財(cái)聯(lián)社消息,，經(jīng)歷了年的“過山車”行情后,，年美股整體走勢(shì)雖然顯得略顯平穩(wěn)，但依然令人印象深刻,?；仡櫲?，“回調(diào)”和“創(chuàng)新高”似乎已經(jīng)成為美股市場(chǎng)的主旋律?？梢哉f,，今年以來，美國(guó)股市在一系列短期調(diào)整和回調(diào)預(yù)測(cè)中不斷創(chuàng)出新高,。
總體而言,，盡管經(jīng)歷了政治動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)刺激,、Covid-19變種肆虐,、通脹高企、美聯(lián)儲(chǔ)變“鷹”,，年美國(guó)股市依然取得了不俗的成績(jī),，美國(guó)三大股指延續(xù)了去年的瘋狂漲幅并在年屢創(chuàng)新高。
尤其是標(biāo)普500指數(shù)，數(shù)據(jù)顯示,，年至今,，該指數(shù)已創(chuàng)出66個(gè)歷史新高，并且每個(gè)月都在刷新紀(jì)錄,，這是非常罕見的,。而本月標(biāo)普500指數(shù)若能繼續(xù)創(chuàng)出新高，將實(shí)現(xiàn)“連續(xù)12個(gè)月創(chuàng)下新高”的成就,。這將是完美的12個(gè)月,，并成為自年以來唯一完成這一驚人壯舉的一年。
美股市場(chǎng)容易出現(xiàn)“霸道”
年后疫情時(shí)代,，盡管新冠病毒Delta和Omicron變種仍在全球肆虐,，但隨著疫苗的普及，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的腳步從未停止,。盡管宏觀環(huán)境尚未完全恢復(fù)到COVID-19之前的水平,，但美國(guó)股市依然強(qiáng)勁。
因此,，整個(gè)年,，COVID-19疫情不再是主導(dǎo)美國(guó)股市走勢(shì)的主要因素?！案咄洝鳖A(yù)期和美聯(lián)儲(chǔ)“降息加息”突然成為影響今年市場(chǎng)行情變化的主旋律,。此外，隨著科技巨頭對(duì)美股的影響越來越明顯,，市場(chǎng)也在關(guān)注這一市場(chǎng)指標(biāo)的表現(xiàn),。
從三大指數(shù)來看，盡管出現(xiàn)回調(diào),，但美國(guó)股市總體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì),。從個(gè)股和板塊來看，今年上半年,，美國(guó)科技股出現(xiàn)疲軟跡象,。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，傳統(tǒng)價(jià)值股和周期股一度領(lǐng)漲,。受此影響,，能源、鋼鐵等個(gè)股強(qiáng)勢(shì)上漲,，而蘋果,、特斯拉等高估值成長(zhǎng)股漲幅則受到壓制,。
具體來說,，今年上半年，美股各大板塊中最大的贏家無疑是“能源股”。隨著全球逐步推廣新冠病毒疫苗接種,，歐美多國(guó)逐漸開始放松封鎖,，大宗商品需求回升，尤其是能源需求,。布倫特原油成為上半年表現(xiàn)最好的主要資產(chǎn)類別,，收益率達(dá)44.32%。
在此背景下,，美股漲幅居前的主要由石油天然氣,、航運(yùn)、鋼鐵等板塊占據(jù),。富途數(shù)據(jù)顯示,，美國(guó)油氣工業(yè)板塊上半年漲幅位居主要板塊之首。標(biāo)普500指數(shù)成分股中,，上半年漲幅最大的五只股票中有四只是能源股,。
但很快，在大型科技公司業(yè)績(jī)飆升的帶動(dòng)下,，大型科技股繼續(xù)成為下半年的主要推動(dòng)力,。不過，科技股內(nèi)部走勢(shì)分化也較為明顯,。一方面,，大型科技股經(jīng)歷“擠空”上漲，帶動(dòng)指數(shù)不斷創(chuàng)出新高,；但另一方面,，成長(zhǎng)股卻出現(xiàn)了大幅回調(diào)，包括許多去年大放異彩的明星股,，如Zillow,、Roku、Pinterest,、Zoom等,。
