你準(zhǔn)備好了嗎,？今年A股市場(chǎng)最幸福的時(shí)光已經(jīng)過(guò)去,。未來(lái)一兩個(gè)季度，我們可能要勒緊褲腰帶,，過(guò)苦日子了,！或許很多股民還不太習(xí)慣目前熱點(diǎn)快速輪換的格局，被近一兩個(gè)月穩(wěn)定的市場(chǎng)行情蒙蔽了雙眼,。但事實(shí)上,，A股市場(chǎng)時(shí)常出現(xiàn)當(dāng)前的曲折走勢(shì)。不然的話,，90%的投資者怎么會(huì)虧錢呢,？
不過(guò)，作為一名擁有16年從業(yè)經(jīng)歷的財(cái)經(jīng)媒體人,，景陽(yáng)其實(shí)對(duì)近年來(lái)A股市場(chǎng)的整體表現(xiàn)還是比較滿意的,。A股市場(chǎng)雖然被困在點(diǎn)附近，但一改此前一年牛七年熊的局面,，結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)不乏投資機(jī)會(huì),。十多年前,，如果你在難得的牛市中沒有獲得兩倍以上的投資收益，那么在接下來(lái)的漫長(zhǎng)熊市中你必然會(huì)被淘汰,。
所以現(xiàn)在市場(chǎng)格局已經(jīng)發(fā)生了變化,，我們抱怨是沒有用的。我們必須根據(jù)市場(chǎng)的變化制定應(yīng)對(duì)策略,，才能在逐漸降溫的市場(chǎng)中生存,！
本文景陽(yáng)就來(lái)和大家聊一聊,。市場(chǎng)格局發(fā)生變化后,，未來(lái)A股市場(chǎng)將發(fā)生哪些具體變化？以及我們應(yīng)該有的應(yīng)對(duì)策略,！在這篇文章中,，景陽(yáng)將對(duì)比近兩輪主線上的熱點(diǎn)降溫后進(jìn)行詳細(xì)分析。您需要耐心閱讀,！
1,、賽道主題降溫后市場(chǎng)變化
1、市場(chǎng)部分：弱勢(shì)震蕩,，或呈下行趨勢(shì),！
每當(dāng)A股市場(chǎng)的投資主線明顯降溫時(shí)，接下來(lái)的一段時(shí)間市場(chǎng)就很難有好的表現(xiàn),。景陽(yáng)認(rèn)為,，近兩年來(lái)，市場(chǎng)走勢(shì)在主要熱點(diǎn)過(guò)后經(jīng)歷了兩次降溫,，所以我們就跟大家聊聊這個(gè)問題,。年之前的一段時(shí)間，A股市場(chǎng)以白馬股為核心,，出現(xiàn)了蓬勃的白馬股行情,。但年春節(jié)前，白馬股市進(jìn)入最后的瘋狂期,。年2月18日,，春節(jié)后第一個(gè)交易日，白馬股市開始集體暴跌,。當(dāng)日大盤飆升至點(diǎn),，隨后開始逐漸回落。隨后幾個(gè)月,，呈弱勢(shì)震蕩走勢(shì),，也成為近幾年來(lái)A股市場(chǎng)的頂峰。
上一次主線熱點(diǎn)走勢(shì)降溫發(fā)生在去年12月中旬,。此次,，軌道股大幅下跌,。新能源、鋰電池,、半導(dǎo)體等賽道板塊在去年12月中旬集體見頂,。12月13日大盤觸及點(diǎn)，距年2月18日高點(diǎn)僅一步之遙,。12月13日后大盤開始逐步震蕩下行,，直到4月份才觸及階段性低點(diǎn)。
從兩大熱點(diǎn)降溫后的市場(chǎng)走向來(lái)看,，市場(chǎng)要么弱勢(shì)震蕩,，要么呈下行趨勢(shì)，但未能呈上行趨勢(shì),。事實(shí)上,，市場(chǎng)持續(xù)疲軟的原因也很簡(jiǎn)單。主要熱點(diǎn)降溫后,，機(jī)構(gòu)資金將分階段撤離,，導(dǎo)致市場(chǎng)交投清淡，情緒不佳,。不過(guò),，景陽(yáng)提醒大家，市場(chǎng)不一定會(huì)大幅下跌,。上一輪軌道股降溫后,，市場(chǎng)一直下跌至今年4月份。還與全球疫情,、俄烏沖突,、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)低迷等諸多因素有關(guān),。
2.熱點(diǎn)部分：新舊熱點(diǎn)將快速連接,！
以這兩個(gè)市場(chǎng)趨勢(shì)為例，景陽(yáng)注意到,，這兩個(gè)主線熱點(diǎn)降溫后,，用不了多久就會(huì)出現(xiàn)新的方向。
