醫(yī)藥股瘋了嗎？
10月14日，醫(yī)藥股全線爆發(fā),。截至收盤，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)上漲8%,，創(chuàng)14年來最大盤中漲幅。該板塊近50只個(gè)股漲?；驖q幅超過10%,。其中，迪瑞醫(yī)療,、好歐博,、邁克生物、南威醫(yī)療,、匯泰醫(yī)療,、新邁醫(yī)療等上漲20CM。
隨著醫(yī)藥股的強(qiáng)勁反彈,，頂級(jí)基金經(jīng)理葛蘭的中歐醫(yī)療健康又迎來了“大復(fù)蘇”的一天,。
事實(shí)上，醫(yī)療板塊從9月開始就“蓄勢待發(fā)”,，直到今天醫(yī)藥板塊才徹底爆發(fā),。那么為什么醫(yī)藥板塊最近突然出現(xiàn)如此大的上漲呢？未來的趨勢是什么,？
加熱空氣頻繁流出
消息稱,，國家醫(yī)保局明確，3D打印骨科耗材等創(chuàng)新產(chǎn)品將綜合考慮技術(shù)特點(diǎn),、生產(chǎn)成本,、用途、臨床療效等特點(diǎn),，采取“一品一策””的方法來確定適當(dāng)?shù)牟少徱?guī)則,。
早在今年9月，國家醫(yī)保局就公布了《關(guān)于十三屆全國人大五次會(huì)議第號(hào)建議的復(fù)函》,，被視為創(chuàng)新醫(yī)療器械不納入集中管理的重要信號(hào),。采購,。
經(jīng)過密集發(fā)布,，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，醫(yī)療器械行業(yè)企業(yè)正在逐漸擺脫集中采購的“陰影”,，創(chuàng)新醫(yī)療器械或?qū)⒂瓉碚叩摹芭L(fēng)”,。
醫(yī)藥板塊的此次暴漲也與板塊輪動(dòng)有關(guān)。目前，A股市場已逐步擺脫普遍跌勢,。最近幾周,，市場上有3-5個(gè)板塊輪動(dòng)。中央和地方政策利好消息提振了接下來的反彈,。熱點(diǎn)的出現(xiàn),，讓原本低迷的市場人氣有所回升。
除了上述因素外,，醫(yī)藥板塊的走強(qiáng)也離不開業(yè)績的支撐,。近期，多家醫(yī)藥上市公司披露了前三季度業(yè)績預(yù)告,，相關(guān)上市公司表現(xiàn)良好,。
例如，CXO龍頭企業(yè)藥明康德預(yù)計(jì)年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入283.95億元,，同比增長71.87%,；歸屬于公司股東凈利潤73.78億元，同比增長107.12%,。
此外,，華大智造、凱普生物,、萬泰生物預(yù)計(jì)今年前三季度凈利潤同比增幅均超過100%,。
醫(yī)藥基金業(yè)績回升
眾所周知，今年醫(yī)藥板塊的持續(xù)回調(diào),，導(dǎo)致醫(yī)藥主題基金的回調(diào)非常嚴(yán)重,。數(shù)據(jù)顯示，截至10月13日,，超過60只醫(yī)藥主題基金年內(nèi)跌幅超過30%,，僅有一只醫(yī)藥主題基金實(shí)現(xiàn)正收益。
今年,，持有醫(yī)療主題基金的基督徒陷入了困境,。截至10月13日，前海開元醫(yī)療健康C今年以來下跌38.38%,；廣發(fā)醫(yī)療健康混合C下跌38.05%,。
隨著醫(yī)藥板塊的不斷修正，葛蘭這個(gè)“公募融資超千億的第一夫人”,，逐漸從“蘭蘭”,、“藥神”變成了“葛姨”、“葛韭菜”,?；浇掏降目?。支付寶也將他管理的中歐醫(yī)療從金選名單中“除名”。
數(shù)據(jù)顯示,，截至10月13日,，葛蘭管理的醫(yī)療基金中歐醫(yī)療A仍深陷虧損，過去一年虧損43.15%,，近六個(gè)月虧損15.28%,。
除葛蘭外，另一位“工銀女神”趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫(yī)療A也未能幸免,，近一年跌幅達(dá)34.35%,；劉彥春管理的景順長城新興成長去年下跌25.06%。
隨著醫(yī)療板塊的復(fù)蘇,，不少重倉醫(yī)療股的基金紛紛復(fù)蘇,，這也讓走在前列的葛蘭和中歐基金終于“松了口氣”。支付寶數(shù)據(jù)顯示,，中歐醫(yī)療今日預(yù)估凈值漲幅超過8%,，漲幅超過部分個(gè)股漲幅。
數(shù)據(jù)顯示,，其代表作品中歐健康重倉股前十大為愛爾眼科,、藥明康德、康龍化成,、邁瑞醫(yī)療,、泰格醫(yī)藥、凱萊英,、片仔癀,、同仁堂、同測醫(yī)療,、九洲藥業(yè),。
時(shí)間是制藥行業(yè)的朋友
