郵儲銀行公告,，獲準(zhǔn)該行非公開發(fā)行不超過54.05億股A股普通股,。本次非公開發(fā)行已于年3月完成，中國國際金融公司,、中信證券股份有限公司擔(dān)任本次非公開發(fā)行的聯(lián)席保薦人本次發(fā)行,，督導(dǎo)期持續(xù)至年12月31日,。中金公司聘任周少龍先生、李一帆先生,，中信證券聘任孫毅先生,、馬小龍先生為保薦代表人，對本行前期情況進(jìn)行持續(xù)督導(dǎo),。非公開發(fā)行項目,。
截至年11月11日收盤，郵儲銀行收報4.42元,，漲6.76%,，換手率0.55%，成交量1.1億股，成交量4.79億元,。投資銀行主要將該股評級為買入,。過去90天內(nèi)共有11家投行給予買入評級。近90天平均目標(biāo)價為7.09,。中銀國際最新研究報告給予郵儲銀行買入評級,，目標(biāo)價為7.58。
機(jī)構(gòu)評級詳情如下表所示：
郵儲銀行香港股市市值822.05億港元,，位列銀行業(yè)第10位,。主要指標(biāo)如下表所示：
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導(dǎo)讀：6月28日晚,，郵儲銀行向證監(jiān)會預(yù)披露A股招股說明書。作為最年輕的國有大行,，郵儲銀行回歸A股具有里程碑意義：這是六大國有銀行“A+H”上市的最后一家,。
來源|21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道
記者|王曉
編輯|周鵬峰
6月28日晚，萬眾矚目的郵儲銀行回歸A股上市迎來又一重大進(jìn)展：郵儲銀行向證監(jiān)會預(yù)披露A股招股說明書,。
作為最年輕的國有大行,，郵儲銀行回歸A股具有里程碑意義：這是六大國有銀行“A+H”上市的最后一家。郵儲銀行A股發(fā)行不超過51.73億股,，募集資金金額預(yù)計將超過200億元,。這也將成為今年A股最大IPO的有力競爭者。
郵儲銀行董事長張金良在年年度業(yè)績發(fā)布會上表示,，“郵儲銀行目前正在積極有序推進(jìn)A股IPO,，這將有利于進(jìn)一步完善公司治理體系，開放境內(nèi)外資本市場,，增強(qiáng)公司實力,?！憋L(fēng)險抵抗力。為未來業(yè)務(wù)發(fā)展提供有力支撐,?！?/p>
中金公司、郵儲銀行擔(dān)任聯(lián)席保薦人,，中金公司,、郵儲銀行、瑞銀證券,、中信證券擔(dān)任聯(lián)席主承銷商,。本次發(fā)行募集資金在扣除發(fā)行費用后將全部用于補(bǔ)充資本，補(bǔ)充資本有望推動郵儲銀行業(yè)務(wù)進(jìn)一步快速發(fā)展,。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道進(jìn)行了全面梳理,，提煉出十大亮點：
1,、國有大行“A+H”上市收尾工作
年以來,，我國大型銀行相繼啟動財務(wù)重組和股改上市進(jìn)程，進(jìn)入現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程,。隨著年中國農(nóng)業(yè)銀行A+H股上市,，中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行等五家國有銀行相繼完成A+H股上市,，完成了境內(nèi)外資本平臺的搭建,。
上市不僅補(bǔ)充了主要國有銀行的資本實力，也為完善公司治理,、加強(qiáng)風(fēng)險管理和內(nèi)部控制,、構(gòu)建市場化運行機(jī)制奠定了基礎(chǔ)。年,，中國郵政儲蓄銀行從過去的單行監(jiān)管銀行正式晉升為大型國有商業(yè)銀行,。年完成H股上市后，其回歸A股一直備受關(guān)注,。A股招股書的正式披露,，意味著其回歸A股邁出了實質(zhì)性的一步。
2,、年度最大IPO有力競爭者
招股說明書披露,，郵儲銀行擬發(fā)行不超過51.73億股A股。此前,，銀保監(jiān)會原則同意發(fā)行不超過59.48億股,。