當(dāng)年春節(jié)后白馬股降溫時(shí),，一周之內(nèi),，碳中和概念就爆發(fā)了。當(dāng)時(shí),，中材節(jié)能,、南方電網(wǎng)能源等幾只排在前列的龍頭股均在2月26日出現(xiàn)破點(diǎn)，一段時(shí)間后,，碳中和掀起了強(qiáng)勁的主浪,。碳中和后,，醫(yī)美概念接連爆發(fā)。
當(dāng)年12月中旬賽道股降溫時(shí),，醫(yī)藥股在一周內(nèi)爆發(fā),。其中，中藥板塊率先上漲,，化學(xué)藥品,、醫(yī)療器械緊隨其后。半個(gè)月后,，在神秘新冠病毒全球爆發(fā)的背景下,，COVID-19檢測(cè)和COVID-19治療開始在A股市場(chǎng)上勢(shì)頭強(qiáng)勁，成為醫(yī)藥股的支柱,。展望未來(lái),，基建和房地產(chǎn)也將表現(xiàn)良好,。
從這兩個(gè)主題熱點(diǎn)的輪換過(guò)程來(lái)看,，在此前的重大主題降溫后，資金流出很快就會(huì)形成新的方向,。后來(lái)爆發(fā)的新方向的可持續(xù)性會(huì)弱于之前的投資主題,。在景陽(yáng)看來(lái)，這也是主力資金的一次倉(cāng)位調(diào)整行為,。如果將前兩輪市場(chǎng)走勢(shì)的投資主題比作主食,，那么接下來(lái)的新方向就類似于餐后甜點(diǎn)。
對(duì)比本輪行情,，當(dāng)賽道股波動(dòng)加劇時(shí),，過(guò)去兩周或未來(lái)一兩周持續(xù)走強(qiáng)的方向更有可能成為后續(xù)一段時(shí)間市場(chǎng)的主導(dǎo)方向。雖然可持續(xù)性達(dá)不到軌道股的高度,，但我們還是可以玩一玩,。
3.資金部分：主要交易活躍度將大幅下降！
根據(jù)上述分析,，由于前期主題是主食,，后期新方向是甜品，所以即使主力資金調(diào)整到后期新方向,，預(yù)期也不如做前期主線時(shí)那么高,。造成這種差距的主要原因是前期熱點(diǎn)的質(zhì)量差異。年之前的白馬股行情是典型的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)推動(dòng)形成的,。隨著很多白馬股的業(yè)績(jī)基數(shù)越來(lái)越大,，其增速會(huì)逐漸放緩，因此白馬股市場(chǎng)將在年崩盤,。碳中和似乎是一個(gè)大主題,，但當(dāng)年宣揚(yáng)的碳中和當(dāng)時(shí)主要是基于碳交易的概念,。其實(shí)主要是題材和概念炒作，比如中材節(jié)能,、南方電網(wǎng)能源,，雖然近一兩年業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但漲幅并不大,。
年12月賽道股降溫后,，醫(yī)藥股逐漸崛起。首先發(fā)力的中藥和化學(xué)制藥的繁榮與賽道主題無(wú)法相提并論,。后排正在做的新冠主題只是在疫情的推動(dòng)下,，無(wú)法維持獨(dú)立的高增長(zhǎng)。
由于前后主題延續(xù)性不同,，主力投資也不同,。據(jù)景陽(yáng)《A股消息》統(tǒng)計(jì)，年12月賽道股降溫后,，各大機(jī)構(gòu)買入席位出現(xiàn)長(zhǎng)期低迷,。直到今年5月份，軌道股重新開始上揚(yáng),，才逐漸回升,。本周周四、周五,，機(jī)構(gòu)席位買量再次降至冰點(diǎn),，創(chuàng)近兩個(gè)月新低。
當(dāng)機(jī)構(gòu)席位買入量大幅減少時(shí),，市場(chǎng)交易將會(huì)清淡,。大家能感受到的是，前期的市場(chǎng)情況是多個(gè)熱點(diǎn)同時(shí)發(fā)力,。比如,，景陽(yáng)提到的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、動(dòng)力電池,、新能源,、能源配套等八大主題和分支正在全面開花。機(jī)構(gòu)席位買盤降溫后,，整個(gè)市場(chǎng)的方向?qū)?huì)非常集中,。這是因?yàn)橹髁Y金只有收縮戰(zhàn)線后才能將力量集中在這些新的方向上。
這種情況此前已經(jīng)發(fā)生過(guò)兩次,。比如年3月,，整個(gè)市場(chǎng)只有碳中和的主題，而醫(yī)美則是4月份之后才開始逐漸崛起。如果3月份你不買碳中和相關(guān)的股票,，你基本上就會(huì)賠錢,。今年1-2月，只有醫(yī)藥和數(shù)字貨幣兩個(gè)方向,，其他板塊都在下跌,。