因此，這兩年在華爾街名聲大噪,，贏得“牛市女王”美譽(yù)的凱茜伍德,，在下半年也從“搖錢樹”變成了“燒錢人”。她的旗艦基金方舟創(chuàng)新ETF成為市場(chǎng)做空的主要目標(biāo),，正在迅速下沉,，而她本人也面臨著成名以來最嚴(yán)重的信任危機(jī)。
原因其實(shí)很簡(jiǎn)單,。美聯(lián)儲(chǔ)的言行一直是美國(guó)股市的風(fēng)向標(biāo),。進(jìn)入年下半年，對(duì)利率走向的敏感度導(dǎo)致科技股出現(xiàn)分化。當(dāng)前業(yè)績(jī)保持高增長(zhǎng)勢(shì)頭的科技巨頭依然受到資本青睞,，其余的只能遵循“優(yōu)勝劣汰”的叢林法則,。
年底，隨著“Metaverse”概念的誕生,，F(xiàn)acebook率先更名為“Meta”,。科技巨頭紛紛進(jìn)入“元宇宙”賽道,，年成為“元宇宙”元年,。這為大盤科技股的上漲增添了動(dòng)力。
行業(yè)及個(gè)股表現(xiàn)
數(shù)據(jù)顯示,，截至今年12月中旬,，美國(guó)股市共有只股票上漲，只股票下跌,。其中,，361只個(gè)股股價(jià)翻倍，漲幅超過100%,。市值超過100億美元的公司中,，共有683只股票上漲，194只股票下跌,。年增幅超過100%的企業(yè)有29家,。也就是說，今年以來有29只股票的股價(jià)翻了一番,。
就板塊而言,，雖然科技行業(yè)全年都是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，但事實(shí)上,，能源板塊才是今年最大的贏家,。標(biāo)普行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)顯示，截至12月24日,，能源板塊在主要板塊中排名第一,，今年迄今累計(jì)漲幅達(dá)46.21%。房地產(chǎn)板塊以36.8%的漲幅排名第二,，其次是科技板塊,，漲幅為32.73%。此外,，金融,、醫(yī)療、非必需消費(fèi)品,、工業(yè)等也位居表現(xiàn)前列,。
能源行業(yè)脫穎而出并不奇怪,。今年以來，通脹和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)天然氣,、石油和煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲。美國(guó)總統(tǒng)拜登也積極推動(dòng)大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施計(jì)劃,。能源、鋼鐵相關(guān)公司股票年躍升至高位,，其中戴文能源,、大陸能源、馬拉松石油位列漲幅榜前三名,，累計(jì)漲幅分別為182.98%,、174.07%、137.30%,。
此外,，在高通脹背景下，投資者紛紛轉(zhuǎn)向能源,、金融,、房地產(chǎn)等抗通脹板塊尋求避險(xiǎn)。因此,，今年房地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)也十分亮眼,。不用說，科技板塊一直是投資者眼中的“燙手山芋”,。信息技術(shù)板塊及市值超過500億美元的美股中,，英偉達(dá)、Marvell科技和應(yīng)用材料位列前三,，累計(jì)漲幅分別為130.28%,、80.28%和71.99%。
另外值得注意的是,，今年年初美國(guó)股市發(fā)生的“散戶聯(lián)手做空華爾街”事件,。當(dāng)時(shí)，眾多美國(guó)散戶聚集在Reddit的WallStreetBets等論壇上,，短時(shí)間內(nèi)多次拉高AMC,、GameStop等公司的股價(jià)。華爾街賣空者損失慘重,，黯然離場(chǎng),。截至發(fā)稿，GameStop今年以來累計(jì)上漲782%,，AMC上漲近%,。
明星股表現(xiàn)
從熱門美股表現(xiàn)來看,，芯片股是年科技牛股中的最大贏家，其中最值得關(guān)注的是明星股英偉達(dá),。盡管疫情造成的供應(yīng)鏈中斷給許多行業(yè)帶來了問題,，比如汽車制造商和消費(fèi)電子公司，但這實(shí)際上對(duì)英偉達(dá)這樣的芯片制造商有利,。
