10月份,，以茅臺為首的白酒股繼續(xù)下跌,。但事實上,，從三季報來看,，白酒股是少數(shù)保持良好增長的板塊之一,。為什么他們也暴跌呢,？稍后我將深入解釋這一點,。
但近一周來,，市場卻熱鬧起來,，酒類飲料,、疫苗藥品、航空航運,、旅游餐飲等都被炒作,。其實明眼人一看就知道這些領(lǐng)域正在放開。然而,，周六的消息阻礙了自由化,。預(yù)計11月7日這些板塊將再次彌補(bǔ)損失,！
10月份白酒板塊大幅下跌，主要是外資加速流出,，特別是白酒板塊減倉所致,。
為何外資如此賣酒？
目前,，貴州茅臺的股息率為1.33%,，五糧液的股息率為1.99%，洋河股份的股息率僅為2.16%,。白酒行業(yè)大部分主要公司的股息率都在2%以內(nèi),。
也就是說，如果你持有這些白酒股,，如果股價不變,，股息收入將不足2%。
過去一段時間,，美國國債收益率持續(xù)走高,，目前1年期美債收益率已高達(dá)4.35%。
也就是說,，一年期美國債券，持有一年到期,，理論上可以獲得4.35%的無風(fēng)險收益率,。
作為海外基金，白酒行業(yè)如此低的股息并沒有吸引力,。
事實上,，不僅是白酒，外資重倉的其他股票也將面臨外資流出的壓力,。
國外市場大舉做空茅臺的目的并不簡單,。其目的也是做空A股，也是做空中國經(jīng)濟(jì),。
貴州茅臺是白酒龍頭股,、消費龍頭股、基金集團(tuán)股,。在滬深300,、上證50中也占有重要地位。光環(huán)重重的貴州茅臺自然會成為別有用心的境外投資者的做空工具,。
我們先看看做空貴州茅臺的后果,，然后看看境外投資者是否可以做空貴州茅臺,。
外資做空貴州茅臺的后果
1、白酒板塊
截至年2月10日,，白酒板塊市值6.5萬億,，貴州茅臺市值3.27億。貴州茅臺的市值占白酒行業(yè)的50%,。外資做空貴州茅臺,，相當(dāng)于擊垮了整個釀酒業(yè)。
2,、基金市場
截至年11月,，市場共有公募基金只，其中開放式基金只,，占比85.5%,；封閉式基金只，占比14.5%
貴州茅臺在基金行業(yè)具有決定性的領(lǐng)先地位,。只基金持有的貴州茅臺基金數(shù)量占整體基金市場的20%,。
在基金市場上，無論是上證50還是滬深300,，都可以看到貴州茅臺在基金增持中,，并且是重倉持有。
做空貴州茅臺也相當(dāng)于做空基金市場,。
3.行業(yè)和市場
無論是基金還是釀酒板塊,，都對大盤產(chǎn)生影響。做空貴州茅臺基金公司會造成損失,，從而引發(fā)基督教民主基金的退出,。基督教民主基金的離開將離場或減持,，對市場不利,。釀酒行業(yè)也是如此。做空貴州茅臺釀酒板塊暴跌,，板塊暴跌對市場不利,。
做空貴州茅臺就相當(dāng)于做空A股市場。
4,、市場與經(jīng)濟(jì)
股市被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)的晴雨表和鏡子,。并不是所有的好公司都在股市，但大多數(shù)都是上市公司,。這些公司的經(jīng)營狀況反映了一個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r,，因此股票市場堪稱經(jīng)濟(jì)的晴雨表。
做空市場也相當(dāng)于做空經(jīng)濟(jì)。
境外投資者可以賣空貴州茅臺嗎,？
1,、估值
貴州茅臺目前股價估值嚴(yán)重高估；貴州茅臺預(yù)計年1月至12月凈利潤為455億,，但貴州茅臺市值已突破3萬億,，相當(dāng)于發(fā)達(dá)省份一年的GDP，股價嚴(yán)重高估,。
貴州茅臺利潤較去年同期增長10%,，年1月至12月股價漲幅超過80%，股價嚴(yán)重高估,。
現(xiàn)在說到估值,，大多數(shù)人都不認(rèn)同，所以我就不詳細(xì)講高股價估值的方法了,。但貴州茅臺的股價泡沫確實嚴(yán)重,，足以為外資提供進(jìn)攻的資本。
2.天氣
縱觀白酒行業(yè)的股價歷史,，無論是五糧液還是山西汾酒,，年后的三個月也是股價低迷的時期，因為白酒行業(yè)的淡季是三個月甚至六個月,。年后,，正值白酒市場處于調(diào)整和布局時期。
年后白酒市場將面臨去庫存調(diào)整期,，缺乏炒作題材,，導(dǎo)致股價低迷。股價即將面臨低迷,，處于估值過高的時期。境外投資者紛紛選擇繼續(xù)減持并做空貴州茅臺,。外資此時選擇做空,，可以說是蓄謀已久。
3.芯片子彈
籌碼和子彈之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系,。做多需要子彈,，做空需要籌碼。
