這個問題不能一概而論,。比如每家銀行都不一樣,，前幾年整個銀行業(yè)的估值如下圖所示,。我們用最簡單的方式來解釋相關(guān)數(shù)據(jù),。

歷史數(shù)據(jù)顯示,，年牛市高峰時銀行業(yè)市盈率達(dá)到8.30倍,，年達(dá)到9.06倍,。年是牛市嗎,？顯然不是,，那么為什么當(dāng)時銀行的市盈率能夠超越年大牛的表現(xiàn)呢,？可以簡單看一下嗎,？市盈率能解決問題嗎？這是牛市嗎,？與銀行的市盈率有很大關(guān)系嗎,？

銀行業(yè)作為典型的周期性行業(yè)，有著特殊的地位,，因?yàn)橹芷谛孕袠I(yè)的估值要以市凈率為基礎(chǔ),。結(jié)果，當(dāng)銀行業(yè)被低估時,，不僅市盈率很低,，市凈率也很低。如下圖所示,，市盈率最高時,，市凈率并沒有突破年的高點(diǎn)，而目前的市凈率,，就像市盈率處于非常低的位置,。

我們再看看另一家銀行。如下圖所示,，這是一家銀行上市以來的市盈率圖表,。圖中顯示，該行市盈率在年達(dá)到最高,，為43.84倍,。年，恰巧是A股市場,。最大的牛市,，所以從后來的時間來看，銀行的市盈率再也沒有回到這么高的位置,。

年牛市期間,，該行最高市盈率僅為7倍。但目前最新的市盈率已經(jīng)達(dá)到了9.2倍,，早已超過了年牛市的估值水平,，難道說現(xiàn)在的銀行比當(dāng)年牛市的銀行更好嗎？更高層次,？至少從股價(jià)來看是這樣,，已經(jīng)超過了年牛市的股價(jià)。

那么,，即使我們討論牛市期間銀行市盈率最高又如何,？對于我們判斷銀行的估值沒有多大幫助。很難用市盈率來看待周期性股票，也很難取得很好的效果,。分析時要全面,，不要依賴單一指標(biāo)來確定您的交易方向……