雖然發(fā)行價格尚未確定，但可以通過幾個指標(biāo)來粗略估算郵政銀行的募集資金數(shù)額,。郵儲銀行6月28日收盤價為4.64港元/股,，市凈率為0.72。據(jù)此測算，郵儲銀行預(yù)計融資規(guī)模將超過210億元,，而A股銀行估值普遍高于H股,，因此郵儲銀行融資規(guī)模將超過21億元。億元,。目前郵儲銀行每股凈資產(chǎn)為6.08元,。如果按照不低于凈資產(chǎn)的價格計算，預(yù)計募集資金規(guī)模將達(dá)到315億元,。
盡管這還有待市場最終定論,，但毫無疑問，郵儲銀行仍將是年度最大IPO的有力競爭者,。年9月28日在香港聯(lián)交所主板上市,，募集資金591.5億港元，成為年以來最大規(guī)模的H股IPO,。
3,、股價穩(wěn)定計劃，保護(hù)股價
招股書顯示,，郵儲銀行制定了上市后三年內(nèi)穩(wěn)定股價的計劃,。
A股上市三年內(nèi)，除因不可抗力因素外,，A股收盤價連續(xù)20個交易日低于每股凈資產(chǎn)后,，控股股東增持不少于萬元。如果控股股東不增持,，董事會將出臺穩(wěn)定股價方案,，回購金額也將不低于萬元。若上述預(yù)案未獲批準(zhǔn),，獨立董事,、董事、高級管理人員將因履行增持義務(wù)而受到處罰,。有關(guān)董事,、高級管理人員累計增持股份的金額不得低于上一年度從郵儲銀行領(lǐng)取的報酬總額的10%。
事實上,，“斷網(wǎng)”也困擾著銀行股,。這樣的股價穩(wěn)定計劃預(yù)計將大大增強(qiáng)投資者的信心。
4,、螞蟻金服,、騰訊、瑞銀,、李嘉誠均為股東
年12月,，郵儲銀行引入10家國內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者,，募集資金451億元。它們是瑞銀,、中國人壽,、中國電信、加拿大養(yǎng)老基金投資公司,、螞蟻金服,、摩根大通、淡馬錫,、國際金融公司,、中國星銀行和深圳騰訊.
截至年底，其十大股東為：有限公司）
不過,，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到,，由于顯示口徑不同，瑞銀集團(tuán)持有發(fā)行前總股本的4.22%,，加拿大養(yǎng)老基金投資公司持有1.01%,，淡馬錫FMPL持有0.61%，星展銀行持有0.49%,，未列在前十大股東中,。此外,，郵儲銀行上市時,，李嘉誠、李澤鉅及其三只慈善基金通過認(rèn)購股票掛鉤票據(jù)的方式購買了郵儲銀行股份,。他們還表示,，李嘉誠對郵儲銀行有絕對的信心，并將該項目視為一項長期投資,。年報顯示,，其持股情況未發(fā)生變化。
中國郵儲銀行與戰(zhàn)略投資者開展了多種業(yè)務(wù)協(xié)作與合作,。目前,，已與螞蟻金服形成13類26項戰(zhàn)略合作計劃，與騰訊明確9類23項合作內(nèi)容,。在與螞蟻金服,、騰訊合作提供線上消費金融服務(wù)、打造線下新零售體驗中心的同時,，還提供電子支付,、開放支付平臺、消費金融,、小微金融,、企業(yè)存貸款等領(lǐng)域的綜合服務(wù),，和技術(shù)創(chuàng)新。推動全方位深度合作,。
5.領(lǐng)帶始終是最大的單一借款人
目前,，中國鐵路總公司仍是郵儲銀行最大的單一借款人。年末,，貸款余額.03億元,，占貸款發(fā)放量的4.13%，占郵儲銀行資本凈額的29.78%,。這看似突破了對單一借款人借款限額的監(jiān)管限制,，但實際上是出于歷史原因：郵儲銀行歷史上向中國鐵路總公司提供了億元的授信額度。這一數(shù)額也得到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的認(rèn)可,。特殊建設(shè)時期,，郵儲銀行的支持對我國鐵路和高鐵建設(shè)發(fā)揮了重要作用。目前,，中國鐵路總公司監(jiān)管部門核準(zhǔn)限額下的貸款余額為億元,。扣除這億元后,，郵儲銀行對中國鐵路總公司的貸款余額占資本凈額的1.99%,。
6、去年郵政集團(tuán)支付近850億
