這周一我有一些空閑時(shí)間做一名程序員,，我終于明白了作為一名程序員的艱辛,，而且我還是一個(gè)淺嘗輒止的人,。
很多朋友給我私信說(shuō)數(shù)學(xué)炒股只是一種理想,，與現(xiàn)實(shí)相去甚遠(yuǎn),。我認(rèn)為這是有道理的,。沒有實(shí)際的東西,，一切都只是理想,！
編程是為了驗(yàn)證你的策略是否有利可圖,。它還消除了每天觀察市場(chǎng)的需要,。它還可以完全自動(dòng)化交易。我們稱之為量化交易,。
不要以為量化交易很神奇
它還根據(jù)你的想法選擇股票,，然后下訂單，最后賣出,。
唯一不同的是,，它只會(huì)按照這個(gè)想法進(jìn)行，并沒有主觀意識(shí)去改變它的順序,。
不受盈虧影響,，但人會(huì)
即使你能戰(zhàn)勝一切，卻無(wú)法戰(zhàn)勝人性,！
前幾天我和公司同事在談?wù)摴墒?。他們講了技術(shù)指標(biāo)、K線圖,、籌碼分布……這些我想大家都用得太多了,。
并不是這些指標(biāo)不好，只是不適合我,。我的主要工作是上班
他們和很多網(wǎng)友的想法是一樣的：如果能用數(shù)學(xué)來(lái)炒股,，股市就真的成為提款機(jī)了,。
我覺得問題是你能否找到對(duì)自己有利的股票交易模式
最后，在他們的盛情邀請(qǐng)下,，我們達(dá)成了一個(gè)賭注，為期一年,，誰(shuí)的收入最高,，誰(shuí)就獲勝。
失敗者請(qǐng)大家吃一個(gè)月的午餐
最后說(shuō)一下回測(cè)數(shù)據(jù)：
數(shù)學(xué)模型對(duì)之前的數(shù)據(jù)進(jìn)行了回測(cè),。平均年化達(dá)到90%,，回撤有點(diǎn)高，為43%,。
這個(gè)回測(cè)數(shù)據(jù)不能說(shuō)明什么,。只能說(shuō)明過去盈利，并不代表未來(lái)一定盈利,。
還有一些錯(cuò)誤我無(wú)法修復(fù),。技術(shù)太差了。我需要請(qǐng)專家?guī)兔Α?/p>
技術(shù)問題解決后,，我會(huì)確認(rèn)報(bào)價(jià)并實(shí)時(shí)更新狀態(tài),。
朋友們，請(qǐng)吃瓜群眾看看吧,，別買我的,。
因?yàn)檫@是超短期的，手續(xù)費(fèi)太高,，更重要的是這個(gè)數(shù)學(xué)模型不一定能賺錢,。
如果我和同事打賭贏了，我會(huì)把這個(gè)數(shù)學(xué)模型分享給大家
PS：大家好,，我是小天,，請(qǐng)關(guān)注我，下一期我?guī)銈內(nèi)コ怨稀?/p>
并不像上面那個(gè)人說(shuō)的那么神秘,，什么秘籍之類的,。要建立股票的數(shù)學(xué)模型，首先問問自己是否學(xué)過統(tǒng)計(jì)學(xué)和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué),。學(xué)完之后去CNKI找2篇文章看一下,。看吧,，然后你可以自己去找問題,，比如：公司分紅、送紅股對(duì)股價(jià)有什么影響,？然后找到數(shù)據(jù)并建立模型,。以上只是一個(gè)過程,。具體操作太復(fù)雜。通常需要很長(zhǎng)時(shí)間才能得出結(jié)論,，而且每個(gè)人的結(jié)論都不同,。模型的建立也是見仁見智的。同時(shí),，查找數(shù)據(jù)也是一門藝術(shù),。如果沒有正確找到數(shù)據(jù)，一切就結(jié)束了,。
股價(jià)只能基于理論,，換句話說(shuō)，基于你自己的預(yù)期,。
股價(jià)預(yù)測(cè)一般是從其基本面來(lái)考慮的,。
您可以嘗試以下方法：
杜邦財(cái)務(wù)分析方法及案例分析
摘要：杜邦分析是一種財(cái)務(wù)比率分解方法，可以有效地反映影響公司盈利能力的各種指標(biāo)之間的相互關(guān)系,，并對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果做出合理的分析,。
關(guān)鍵詞：杜邦分析；盈利能力,；財(cái)務(wù)狀況
盈利能力是企業(yè)的重要財(cái)務(wù)指標(biāo),。對(duì)于所有者、債權(quán)人,、投資者和政府來(lái)說(shuō),，分析和評(píng)估企業(yè)的盈利能力對(duì)其決策至關(guān)重要。盈利能力分析也是財(cái)務(wù)管理的重要組成部分,。人員進(jìn)行的企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要組成部分,。
傳統(tǒng)用于評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的比率主要包括：資產(chǎn)收益率、邊際利潤(rùn)率,、所有者權(quán)益收益率等,；對(duì)于股份公司，還有每股利潤(rùn),、市盈率,、股利支付率、股利回報(bào)率等,。這些單項(xiàng)指標(biāo)用來(lái)衡量影響和決定企業(yè)盈利能力的不同因素,，包括銷售業(yè)績(jī)、資產(chǎn)管理等水平,、成本控制水平等,。
這些指標(biāo)從具體角度分析公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，不足以全面評(píng)價(jià)公司的整體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。為了彌補(bǔ)這一缺陷,，必須有一種方法能夠進(jìn)行相互關(guān)聯(lián)分析,，結(jié)合相關(guān)指標(biāo)和報(bào)表，采用適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)進(jìn)行綜合分析評(píng)價(jià),，不僅全面反映企業(yè)的整體財(cái)務(wù)狀況,，同時(shí)也指出杜邦分析是指標(biāo)與指標(biāo)之間、指標(biāo)與報(bào)告之間的內(nèi)在關(guān)系之一,。
