靶材,。