郵儲銀行憑借獨特的“自營+代理”模式,，擁有網(wǎng)點最多,、覆蓋范圍最廣的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。近4萬個網(wǎng)點中,，自營網(wǎng)點個,，代理網(wǎng)點個。該模型是獨家的,，沒有時間限制,。郵政儲蓄銀行和郵政集團(tuán)均無權(quán)終止與郵政銀行的代理關(guān)系。該關(guān)聯(lián)關(guān)系也獲得香港聯(lián)交所的豁免,。
代理網(wǎng)點可以代理郵儲銀行吸收存款,，代理場外交易、兌換等結(jié)算業(yè)務(wù),，代理保險,、代銷基金、代銷國債,、代銷國債等業(yè)務(wù),。銷售資產(chǎn)管理計劃等
招股說明書披露，年,，郵儲銀行向郵政集團(tuán)支付儲蓄代理費730.12億元,，代理儲蓄結(jié)算業(yè)務(wù)費用79.58億元,，代銷及其他傭金費用38.22億元。年,，郵儲銀行向郵政集團(tuán)支付款項共計847.92億元,。
年，代理網(wǎng)點還為郵儲銀行貢獻(xiàn)了75.99%的個人存款,。郵儲銀行憑借強(qiáng)大的渠道優(yōu)勢,，通過網(wǎng)點、網(wǎng)上銀行,、手機(jī)銀行等方式提供保險,、基金、券商資管,、國債等服務(wù),。其保險代理業(yè)務(wù)自年以來始終位居各大銀行第一。年,，代銷基金.10億元,，代銷券商資管309.04億元，代銷國債年328.46億元,。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者還注意到,，在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下，郵儲銀行已在6個省試點代理網(wǎng)點協(xié)助小額貸款業(yè)務(wù),，同時重點關(guān)注智能終端采購和技術(shù)投入,，并計劃推廣此模式全國推廣。此舉有望進(jìn)一步提升代理網(wǎng)點的服務(wù)效率,。
7,、個人客戶近6億，存款7.47萬億,，普惠金融主力軍
截至年末，郵儲銀行個人客戶數(shù)量達(dá)5.78億戶,，覆蓋總?cè)丝诘?0%,。AUM總額達(dá)到9.27萬億，位居行業(yè)第一,。
截至年末,，郵儲銀行資產(chǎn)總額、貸款總額,、存款總額分別為9.52萬億元,、4.28萬億元、8.63萬億元,，分別位列中國商業(yè)銀行第六位,、第六位,、第五位。少量,。今年一季度末,，郵儲銀行資產(chǎn)突破10萬億元大關(guān)，達(dá)到10.14萬億元,。
郵儲銀行62.67%的收入來自個人銀行業(yè)務(wù),。業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍布全國，深入城鄉(xiāng),，吸納存款能力強(qiáng),，資金規(guī)模和穩(wěn)定性優(yōu)勢明顯。個人存款余額達(dá)7.47萬億元,，位居國內(nèi)同業(yè)第四位,，個人存款市場份額達(dá)10.31%。年,、年,、年新增個人存款分別位列同業(yè)第四、第一,、第一,。資金成本低于平均水平，年,、年,、年平均利率分別為1.46%、1.44%,、1.61%,。
也正是因為如此，郵儲銀行在小微金融服務(wù)中的作用凸顯,。截至年末,，郵儲銀行普惠性小微企業(yè)貸款達(dá).92億元，總量排名第二,。普惠小微企業(yè)貸款余額客戶數(shù)145.77萬戶,，位居同業(yè)第一。個人經(jīng)營貸款總額.26億元,，位居大型商業(yè)銀行首位,。
基于資金優(yōu)勢，郵儲銀行也是銀行間市場交易最活躍的銀行之一,。年,，中債結(jié)算交易規(guī)模達(dá)51.95億元，位居同業(yè)第二位,。資金業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了15.90%的收入,。
8.郵政集團(tuán)的金融格局初現(xiàn)端倪
作為郵儲銀行的控股股東,，招股說明書還披露了郵政集團(tuán)目前的財務(wù)狀況。