杜邦財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)是一個(gè)比較實(shí)用的財(cái)務(wù)比率分析系統(tǒng),。這種分析方法最早是由美國(guó)杜邦公司的管理者創(chuàng)造的，所以被稱為杜邦財(cái)務(wù)分析體系,。這種財(cái)務(wù)分析方法從評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)最全面、最具代表性的指標(biāo)——凈股權(quán)利率出發(fā),，逐層分解為企業(yè)最基本的生產(chǎn)要素的利用,、成本費(fèi)用的構(gòu)成和企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，從而滿足財(cái)務(wù)分析的需要,?？?jī)效評(píng)估的需要使得經(jīng)營(yíng)者在經(jīng)營(yíng)目標(biāo)發(fā)生變化時(shí)能夠及時(shí)找出原因并進(jìn)行糾正，同時(shí)為投資者,、債權(quán)人和政府評(píng)估企業(yè)提供依據(jù),。
1、杜邦分析方法及杜邦分析圖
杜邦模型最顯著的特點(diǎn)是它將用于評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)狀況的多個(gè)比率根據(jù)其內(nèi)部關(guān)系有機(jī)地結(jié)合起來(lái),，形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系,，最終通過股本回報(bào)率綜合反映。采用這種方法可以使財(cái)務(wù)比率分析的層次更加清晰,、更有條理,，為報(bào)表分析師全面、細(xì)致地了解公司的經(jīng)營(yíng)情況和盈利能力提供便利,。
杜邦分析幫助企業(yè)管理層更清晰地了解股本回報(bào)率的決定因素,，以及銷售凈利潤(rùn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,、負(fù)債率之間的相互關(guān)系,，為管理層提供清晰的思路審視公司資產(chǎn)管理的路線圖效率以及是否最大化股東投資回報(bào)。
杜邦分析利用主要財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系,，建立財(cái)務(wù)比率分析的綜合模型,，綜合分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。杜邦分析圖用于將相關(guān)分析指標(biāo)按照其內(nèi)部關(guān)系進(jìn)行排列,，從而直觀地反映公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的整體面貌,。
杜邦的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)如圖所示：
2、杜邦圖分析
1、圖中財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系：
可見,，杜邦分析實(shí)際上是從兩個(gè)角度來(lái)分析金融的,。一是內(nèi)部管理因素分析，二是資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)分析,。
權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)
權(quán)益乘數(shù)=1(1-資產(chǎn)負(fù)債率)
凈資產(chǎn)利率=凈銷售利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
銷售凈利率=凈利潤(rùn)銷售收入
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入總資產(chǎn)
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額
2.杜邦分析圖提供了以下主要財(cái)務(wù)指標(biāo)之間關(guān)系的信息：
權(quán)益凈利率是最全面的財(cái)務(wù)比率,，是杜邦分析體系的核心。它反映了所有者投入資本的盈利能力,，也反映了企業(yè)融資,、投資、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等活動(dòng)的效率,。其水平取決于總資產(chǎn)利潤(rùn)率和總權(quán)益資產(chǎn)率的水平,。決定權(quán)益凈利率水平的因素有三個(gè)：權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,。權(quán)益乘數(shù),、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個(gè)比率分別反映了公司的負(fù)債率、盈利率和資產(chǎn)管理率,。
權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率影響,。負(fù)債率越大、權(quán)益乘數(shù)越高,，意味著公司的負(fù)債程度越高,，給公司帶來(lái)更多的杠桿效益，同時(shí)也給公司帶來(lái)更大的風(fēng)險(xiǎn),。凈資產(chǎn)利率是受銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率影響的綜合指標(biāo),。