二、賽道主題降溫后我們的應(yīng)對(duì)策略,！
事實(shí)上,，當(dāng)我們了解了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的結(jié)構(gòu)性變化后，就很容易制定應(yīng)對(duì)策略,。從實(shí)際情況來(lái)看,，現(xiàn)在很多朋友的部分倉(cāng)位被前期賽道題材覆蓋，所以這部分倉(cāng)位需要減少損失,。剩下的位置需要尋找新的干預(yù)方向,。
景陽(yáng)首先來(lái)和大家談?wù)劀p少損失的事情。事實(shí)上,，景陽(yáng)這幾天的文章中已經(jīng)多次提及這個(gè)問題,。景陽(yáng)分析，即使賽道股降溫,，也不大可能出現(xiàn)單邊大幅下跌,，因?yàn)榇伺e，主力機(jī)構(gòu)也會(huì)被困在博弈中,。所以很多時(shí)候都會(huì)有反擊來(lái)自救。
比如上一輪賽道題材的光伏板塊,，在12月中旬觸底后,，最初大幅下跌，但隨后連日大幅下跌,，并出現(xiàn)短期超跌,。這個(gè)時(shí)候就會(huì)有一個(gè)技術(shù)性的回升，但是這個(gè)時(shí)候的回升時(shí)間會(huì)很短,，目的只是為了解決超跌的問題,。例如，去年12月31日左右光伏板塊走勢(shì)曾短暫反彈4個(gè)交易日,。這是一個(gè)較小的時(shí)間窗口,，也是減倉(cāng)的最佳時(shí)機(jī)。如果錯(cuò)過(guò)了這個(gè)減倉(cāng)點(diǎn),，就需要等到整個(gè)板塊的第5波修復(fù),。本輪修復(fù)是主力資金的自救行為。持續(xù)時(shí)間稍長(zhǎng)，但也是中短期最后一個(gè)減倉(cāng)的位置,。
說(shuō)完減損,，我們?cè)賮?lái)說(shuō)說(shuō)新方向的運(yùn)營(yíng)策略。首先要確定的是,，新的方向不會(huì)像賽道股一樣持續(xù)那么久,，除非前期的賽道股沒有死，比如半導(dǎo)體,、消費(fèi)電子等主力最后的方向進(jìn)入市場(chǎng)后又重新煥發(fā)活力,。如果不是這樣，而是農(nóng)業(yè),、港航板塊在這段時(shí)間得到了主力資金,，那么主力對(duì)這些板塊的參與就會(huì)相對(duì)有限。
另外,，行情不會(huì)太好,，所以即使確定了新的方向，也只能嚴(yán)格控制倉(cāng)位,，用較低的倉(cāng)位來(lái)探索新的熱點(diǎn),。而更多的資金需要休眠，等待春天的到來(lái),！
A股95%為個(gè)人投資者,。說(shuō)白了，散戶才是A股的主體,。股票市場(chǎng)中散戶投資者占了大部分,，機(jī)構(gòu)投資者只占很小一部分。如果散戶選擇退出A股市場(chǎng),，結(jié)果可能會(huì)出現(xiàn)以下情況,。
結(jié)果1：股市將變得停滯，沒有任何活動(dòng),。很多個(gè)股都會(huì)出現(xiàn)資金嚴(yán)重短缺的情況,。也許一分錢可以用一天，甚至一分錢可以用一個(gè)月,。每天開市和每天不開市沒有任何區(qū)別,。反正不活躍。
因?yàn)楣善笔袌?chǎng)是資本市場(chǎng),，而資本市場(chǎng)是以資金為基礎(chǔ)的,，而A股很大一部分資金來(lái)自于散戶，利用散戶的資金，剩下的機(jī)構(gòu)投資者的資金有限并且不能讓股市波動(dòng)太大,。
結(jié)果二：散戶退出A股市場(chǎng),，意味著A股市場(chǎng)已經(jīng)沒有韭菜了。沒有韭菜怎么收呢,？更重要的是,，這些機(jī)構(gòu)投資者根本不再需要收獲。只有制度與制度競(jìng)爭(zhēng),，制度收獲制度,。機(jī)構(gòu)收割散戶的并不是現(xiàn)在的市場(chǎng)。
目前A股將散戶視為韭菜,，當(dāng)散戶退出股市時(shí),，韭菜就會(huì)消失，股市根本沒有存在的必要,。這就是散戶在股市中最大的作用,。散戶在股市中的作用非常重要，需要散戶來(lái)營(yíng)造氛圍,，需要散戶來(lái)接班,，股市中永遠(yuǎn)都離不開散戶。
結(jié)果三：A股將進(jìn)入一個(gè)新時(shí)代,，結(jié)束目前A股市場(chǎng)的投機(jī)市場(chǎng),，進(jìn)而轉(zhuǎn)向價(jià)值投資市場(chǎng)，類似于國(guó)際成熟股票市場(chǎng),。一旦進(jìn)入價(jià)值投資,，股市就由機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)。
