A轉(zhuǎn)債名稱：鐵漢轉(zhuǎn)債,，發(fā)行價(jià)格：107.48元,，發(fā)行金額：11億，剩余金額：8.03億
B標(biāo)的股票：節(jié)能英雄,，總市值：68億
C行業(yè)：城市公共設(shè)施-生態(tài)環(huán)境
D級(jí)債券評(píng)級(jí)：AA
E每期利息及到期本金償還：0.30.511.31.51..2=110.6元/108.48元
F剩余期限：1.38年
G稅后到期收益率：-1.01%
H向下修正條件：連續(xù)30個(gè)交易日中至少15個(gè)交易日收盤價(jià)低于當(dāng)前轉(zhuǎn)股價(jià)格的85%
強(qiáng)制贖回條件：連續(xù)30個(gè)交易日中至少15個(gè)交易日收盤價(jià)不低于當(dāng)前轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%，或余額低于萬元
J回售條件：近2年內(nèi)連續(xù)30個(gè)交易日收盤價(jià)低于當(dāng)前轉(zhuǎn)股價(jià)格的70%
K是否有保證,？不提供保證
結(jié)論：推薦星級(jí)
謹(jǐn)慎買入價(jià)：107.5元
保守買入價(jià)：106元
風(fēng)險(xiǎn)提示：本文提及觀點(diǎn)僅代表個(gè)人觀點(diǎn),，涉及題材不予推薦。在此基礎(chǔ)上進(jìn)行買賣的風(fēng)險(xiǎn)由您自行承擔(dān),。
可轉(zhuǎn)換債券是上市公司向社會(huì)公開發(fā)行用于融資的債券,。可轉(zhuǎn)債下調(diào)是指上市公司在可轉(zhuǎn)債存續(xù)期內(nèi)下調(diào)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格,。行為,。擴(kuò)展信息可轉(zhuǎn)債下調(diào)意味著轉(zhuǎn)股價(jià)格下調(diào)?？赊D(zhuǎn)債發(fā)行時(shí),，規(guī)定在滿足一定條件時(shí)，董事會(huì)有權(quán)提出下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)格的方案,。轉(zhuǎn)股價(jià)格直接決定每張可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換的股份數(shù)量,。以鐵漢轉(zhuǎn)債為例。一旦轉(zhuǎn)股價(jià)格下降,，每張可轉(zhuǎn)債的可轉(zhuǎn)股數(shù)量將相應(yīng)增加,。可轉(zhuǎn)債的價(jià)值自然會(huì)上漲,，因此可轉(zhuǎn)債“下調(diào)”公布后,，很可能會(huì)刺激可轉(zhuǎn)債交易價(jià)格的上漲,。什么是“降級(jí)”？所謂向下修正,，是指轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正,。可轉(zhuǎn)債發(fā)行時(shí),，規(guī)定在滿足一定條件時(shí),，董事會(huì)有權(quán)提出下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)格的方案。2,、可轉(zhuǎn)債最重要的三個(gè)條款：向下修正條款是指可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正,，是發(fā)行人的權(quán)利。轉(zhuǎn)股價(jià)格下調(diào)后,，可轉(zhuǎn)換為股票的可轉(zhuǎn)債數(shù)量將相應(yīng)增加,，將在一定程度上稀釋原股東的持股比例。不過,，轉(zhuǎn)股價(jià)值的增加將對(duì)可轉(zhuǎn)債持有人有利?；厥蹢l款是指可轉(zhuǎn)債的回售條款,，包括有條件回售條款和附加回售條款?；厥凼峭顿Y者的權(quán)利,。當(dāng)標(biāo)的股票長期大幅低于當(dāng)前轉(zhuǎn)股價(jià)格時(shí)，很容易觸發(fā)該條款,；為了避免引發(fā)回售,，發(fā)行人通常會(huì)選擇向下修改轉(zhuǎn)股價(jià)格，以縮小兩者之間的差距,。強(qiáng)制贖回條款是指可轉(zhuǎn)債的有條件贖回條款,，是發(fā)行人的權(quán)利。強(qiáng)制贖回通常發(fā)生在股價(jià)遠(yuǎn)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格的情況下,，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格往往在130元以上,。由于贖回價(jià)格僅略高于面值，可轉(zhuǎn)債觸發(fā)強(qiáng)制贖回后,，投資者最理性的選擇是按市價(jià)出售可轉(zhuǎn)債或轉(zhuǎn)股,。夏秀為何有如此大的魔力？轉(zhuǎn)股價(jià)格直接決定每張可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換的股份數(shù)量,。以鐵漢轉(zhuǎn)債為例,。向下修正前：100/8.23=12.15股。向下修正后：100/3.99=25.06股,。一旦轉(zhuǎn)股價(jià)格降低,，每張可轉(zhuǎn)債的可轉(zhuǎn)股數(shù)量將相應(yīng)增加,。可轉(zhuǎn)債的價(jià)值自然會(huì)上漲,，因此可轉(zhuǎn)債“下調(diào)”公布后,，很可能會(huì)刺激可轉(zhuǎn)債交易價(jià)格的上漲。