英偉達(dá)股價(jià)今年已飆升126%,，年內(nèi)創(chuàng)下55個(gè)歷史新高，年初以來漲幅已達(dá)455%,。同為芯片股的應(yīng)用材料公司也表現(xiàn)出色,，緊隨其后，年漲幅接近72%,。
英偉達(dá)實(shí)際上已經(jīng)確立了自己的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位,。排名前10的超級(jí)計(jì)算機(jī)中有8臺(tái)是NVIDIA的計(jì)算平臺(tái)；在超級(jí)計(jì)算機(jī)加速器方面,，NVIDIA占據(jù)90%以上的市場(chǎng)份額,。這些數(shù)字證明了該公司在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的主導(dǎo)地位，管理層預(yù)計(jì)該市場(chǎng)到年將達(dá)到億美元,。
此外,，市場(chǎng)多年來熟知的“五巨頭”科技股FAANG今年依然表現(xiàn)強(qiáng)勁，均實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng),，其中蘋果尤其值得關(guān)注,。提及。繼年上漲80%之后,，蘋果今年上漲了約30%,。相比之下，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年上漲了約27%,。尤其是本月初的一波連續(xù)上漲,，直接將其市值推至近3萬億美元。
但另一方面,，值得注意的是,，上述五巨頭正在轉(zhuǎn)型為“六大巨頭”MAMATA。微軟與蘋果爭(zhēng)奪“市值第一”的競(jìng)爭(zhēng)也值得一提,。10月底,，由于兩大巨頭發(fā)布的反差業(yè)績(jī)以及“元界”概念的流行，微軟股價(jià)大幅上漲,，最終重新奪回“全球最具價(jià)值上市公司”的稱號(hào),。但不到一個(gè)月的時(shí)間，受益于汽車研發(fā)項(xiàng)目的蘋果再次追上了微軟,。
至于去年暴漲656%的特斯拉,，盡管風(fēng)波不斷,，但憑借新能源汽車概念依然表現(xiàn)出色，今年迄今漲幅超過46%,。然而,，馬斯克年底的一波“賣股套現(xiàn)”操作著實(shí)讓市場(chǎng)大吃一驚，導(dǎo)致股價(jià)暴跌,，市值一度跌破1萬億美元,。好在馬斯克后來表示“賣夠了”，因未能通過環(huán)保審批而擱置已久的特斯拉柏林超級(jí)工廠項(xiàng)目也傳出了好消息,。股價(jià)連續(xù)三連漲,，市值重返1萬億美元以上,。
展望年
年已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí),，“明年美國(guó)股市將走向何方”無疑是投資者最關(guān)心的問題。在此之前,，投資者首先應(yīng)該明確進(jìn)入年之后美國(guó)股市將面臨什么樣的環(huán)境,。
一方面，美聯(lián)儲(chǔ)將加速減債以抑制通脹,，加息勢(shì)在必行,。近期在全球肆虐的Omicron變種，加上圣誕節(jié)假期,，美國(guó)可能會(huì)迎來新一輪疫情激增,。供應(yīng)鏈供需失衡出現(xiàn)緩解跡象，但鑒于需求激增,，供給端恢復(fù)尚需時(shí)日,。因此，預(yù)防COVID-19和抗通脹仍將是年第一季度的市場(chǎng)主題,。
另一方面,，補(bǔ)貼救濟(jì)基金的終止并未明顯影響消費(fèi)信貸增速，美國(guó)各州政府開始吸引新就業(yè)崗位,，就業(yè)市場(chǎng)有望向好,。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景日益明朗，市場(chǎng)情緒有所回暖,。美聯(lián)儲(chǔ)積極控制通脹有望助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程,。順周期板塊獲得資金大量流入，同時(shí)上市公司回購(gòu)活動(dòng)強(qiáng)勁反彈,，有望助力指數(shù)市場(chǎng)上漲,。
華爾街大佬們?nèi)绾慰创髂昝拦勺邉?shì)？與往常一樣,，華爾街機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)也兩極分化,。多頭認(rèn)為美國(guó)股市仍處于牛市初期,，而空頭則認(rèn)為美股泡沫已經(jīng)很大，隨時(shí)面臨破裂的風(fēng)險(xiǎn),。