凈資產(chǎn)利率也是一個(gè)重要的財(cái)務(wù)比率，綜合性也很強(qiáng),。它是銷售凈利潤(rùn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積,。因此，必須從銷售業(yè)績(jī)和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)兩個(gè)方面進(jìn)一步分析,。
銷售凈利率反映了公司利潤(rùn)總額與銷售收入之間的關(guān)系,。從這個(gè)意義上講，提高銷售凈利率是提高公司盈利能力的關(guān)鍵,。要想提高銷售凈利率：一要擴(kuò)大銷售收入,；二要降低成本費(fèi)用。降低各種成本費(fèi)用是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分,。通過列出各種成本費(fèi)用,，有利于企業(yè)進(jìn)行成本結(jié)構(gòu)分析，加強(qiáng)成本控制,，為尋求降低成本的途徑提供依據(jù),。
企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)能力既與企業(yè)的盈利能力有關(guān)，又與企業(yè)的償債能力有關(guān)。一般來(lái)說(shuō),，流動(dòng)資產(chǎn)直接反映公司的償債能力和流動(dòng)性,；非流動(dòng)資產(chǎn)反映了公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和發(fā)展?jié)摿Α烧咧g應(yīng)有合理的結(jié)構(gòu)比例,。如果公司持有的現(xiàn)金超過業(yè)務(wù)需要,，可能會(huì)影響公司的盈利能力；如果公司占用過多的庫(kù)存和應(yīng)收賬款,，就會(huì)影響利潤(rùn),。能力，還影響償還債務(wù)的能力,。為此,，有必要進(jìn)一步分析各項(xiàng)資產(chǎn)的占用量和周轉(zhuǎn)速度。對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn),，重點(diǎn)分析是否存在庫(kù)存積壓,、貨幣資金是否閑置，對(duì)于應(yīng)收賬款,，重點(diǎn)分析客戶的支付能力以及發(fā)生壞賬的可能性,；對(duì)于非流動(dòng)資產(chǎn),，重點(diǎn)分析公司固定資產(chǎn)是否得到充分利用,。
3、利用杜邦分析法進(jìn)行案例分析
杜邦財(cái)務(wù)分析方法可以解釋指標(biāo)變化的原因和趨勢(shì),，并為采取措施提供方向,。下面以上市公司北汽福田汽車為例來(lái)說(shuō)明杜邦分析法的應(yīng)用。
福田汽車基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：
(1)凈權(quán)益利率分析
權(quán)益凈利率指數(shù)是衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)能力的指標(biāo),。權(quán)益凈利率充分考慮了融資方式對(duì)公司盈利能力的影響,。因此，它所體現(xiàn)的盈利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力,、財(cái)務(wù)決策,、融資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果。
年至年,，公司的凈利率有一定程度的提高,，從年的0.097上升到年的0.112。公司的投資者很大程度上依靠這個(gè)指標(biāo)來(lái)判斷是否投資,。轉(zhuǎn)讓股份,，考察經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)并決定股利分配政策。這些指標(biāo)對(duì)于公司管理者也至關(guān)重要,。
為了改進(jìn)財(cái)務(wù)決策而進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的公司管理者可以將權(quán)益凈利率分解為權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)凈利率,，以找到問題的原因。
表3：凈權(quán)益利率分析表
福田汽車凈股權(quán)利率=權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)利率
年0.097=3..032
年0.112=2..039
通過分解可以清楚地看出，公司凈股權(quán)利率的變化是資本結(jié)構(gòu)變化和資產(chǎn)利用效應(yīng)變化共同作用的結(jié)果,。公司凈資產(chǎn)利率過低,，資產(chǎn)利用率較差。
(2)分解分析過程：
權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)
年0.097=0..049
年0.112=0..874
分解后發(fā)現(xiàn),，權(quán)益凈利率的變化是由于資本結(jié)構(gòu)的變化以及資產(chǎn)利用率和成本控制的變化所致,。）。然后,，我們繼續(xù)分解凈資產(chǎn)利率：
凈資產(chǎn)利率=凈銷售利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
年0.032=0..34
年0.039=0..29