招股書顯示,，郵政集團(tuán)旗下金融業(yè)務(wù)相關(guān)公司還包括：中國郵政人壽保險,；中郵資本管理有限公司；中國郵政證券,、中國郵政電子支付服務(wù)公司）,。此外，郵政集團(tuán)還控股湖北天宏保險代理有限公司,、河南省郵政保險代理有限公司,、云南省郵政保險代理有限公司、湖南省郵政保險代理有限公司等14家包括保險代理及其他業(yè)務(wù)的公司,。郵政保險代理有限公司,、中郵電子中國商業(yè)有限公司等5家公司實際從事保險代理/兼保代理業(yè)務(wù)。
年末,，郵政集團(tuán)資產(chǎn)總額9.81萬億元,，凈利潤449.17億元。
9,、年分紅比例占利潤30%
戰(zhàn)前,，郵儲銀行根據(jù)年營業(yè)期間產(chǎn)生的利潤向郵政集團(tuán)支付了90億元特別股息。年現(xiàn)金分紅59.72億元,，每10股派發(fā)現(xiàn)金0.737元,，占凈利潤的15%。年派發(fā)現(xiàn)金119.20億元,，每10股派發(fā)現(xiàn)金1.471元,，占凈利潤的25%。
年計劃派發(fā)現(xiàn)金156.96億元,，每10股派發(fā)現(xiàn)金1.937元,，占凈利潤的30%。
10,、郵政儲蓄從業(yè)人員17萬人,，平均年齡36歲，年底科技人才數(shù)量翻一番,。
中國郵政儲蓄銀行現(xiàn)有員工17萬人。與外界印象相反,，郵儲銀行的員工結(jié)構(gòu)非常年輕,。招股說明書顯示，郵儲銀行員工平均年齡36歲,，本科以上學(xué)歷占70.71%,，碩士以上學(xué)歷占5.64%,。
現(xiàn)在的郵儲銀行也更加渴求人才。其招股說明書中的風(fēng)險因素中,，提到未來可能無法招募或保留足夠數(shù)量的優(yōu)秀人才的風(fēng)險,，并表示“銀行在招募或保留此類人才時面臨著激烈的競爭。該銀行未來的成功在很大程度上依賴于包括高級管理層在內(nèi)的關(guān)鍵人員的經(jīng)驗,、專業(yè)知識和營銷能力,。”
對此,，郵儲銀行提出,，不斷完善具有市場競爭力的激勵制度，優(yōu)化人員選人用人機(jī)制,，做到“人能進(jìn)能出,、崗位能升降、工資能高能低”,?！背浞旨ぐl(fā)組織活力。近日,，郵儲銀行向社會公開招聘多個業(yè)務(wù)部門人才,，還公開招聘旗下理財子公司中郵理財董事長、金融業(yè)務(wù)部總經(jīng)理等高管人員,。郵政集團(tuán)公司的情況也引起了人們的關(guān)注,。
郵儲銀行正在逐步提高員工工資水平。年,，郵儲銀行職工費用449.20億元,，同比增長7.43%。在科技人才方面,，郵儲銀行提出不斷加大科技投入,。到年底，總行信息技術(shù)團(tuán)隊規(guī)模將擴(kuò)大一倍,。招聘信息技術(shù)專家,、架構(gòu)師等高端人才。
6月21日
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本期編輯李雨桐
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1月15日收盤，銀行板塊全紅,。郵儲銀行早盤漲停,，收盤漲幅8.37%。成都銀行,、興業(yè)銀行,、廈門銀行漲幅均超過6%。平安銀行,、招商銀行,、南京銀行漲幅均超過3%。Wind數(shù)據(jù)顯示,，今日銀行板塊整體上漲2.86%,，位居行業(yè)漲幅榜第一。
記者了解到,，郵儲銀行作為龍頭股,，主要受益于“巴菲特接班人”增持的消息。港交所披露,，年12月18日,，美籍華裔投資者李路通過子公司喜馬拉雅資本完成增持中國郵儲銀行H股.2萬股，成本約萬港元,。值得一提的是,，李錄被外界視為“巴菲特接班人”，查理芒格曾稱他為“一生最成功的三筆投資之一”,。
此外,，包括上海銀行、招商銀行,、興業(yè)銀行在內(nèi)的多家銀行近期披露了年全年業(yè)績報告,，且均實現(xiàn)了年度業(yè)績正增長，這無疑提振了市場信心,。
郵儲銀行今日“暴漲”,，“巴菲特接班人”增持。A股早盤漲停,，H股一度漲逾14%,。不過下午就開盤漲停。截至收盤,，A股上漲8.37%,，港股上漲9.6%,。