不過,，從目前各大機(jī)構(gòu)發(fā)布的報(bào)告來看，大多看漲,，其中以高盛和摩根大通最為樂觀,。面對(duì)明年兩大風(fēng)險(xiǎn)：“美聯(lián)儲(chǔ)加息”和“Omicron變種”，高盛12月發(fā)布兩份報(bào)告稱明年美國(guó)股市仍將維持“牛市”,，并給予點(diǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù),。最高目標(biāo)價(jià)。
對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的逆風(fēng),，高盛策略師DavidKostin評(píng)論稱,，雖然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年將加息，但實(shí)際利率將維持在歷史低位,，就其帶來的股票回報(bào)而言,，將持續(xù)增長(zhǎng)利潤(rùn)率的下降將超過利率上升的任何負(fù)面影響。
他在報(bào)告中寫道：“實(shí)際利率雖然上升,，但仍將保持負(fù)值,，投資者的股票配置將繼續(xù)創(chuàng)歷史新高?！薄捌髽I(yè)盈利將增長(zhǎng)并提振股價(jià),。股市牛市將持續(xù)?！?/p>
摩根大通還預(yù)測(cè),，標(biāo)普500指數(shù)將在年上半年達(dá)到點(diǎn)，可能較目前水平再上漲6%,。摩根士丹利量化分析師MarkoKolanovic預(yù)計(jì)明年股市將繼續(xù)上漲,。他表示：“我們將繼續(xù)看到股市上漲、盈利增長(zhǎng)好于預(yù)期,、中國(guó)/新興市場(chǎng)改善以及消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣正?；,！?/p>
美國(guó)十大信托機(jī)構(gòu)之一的威爾明頓信托公司對(duì)年做出樂觀預(yù)測(cè),，稱通脹將正常化,，供應(yīng)鏈壓力將緩解,，勞動(dòng)力市場(chǎng)參與度將回升。
空頭認(rèn)為,，市場(chǎng)泡沫嚴(yán)重,，加上明年一系列逆風(fēng),，美股牛市可能難以為繼。美國(guó)銀行首席投資策略師邁克爾哈特內(nèi)特(MichaelHartnett)在一份報(bào)告中表示,，他們?cè)谀昕春妹绹?guó)股市將變得困難,。他警告說，未來一年最大的風(fēng)險(xiǎn)是“加密貨幣泡沫之母”和科技產(chǎn)業(yè),?！?/p>
摩根士丹利首席投資官兼首席美國(guó)股票策略師邁克威爾遜認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮和放緩的增長(zhǎng)可能會(huì)在年唱起“冰與火之歌”,，希望投資者朋友們充分意識(shí)到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的風(fēng)險(xiǎn),。
總體而言，威爾遜認(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩對(duì)美股的影響可能比大多數(shù)人預(yù)期的還要糟糕,。因此，他認(rèn)為投資者應(yīng)對(duì)股票倉(cāng)位采取防御措施,，警惕投機(jī)股,，關(guān)注利潤(rùn)穩(wěn)定的防御性資產(chǎn),，如醫(yī)療保健,、REITs、消費(fèi)必需品等,。
最后,，有分析師以史為鑒得出結(jié)論，即使連續(xù)三年上漲,，主要股指通常也能再實(shí)現(xiàn)一年的正收益,。自年以來以及過去50年的歷史趨勢(shì)數(shù)據(jù)都支持了這一點(diǎn)：
1、道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)連續(xù)三年上漲四次,，其中三次延長(zhǎng)三年至四年,。