通過分解可以看出,，年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所上升，表明資產(chǎn)的利用得到了較好的控制,，表現(xiàn)出比上年更好的效果,，說(shuō)明公司利用總資產(chǎn)產(chǎn)生效益的效率較高。銷售收入,。在增加,。隨著總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升，銷售凈利率下降,，阻礙凈資產(chǎn)利率上升,。然后我們分解凈銷售利率：
銷售凈利率=凈利潤(rùn)銷售收入
年0...01
...81
該公司年銷售收入大幅增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)增幅很小,。其原因是成本和費(fèi)用的增加,。從表1可以看出，總成本由年的403,967.43萬(wàn)元增加到年的736,747.24萬(wàn)元,，與銷售收入的增幅大致相當(dāng),。以下是全部成本的明細(xì)：
總成本=制造成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用
年.....08
年，.24=.91+.962+.20+.17通過分解可以看出,，杜邦分析方法有效地解釋了指標(biāo)變化的原因和趨勢(shì),，并為采取對(duì)策指明了方向。
在這種情況下,，股權(quán)利潤(rùn)率較小的主要原因是各項(xiàng)成本太高,。正是由于各項(xiàng)成本的大幅增加，凈利潤(rùn)并沒有大幅增長(zhǎng),，而銷售收入的大幅增加卻導(dǎo)致了銷售凈利潤(rùn)率的下降,，呈現(xiàn)出公司銷售盈利能力的下降。凈資產(chǎn)利率的上升可歸因于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的上升,，但銷售凈利率的下降對(duì)其構(gòu)成阻礙,。
從表4可以看出，福田汽車的權(quán)益乘數(shù)不斷下降,，表明其資本結(jié)構(gòu)從年到年發(fā)生了變化,。年的權(quán)益乘數(shù)比年要小,。權(quán)益乘數(shù)越小，說(shuō)明公司的債務(wù)水平越低,，償債能力越強(qiáng),，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低。該指標(biāo)也反映了財(cái)務(wù)杠桿對(duì)利潤(rùn)水平的影響,。財(cái)務(wù)杠桿既有積極作用,，也有消極作用。在盈利良好的年份,，可以增加股東的潛在回報(bào),，但股東要承擔(dān)負(fù)債增加帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；在盈利不佳的年份,，可能會(huì)降低股東的潛在回報(bào),。公司的權(quán)益乘數(shù)一直在2到5之間，即負(fù)債率在50%到80%之間,，是一家激進(jìn)的戰(zhàn)略企業(yè),。管理者要準(zhǔn)確把握公司環(huán)境，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)利潤(rùn),，合理控制負(fù)債帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),。
因此，對(duì)于福田汽車來(lái)說(shuō),，當(dāng)下最重要的就是努力降低各種成本,，全力控制成本。同時(shí),，要保持較高的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,。這樣就可以提高銷售利潤(rùn)率,，從而可以大大提高凈資產(chǎn)利率,。
4。結(jié)論
綜上所述,，杜邦分析方法以權(quán)益凈利率為主線,，將公司一定時(shí)期內(nèi)的銷售業(yè)績(jī)和資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況全面聯(lián)系起來(lái)，逐層分解,，逐步深化,，形成完整的分析方法。分析系統(tǒng),?？梢愿玫貛椭芾碚甙l(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)管理中存在的問題，為改善企業(yè)運(yùn)營(yíng)和管理提供非常有價(jià)值的信息,。因此在實(shí)際工作中得到了廣泛的認(rèn)可和廣泛的應(yīng)用,。
但杜邦分析畢竟是財(cái)務(wù)分析方法的一種,。作為一種綜合分析方法，并不排除其他財(cái)務(wù)分析方法,。相反,，與其他分析方法相結(jié)合，不僅可以彌補(bǔ)其自身的不足和不足,，還可以彌補(bǔ)其他方法的不足,，使分析結(jié)果更加完整、科學(xué),。例如,，在杜邦分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合專題分析,，可以進(jìn)行一些后續(xù)分析,，對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行更深入、更細(xì)致的分析和認(rèn)識(shí),；還可以將比較分析和趨勢(shì)分析結(jié)合起來(lái),，對(duì)不同時(shí)期的杜邦分析結(jié)果進(jìn)行比較和趨勢(shì)分析，從而形成動(dòng)態(tài)分析,，可以找出財(cái)務(wù)變化的規(guī)律,，為預(yù)測(cè)和決策提供依據(jù)；或者可以與一些企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析方法相結(jié)合,，進(jìn)行必要的風(fēng)險(xiǎn)分析,，為管理者提供依據(jù)。因此,，這種組合本質(zhì)上就是杜邦分析本身,。發(fā)展需要。分析人士在應(yīng)用時(shí)應(yīng)注意這一點(diǎn),。