數(shù)據(jù)顯示,，李錄本次增持后持有郵儲銀行H股約10.06億股,，占郵儲銀行已發(fā)行H股總數(shù)的5.06%。以1月14日郵儲銀行H股收盤價4.79港元/股計算,，李錄及其公司在郵儲銀行持倉市值已超過48億港元,，約合人民幣40.17億元。
誰是“巴菲特接班人”,？
公開資料顯示,，李錄出生于年，畢業(yè)于南京大學(xué)物理系,，后獲得哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì),、法律和商業(yè)碩士學(xué)位。在哥倫比亞大學(xué)的第二年,，李錄無意中聽到了巴菲特的演講,，這直接影響了他的投資生涯。31歲時,，李錄創(chuàng)立了喜馬拉雅資本管理公司,，總部位于美國華盛頓州西雅圖。近年來,，其重點關(guān)注在亞洲上市的公司,。
一次偶然的機(jī)會，李祿后來成為了芒格家族資產(chǎn)的管理者,。芒格從不羞于稱贊李錄,，稱李錄是“他一生中最成功的三筆投資之一”?！袄钿洸皇且粋€普通人,，他是中國的巴菲特，他非常有才華,?！薄ⅰ斑@只是我將芒格家族財產(chǎn)交給外人管理的一個例子,?！蹦?月13日，96歲的芒格在出席“年日報公司股東大會”時直言,，“世界上最有權(quán)勢的人,。大公司不在美國，公司在中國更強(qiáng)大,，增長更快,。李錄是這個房間里最成功的投資者,。”
聚臻資本首席投資官龍芳向記者分析,，郵儲銀行今日漲幅為整個銀行板塊最大,，巴菲特接班人的增持起到了“導(dǎo)火索”作用。從整個銀行業(yè)來看,，由于調(diào)整較早到位且估值相對較低,，資金流入的可能性較大?！靶履茉?、醫(yī)藥、白酒等估值相對較高的板塊正在回調(diào),，銀行股存在機(jī)會,。”
除了“巴菲特接班人”效應(yīng)外,，記者注意到,，郵儲銀行1月9日披露，其非公開發(fā)行A股已獲得銀保監(jiān)會核準(zhǔn),。郵儲銀行將向其大股東中國郵政集團(tuán)增發(fā)54.05億股A股,，募集資金不超過300億元。值得一提的是,，郵儲銀行擬非公開發(fā)行價格為5.55元/股,。發(fā)行價格較郵儲銀行1月8日收盤價4.79元高出約16%，較當(dāng)日港股收盤價4.42港元高出50.4%,。%,。
光大證券分析師指出，控股股東溢價上漲將提振市場信心,，對股價形成有利支撐,。國信證券認(rèn)為，郵儲銀行定向增發(fā)將進(jìn)一步補(bǔ)充公司資本,，保持長期增長能力,。
長期以來，銀行股作為估值偏低的板塊,，一直被市場“冷落”,。不過，記者注意到,，1月14日晚間,，興業(yè)銀行、招商銀行相繼披露年年度業(yè)績報告,。得益于四季度凈利潤同比大幅增長30%以上,，招行歸屬母公司凈利潤同比增長4.82%,。增長1.15%。
與此同時,，興業(yè)銀行不良率創(chuàng)年中以來新低,，招商銀行不良率創(chuàng)年以來新低。此前,，1月8日,，上海銀行作為首家上市銀行該行披露的業(yè)績報告顯示，在全年業(yè)績增長和資產(chǎn)質(zhì)量邊際穩(wěn)定方面也取得了積極成效,。
招商證券首席銀行業(yè)分析師廖志明也指出，上市銀行年業(yè)績報告將是銀行股市場的強(qiáng)勁催化劑,，或?qū)⑴まD(zhuǎn)市場對銀行股的悲觀預(yù)期,。
民生證券分析師郭啟偉認(rèn)為，由于其他上市銀行利潤增速尚未公布,，率先發(fā)布快報的銀行將成為其他銀行判斷利潤增速的重要參考標(biāo)準(zhǔn),。
回顧年二、三季度,，招行累計利潤增速在各大銀行,、股份制銀行中均排名第一，相當(dāng)于確定了當(dāng)時宏觀環(huán)境下利潤增長的上限,。因此,，4.82%的利潤增速和正向的行業(yè)增速或許意味著年各大銀行和股份制銀行的利潤增速大概率會落在0%-5%的區(qū)間。
郭啟偉進(jìn)一步指出,，由于增長潛力較高,，小型區(qū)域性銀行的利潤增速可能超過5%，少數(shù)銀行的利潤增速可能超過10%,。這樣的利潤增長分配格局,，距離銀行利潤恢復(fù)到疫情前的狀態(tài)僅一步之遙。
“如果年政策能夠繼續(xù)放松對銀行業(yè)績的限制,，銀行利潤增長的空間將會更大,。”郭啟偉說道,。