截至年第三季度,，貴州茅臺前10名股東占總股本的73.72%,。截至年12月31日，家基金公司基金持股占總股本的6.53%,。前10名股東資金持有量超過股本總額,。超過80%。
從籌碼集中度來看,，貴州茅臺集中度較高,，似乎不符合做空條件,。但境外投資者進(jìn)入A股市場需要通過香港中央結(jié)算有限公司。不過,，前10名股東中排名第二的是香港中央結(jié)算有限公司,。香港中央結(jié)算有限公司持有的股份數(shù)量即為境外投資者持有的股份數(shù)量。境外投資者持股數(shù)量高達(dá)總股本的8.01%,，境外投資者有足夠的籌碼進(jìn)行賣空,。
無論境外投資者是惡意做空還是和平做空，股價最終都會下跌,。外國投資者做空貴州茅臺只是時間問題,。畢竟投資是需要盈利的，只有變現(xiàn)才能盈利,。
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據(jù)中國基金報消息,，瑞銀旗下瑞銀股票基金-中國機(jī)會，截至1月底,，貴州茅臺為該基金第五大持股,，市值為8.16億美元。與年底相比,，該基金持有貴州茅臺減少3.66%,。
外資大幅減持茅臺。目的其實很簡單,。這是很正常的部分獲利了結(jié)和兜底行為,。茅臺股價上漲，外資獲利豐厚,。獲利了結(jié)是資本的正常運作,，并非惡意做空茅臺股價。
而且,，這只基金的持股比例還超過4%,。減持后，茅臺股價上漲22.91%,?？磥韲鴥?nèi)資金越來越緊了。
透過現(xiàn)象看本質(zhì),，如果有一天茅臺股價真的下跌,，將是新公募基金建倉的絕佳機(jī)會。可以說,，不少新發(fā)基金都在等待茅臺股價下跌之際建倉,。
不知道為什么這么多人討厭茅臺股價上漲？越是這樣,，茅臺的股價就會繼續(xù)上漲,。中信證券此次預(yù)測的元可能很長時間都見不到了。
茅臺的崩潰對中國來說是件好事,。
貴州茅臺跌近7%,，跌破元大關(guān),。暴跌的主要原因是什么？茅臺股價暴跌,。從巔峰時期的3.2萬億多市值,，跌落到現(xiàn)在的2.5萬億多，損失超過億,！下降的市值大約相當(dāng)于10個蘇寧的市值,！人民日報評價茅臺：喝的是面子，藏的是價值,，買的是座位,！這真是一針見血，字字句句彌足珍貴,！首先,，60倍的市盈率已經(jīng)處于前兩次牛市泡沫的頂峰，這是非常危險的,。其次,，外資大量持有茅臺股票，而且一直在底部買入,。他們每天都在減持,。國內(nèi)投資者不敢接也接不了。它們跌到哪里取決于它們何時出售,，即使它們以一半的價格出售,。外資也賺錢,?；仡櫭┡_多年的歷史，股價在100-之間波動,，整體運行平穩(wěn),。
這個神話已經(jīng)被打破。茅臺酒為什么這么高？這并不是說房地產(chǎn)投機(jī)者正在慢慢虧損,。不炒房了,，資金就得另尋賺錢的地方。然后,，隨著它的一步步崛起,，風(fēng)險相對較低的葡萄酒行業(yè)映入眼簾。那么,，茅臺作為白酒行業(yè)第一品牌如此受歡迎也就不足為奇了,。漲得越高，吸引的資金就越多,，最終就變成了泡沫,。雖然茅臺增長的確定性還是比較強(qiáng)的，也許五年,、十年后,，隨著營業(yè)利潤的增長，股價很有可能達(dá)到元,，甚至元,。但其目前可見的業(yè)績無法支撐當(dāng)前股價，因此透支的股價將會回落,。茅臺酒確實好喝,，但就算是觀音瓶里的玉液，500克水也值不了多元,。這個價格相當(dāng)于全國大部分人口的平均月收入,，一個月的收入還不夠喝一瓶水。這種現(xiàn)象的存在是令人悲哀的,，這絕對是剝削和掠奪,！
這個泡沫一旦破滅，最多就只是一瓶普通的水而已,。不客氣地說,，貴州市場上的原漿“茅臺味”散裝酒，比商店里賣的幾千元的茅臺酒味道還要好,。太多了,！茅臺酒廠每年生產(chǎn)的正宗白酒產(chǎn)量只有幾噸。市場上有很多假冒茅臺產(chǎn)品,。一不小心,，就會買到假酒，防不勝防,。按照茅臺集團(tuán)飛天茅臺年產(chǎn)量6萬噸計算,，不包括其他酒種,，僅飛天茅臺若按傳統(tǒng)方式釀造基酒，放置五年以上,，需要個半地下酒窖,，面積平方米。這至少需要十平方公里的土地來建設(shè),。
此外,，用茅臺鎮(zhèn)當(dāng)?shù)氐母吡缓统嗨拥乃勗旄吡唬枰罅康耐恋貋矸N植高粱,?？峙抡麄€貴州省都不夠。市場上的茅臺酒是100%由儲藏基酒勾兌而成的酒,。用科技批量生產(chǎn)茅臺酒真的還保留著茅臺原酒的味道嗎,？現(xiàn)在的年輕人從未體驗過20世紀(jì)60年代之前的茅臺酒的味道。茅臺股價下跌,，是因為持股者對此事件感到害怕,。他們持有股票是為了支付股息和保值。茅臺股票不是普通人買得起的,。茅臺純粹是炒作,。說實話，茅臺酒的味道比以前差了很多,，特有的醇厚味道也不復(fù)存在了,。