可轉(zhuǎn)換債券是上市公司向社會(huì)公開發(fā)行的用于融資的債券,?？赊D(zhuǎn)債下調(diào)是指上市公司在可轉(zhuǎn)債存續(xù)期內(nèi)將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格下調(diào)。下列情況下,，可轉(zhuǎn)債將被下調(diào)：當(dāng)上市公司股票在連續(xù)20個(gè)交易日內(nèi)連續(xù)10個(gè)交易日收盤價(jià)低于當(dāng)前轉(zhuǎn)股價(jià)格的85%時(shí),，公司有權(quán)建議調(diào)整轉(zhuǎn)股價(jià)格。轉(zhuǎn)換價(jià)格,。觸發(fā)附加返售條款,，即上市公司正股價(jià)連續(xù)15-20日高于轉(zhuǎn)股股價(jià)的130%，或正股價(jià)低于轉(zhuǎn)股股價(jià)的70%-80%連續(xù)30天,。為了避免債權(quán)公司償還債務(wù)壓力過大,，選擇下調(diào)。事實(shí)上,，上市公司修改轉(zhuǎn)股價(jià)格的目的是為了讓公司股價(jià)更容易上漲至轉(zhuǎn)股價(jià)格之上,，讓可轉(zhuǎn)債持有人盡快轉(zhuǎn)股，然后公司就可以償還轉(zhuǎn)股資金,?？赊D(zhuǎn)換債券無需更長的時(shí)間。債券的本金和利息,。擴(kuò)展信息：1,、可轉(zhuǎn)債下調(diào)是指轉(zhuǎn)股價(jià)格下調(diào)。本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行時(shí),，約定在滿足一定條件時(shí),，董事會(huì)有權(quán)提出降低轉(zhuǎn)股價(jià)格的方案。轉(zhuǎn)股價(jià)格直接決定每張可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換的股份數(shù)量,。以鐵漢轉(zhuǎn)債為例,，一旦轉(zhuǎn)股價(jià)格下降，每張轉(zhuǎn)債的可轉(zhuǎn)股數(shù)量就會(huì)相應(yīng)增加,。當(dāng)然,，可轉(zhuǎn)債的價(jià)值也會(huì)增加。因此,，可轉(zhuǎn)債“下次修訂”公布后,，或?qū)⒋碳た赊D(zhuǎn)債交易價(jià)格上漲。所謂向下修正,，是指轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正,?？赊D(zhuǎn)債發(fā)行時(shí)，規(guī)定董事會(huì)有權(quán)在滿足一定條件的情況下提出降低轉(zhuǎn)股價(jià)格的建議,。2,、可轉(zhuǎn)債重要條款可轉(zhuǎn)債三大重要條款中的下一個(gè)修改條款是指可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格的下調(diào)，該條款屬于發(fā)行人權(quán)利,。轉(zhuǎn)股價(jià)格降低后,，可轉(zhuǎn)換為股份的可轉(zhuǎn)債數(shù)量將相應(yīng)增加，稀釋了原股東的持股比例,，但轉(zhuǎn)股價(jià)值的增加對(duì)可轉(zhuǎn)債持有人有利,。回售條款是指可轉(zhuǎn)債的回購條款,，包括有條件回購條款和附加回購條款,。轉(zhuǎn)售是投資者的權(quán)利。當(dāng)標(biāo)的股票長期大幅低于當(dāng)前轉(zhuǎn)股價(jià)格時(shí),，很容易觸發(fā)該條款,；為了避免觸發(fā)轉(zhuǎn)售，發(fā)行人通常會(huì)選擇調(diào)整股價(jià)以縮小兩者之間的差距,。止贖條款是指可轉(zhuǎn)債的有條件贖回條款,，是發(fā)行人的權(quán)利。強(qiáng)制贖回通常發(fā)生在股價(jià)遠(yuǎn)高于可轉(zhuǎn)債價(jià)格時(shí),，可轉(zhuǎn)債價(jià)格往往在130元以上。由于贖回價(jià)格僅略高于面值,，投資者最理性的選擇是在可轉(zhuǎn)債觸發(fā)強(qiáng)力贖回后,，按市價(jià)出售可轉(zhuǎn)債或可轉(zhuǎn)股。3,、轉(zhuǎn)股價(jià)格直接決定每張可轉(zhuǎn)債可轉(zhuǎn)股的數(shù)量,。以鐵漢轉(zhuǎn)債為例，下調(diào)前：100/8.23=12.15股,，下調(diào)后：100/3.99=25.06股,，一旦轉(zhuǎn)股價(jià)下調(diào)，每轉(zhuǎn)可轉(zhuǎn)股數(shù)量債券將相應(yīng)增加,。當(dāng)然,，可轉(zhuǎn)債的價(jià)值也會(huì)增加。因此,，可轉(zhuǎn)債“下次修訂”公布后,，或?qū)⒋碳た赊D(zhuǎn)債交易價(jià)格上漲?？赊D(zhuǎn)債的修訂成為今年可轉(zhuǎn)債市場的一大亮點(diǎn),。不僅大量可轉(zhuǎn)債發(fā)起條款修改,，也引起了市場關(guān)注。降級(jí)是提升可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)值的重要手段,。除利率條款外,，可轉(zhuǎn)債還具有減持、贖回和返售三個(gè)特殊條款,。
