近幾日國際金價(jià)持續(xù)圍繞階段高點(diǎn)美元/盎司波動,，盤中最高觸及.34美元/盎司，逼近美元/盎司重要關(guān)口,。自年8月16日以來,，國際金價(jià)開啟了本輪反彈。此后,，截至年1月16日,，累計(jì)漲幅已達(dá)9.96%。

國際金價(jià)上漲一定程度上傳導(dǎo)至A股,。黃金板塊近期逆市上漲數(shù)倍,。板塊內(nèi)，錦州慈航年以來累計(jì)漲幅達(dá)37.87%,。剛泰控股,、白銀有色、源城黃金等個股年內(nèi)也出現(xiàn)累計(jì)漲幅,。均在10%以上,。

金價(jià)與黃金股的正相關(guān)關(guān)系是機(jī)構(gòu)的普遍共識,。其中，安信證券表示：黃金公司的利潤變化主要取決于三大因素,，即價(jià)格,、產(chǎn)量和成本。其中,，核心驅(qū)動因素?zé)o疑是價(jià)格,，它決定了利潤變化的趨勢。在金價(jià)上漲期間,，黃金股具有較為明顯的相對收益和絕對收益,。統(tǒng)計(jì)顯示，年8月以來,，金價(jià)出現(xiàn)了3次較為明顯的上漲區(qū)間,，分別是年7月至年11月、年11月至年9月,、年12月至年8月,。在這3次上漲區(qū)間中，黃金股均出現(xiàn)上漲,。取得了顯著的絕對收益,。

除了金價(jià)上漲增加黃金股的吸引力外，安信證券還指出,，黃金股的投資吸引力還有以下兩大因素：1,、與其他有色品種甚至黑色品種相比，黃金股容易產(chǎn)生“戴維斯雙擊”效應(yīng),，且股價(jià)彈性較大,。

2、金價(jià)一輪上漲中,，黃金公司業(yè)績彈性,、啟動估值和穩(wěn)態(tài)估值三大因素共同在一定程度上決定了黃金標(biāo)的理論漲幅。即業(yè)績彈性較大,、初始估值較低,、穩(wěn)態(tài)估值較高的金本位理論漲幅最大。目前黃金板塊整體估值處于較低水平,，業(yè)績普遍向好,，黃金股有望進(jìn)一步反彈。

對于金價(jià)上漲的原因,，中銀國際期貨表示：一個關(guān)鍵因素是美元指數(shù)大幅走弱,，而美元走勢則受到美聯(lián)儲加息放緩預(yù)期的影響。預(yù)訂。此外,，黃金的上漲也受到避險(xiǎn)買盤的推動,。美國政府史上最長關(guān)門、股市波動加劇以及美聯(lián)儲加息路徑的不確定性等因素刺激投資者涌入黃金市場,。

黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的投資需求也體現(xiàn)在黃金ETF的規(guī)模上,。世界黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，年,，全球黃金ETF規(guī)模增長3%,，達(dá)到億美元，自年以來首次突破億美元大關(guān),。

展望年,，市場對金價(jià)繼續(xù)上漲的預(yù)期強(qiáng)烈。中泰證券表示：中長期來看,，基于美國經(jīng)濟(jì)可能在年見頂?shù)呐袛?，由于邊際經(jīng)濟(jì)走弱、加息放緩,，美國名義收益率可能已經(jīng)處于頂部區(qū)間,；而通脹預(yù)期大幅上漲或下跌的條件尚未滿足，實(shí)際收益率預(yù)計(jì)將呈下降趨勢,，最終為金價(jià)打開上漲空間,。

太平洋證券也指出：仍看好金價(jià)，主要是美元信用風(fēng)險(xiǎn)加大,，避險(xiǎn)需求隨時(shí)可能回歸,，也可能超預(yù)期。因此,，短期內(nèi)金價(jià)可能會出現(xiàn)回調(diào)，但中長期上漲趨勢仍可確立,。

基于對金價(jià)走勢的強(qiáng)烈看好,，安信證券明確表示，A股黃金板塊存在系統(tǒng)性重大配置機(jī)會,。該機(jī)構(gòu)表示：隨著美國經(jīng)濟(jì)邊際走弱,，年美聯(lián)儲加息放緩可能進(jìn)一步超預(yù)期。美國實(shí)際利率下行,、金價(jià)上漲的趨勢將愈發(fā)明顯,，A股黃金板塊將迎來良好的買入機(jī)會。

值得一提的是,，除了金價(jià)走強(qiáng)的預(yù)期刺激黃金板塊走勢外,，近期整體疲軟的市場降低了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，也提高了黃金股作為傳統(tǒng)防御性股票的配置價(jià)值。

對于黃金股的龍頭布局,，中泰證券也指出：在“美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期減弱,、美聯(lián)儲貼合金價(jià)支撐”的共振下，貴金屬板塊的戰(zhàn)略配置價(jià)值持續(xù)凸顯,。建議綜合布局黃金股,。核心推薦標(biāo)的為：山東黃金、盛達(dá)礦業(yè),、中金黃金,、湖南黃金、銀泰資源等,。

從整體券商評級來看,，近30天內(nèi)有13只黃金股被機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”的有利評級，其中紫金礦業(yè),、山東黃金,、銀泰資源其中，老鳳祥,、湖南黃金,、洛鉬、中金黃金備受機(jī)構(gòu)青睞,，機(jī)構(gòu)給予正面評級的公司數(shù)量均在3家之間以上,，后市表現(xiàn)值得追蹤。