2、標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)三年上漲7次,，其中3次延續(xù)至第四年,。
3、納斯達(dá)克綜合指數(shù)經(jīng)歷了五次連續(xù)三年上漲,，其中四次持續(xù)到第四年,。
能源股飆升的原因是什么,？讓美股研究所來分析一下吧,。
首先，科技股受蘋果帶動(dòng),，投資者愿意投資科技股,。美國(guó)標(biāo)普股市11個(gè)行業(yè)板塊大部分上漲,。其中，信息科技股上漲約0.8%,，能源股指數(shù)上漲約0.7%,。，由于北海道管道關(guān)閉維修以及原油價(jià)格上漲,。
其次,，生物制藥公司股票小幅上漲，美國(guó)藍(lán)鳥生物股價(jià)上漲,。此前,，聯(lián)合開發(fā)的實(shí)驗(yàn)性免疫治療藥物早期骨髓瘤研究推動(dòng)了公司股票的上漲。
周日在芝加哥比特幣交易的首次亮相繼續(xù)推動(dòng)相關(guān)股票走高,。馬拉松專利股價(jià)上漲,，迅雷股價(jià)上漲。標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)上漲31點(diǎn),，創(chuàng)52周新高,，無低點(diǎn)。
美國(guó)證券交易所的交易量再次超過58.5億股,，而過去20個(gè)交易日的平均交易量約為65億股,。美聯(lián)儲(chǔ)將于周三召開為期兩天的會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率增大,。
在三大指數(shù)集體下跌的情況下,，我認(rèn)為最大的贏家可能是中概股,。這主要是因?yàn)槲覈?guó)此前已經(jīng)與美國(guó)證監(jiān)會(huì)達(dá)成協(xié)議，形成了對(duì)我國(guó)在美上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行監(jiān)管的初步協(xié)議,。雖然這份協(xié)議至今尚未最終敲定,，但顯然雙方已經(jīng)找到了一個(gè)可以讓美國(guó)股市繼續(xù)接受中國(guó)概念股的水平，同時(shí)也讓中國(guó)概念股能夠繼續(xù)生存下去,。
一,、美國(guó)三大股指為何下跌？究其原因,，主要是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)主席此前發(fā)布了將繼續(xù)加息的公告,，稱目前美國(guó)的通脹依然嚴(yán)重，因此他們將在一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)加息,。短時(shí)間內(nèi)撤回市場(chǎng)上流通的美元,。為了減輕債務(wù)壓力，很多投資和經(jīng)紀(jì)公司會(huì)選擇從股市和投資中撤回美元，返還給美聯(lián)儲(chǔ),。這會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)上流通的美元數(shù)量減少,，自然會(huì)導(dǎo)致美國(guó)三大股指下跌。
第二,，誰是這次下跌的最大贏家,？從目前的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，在三大指數(shù)普遍下跌的同時(shí),，拼多多居然上漲了15%,，其他中國(guó)企業(yè)也紛紛上漲。由此可見,，雙方此次達(dá)成的協(xié)議還是非?？尚诺摹．吘?，市場(chǎng)是最好的見證,。當(dāng)別人不看好美國(guó)公司的時(shí)候，所有的錢都流入中國(guó)概念股市場(chǎng),。
第三,，您如何看待這種下降？首先,，這次下跌只是一次偶然事件,，不會(huì)持續(xù)太久。盡管美聯(lián)儲(chǔ)表示未來將繼續(xù)堅(jiān)定加息以復(fù)蘇美元,。但這并不意味著美國(guó)可以通過加息來控制通脹,，因?yàn)槿绻世^續(xù)上升,，投資就會(huì)受到損害,，從而影響就業(yè)和國(guó)內(nèi)資本流動(dòng)。所以在接下來的幾個(gè)月里,，如果加息不能改變這種局面,，他們就會(huì)選擇改變另一種金融政策。