要知道,，機(jī)構(gòu)投資者因?yàn)橘Y金太多,，并不像資金少的散戶那么容易扭虧為盈。機(jī)構(gòu)投資者的資金非常龐大,，短時(shí)間內(nèi)很難賣出，只能被迫長(zhǎng)期持有,。這意味著A股市場(chǎng)將進(jìn)入真正的價(jià)值投資,，股市的投機(jī)性將大大降低，整個(gè)市場(chǎng)的走勢(shì)將相當(dāng)穩(wěn)定,，不會(huì)大起大落,。
根據(jù)以上分析，我們知道散戶如果退出A股市場(chǎng),，將會(huì)產(chǎn)生三大后果,。首先，股市將成為一個(gè)死水池；第二,，股市缺韭菜,，都是機(jī)構(gòu)投資者的博弈；第三,，A股將被迫進(jìn)入價(jià)值投資,、結(jié)束投機(jī)市場(chǎng)等，除了這三大結(jié)果之外,，當(dāng)然還會(huì)有其他不利影響,。
通過(guò)這個(gè)問題，我們可以得出一個(gè)結(jié)論：散戶對(duì)于股市來(lái)說(shuō)是不可或缺的,。散戶投資者在股市中扮演著重要角色,。散戶投資者在股市中發(fā)揮著重要作用。你同意,？
注冊(cè)制的全面推行,，對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)影響是很大的。比如,，炒股票,、在股市賺錢會(huì)更加困難。此外,，受騙的可能性也會(huì)增加,。最重要的是，新股上市后破發(fā)的概率會(huì)大幅增加,。新股保證盈利的神話將成為過(guò)去,。
注冊(cè)制的全面實(shí)施，意味著A股市場(chǎng)上市門檻更低,。凡符合上市門檻的,，均可自行申請(qǐng)上市。正因?yàn)槿绱?，新股上市?shù)量將會(huì)大幅增加,，對(duì)股市產(chǎn)生影響。
隨著股市上市數(shù)量的增加,，對(duì)于散戶或者新手來(lái)說(shuō)都會(huì)產(chǎn)生很大的影響,。最大的影響就是賺錢會(huì)更加困難。好股票難買,，容易陷入困境嗎,？原因是全面注冊(cè)制后,，股票將發(fā)生較大變化。如果存在分化,，優(yōu)質(zhì)股就會(huì)更有價(jià)值,，資金就會(huì)聚集起來(lái)瘋狂炒作；反之,，垃圾股就會(huì)被市場(chǎng)邊緣化,，沒有資金去炒作。
還有其他一些情況,，股票會(huì)優(yōu)勝劣汰,，尤其是垃圾股。退市股票數(shù)量將大幅增加,。隨著退市股票數(shù)量的增加,，對(duì)于散戶或新手來(lái)說(shuō)，隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn),。所謂風(fēng)險(xiǎn),，就是散戶的資金大幅縮水，這是對(duì)散戶影響最大的,。
其次,，注冊(cè)制下散戶投資者將很難選擇好股票。注冊(cè)股票本身的質(zhì)量不會(huì)很高,。最明顯的是,，即使虧損的公司也能成功上市。于是,，很多公司為了賺錢而上市,，而如何上市、如何退市,，對(duì)散戶造成的傷害是最大的,。這是注冊(cè)制下的市場(chǎng)。
最后一個(gè)較大的影響是散戶或贏得新股的新手,。以前贏新股是保證盈利的,，只是賺多賺少的問題。但在重點(diǎn)登記制度下,，新股破彩票的情況已成為常態(tài),，中新股也變得更加頻繁。它很難,。如果遇到不好的股票上市，你就會(huì)賠錢,。你確實(shí)必須為公司的上市付出代價(jià),。
綜上所述,，注冊(cè)制全面實(shí)施后，散戶或者新手賺錢會(huì)比較困難,，選股會(huì)比較困難,，會(huì)更容易踩到陷阱，股票會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重分化,，退市股數(shù)量將大幅增加,，新股突破將成為常態(tài)。這就是注冊(cè)系統(tǒng),。后影響重大,。
總之，作為散戶,，一定要堅(jiān)持在綜合注冊(cè)制下進(jìn)行價(jià)值投資,。只有堅(jiān)信持有價(jià)值投資，改變過(guò)去的投機(jī)炒股,，轉(zhuǎn)為價(jià)值投資,，才能成為股市最大的贏家。