“增長”是醫(yī)藥的主題，醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)長期穩(wěn)定增長的行業(yè),。長期來看,，不僅是醫(yī)療器械采購，其他藥品,、生物制品的批量采購也已趨于常態(tài)化,。雖然未來某個(gè)時(shí)候會(huì)對行業(yè)產(chǎn)生影響，但只是短期的,。
隨著我國老齡化進(jìn)程加快,，未富先老現(xiàn)象越來越嚴(yán)重。預(yù)計(jì)年我國65歲以上老年人口比例將超過25%,，醫(yī)療服務(wù),、養(yǎng)老保健的需求只會(huì)有增無減。
疊加在居民可支配收入的增加上,，在不同的時(shí)代周期,，醫(yī)療健康行業(yè)投資的底層邏輯沒有改變。還有一大批優(yōu)質(zhì)公司受益于行業(yè)周期和時(shí)代周期的共振,，超越階段周期成為牛股,。
展望后市，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,，醫(yī)藥板塊經(jīng)歷了疫情后行業(yè)的過度配置和估值壓縮期間的持續(xù)配置不足,。目前公共資金對醫(yī)療行業(yè)的配置總體處于較低水平，未來可能存在配置回歸均值的機(jī)會(huì),。
居倫認(rèn)為,，醫(yī)藥行業(yè)長期增長邏輯并未發(fā)生根本改變。創(chuàng)新相關(guān)市場遠(yuǎn)未達(dá)到國內(nèi)市場的天花板,，海外市場也逐漸蓄勢待發(fā),。
操作策略方面，國金證券指出,，市場已進(jìn)入三季報(bào)窗口期,。預(yù)計(jì)第三季度醫(yī)療板塊業(yè)績較第二季度將有明顯改善。建議關(guān)注三季度業(yè)績預(yù)期較為光明的板塊,，如部分醫(yī)療器械及設(shè)備,、頭部等。醫(yī)療美容,、眼科及口腔消費(fèi)器械,、HPV疫苗等科室
本文來源于證券之星
前段時(shí)間看到葛蘭醫(yī)療基金不錯(cuò),，就心動(dòng)了想加入。我之所以關(guān)注葛蘭醫(yī)療基金,，也是因?yàn)槲铱粗厮卺t(yī)療主題基金投資管理領(lǐng)域,。她確實(shí)有她的個(gè)人特色，選股能力還是可以的,。至于基金,，還是要看基金經(jīng)理能否定期分析公司的潛力。尋找盈利機(jī)會(huì)并有能力規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn),。畢竟居倫這么多年專注于醫(yī)療行業(yè),，現(xiàn)有的居倫醫(yī)療基金整體情況還是相當(dāng)樂觀的。我準(zhǔn)備嘗試一下,。百度有很多這方面的資料,。
近期市場，中歐基金“醫(yī)學(xué)一姐”葛蘭旗下的醫(yī)療基金凈值大幅下跌,。這種情況也讓很多基督徒遭受了重大損失,。雖然醫(yī)療基金凈值下跌不少，但從一段時(shí)期的市場風(fēng)格來看,，葛蘭醫(yī)療基金短期內(nèi)“翻身”的可能性不大,。持有相應(yīng)資金的公民可能需要相對較長的等待期才能迎來新的盈利周期。
首先,，葛蘭醫(yī)療基金的下跌主要是受到高成長股價(jià)格大幅下跌的影響,。從倉位結(jié)構(gòu)來看，葛蘭醫(yī)療基金配置的重點(diǎn)品種均為原有醫(yī)療行業(yè)的白馬股,。此類重點(diǎn)醫(yī)療企業(yè)受益于疫情后整體貨幣環(huán)境的寬松以及市場對高成長股的追捧,。不過，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布加息預(yù)期后,，以納斯達(dá)克指數(shù)為代表的成長股遭遇較大回調(diào)壓力,。A股市場上，光伏,、新能源汽車,、鋰電池、生物醫(yī)藥等此前熱門的成長股均出現(xiàn)大幅回調(diào),。與此同時(shí),，國內(nèi)醫(yī)療行業(yè)的一些白馬股也遭遇了來自美國的單方面“黑手”。隨著個(gè)股估值泡沫的釋放,，此次價(jià)格調(diào)整的幅度可能會(huì)減小,，但在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期內(nèi)，醫(yī)療股上漲的阻力仍然較大,。因此,，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不支持醫(yī)療資金的“快速周轉(zhuǎn)”。
其次,，醫(yī)療資金面臨一些長期的內(nèi)部因素壓制,。隨著國家老齡化趨勢不斷顯現(xiàn)，醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)企業(yè)將越來越受到“集中采購因素”的影響,。畢竟,，醫(yī)療和醫(yī)療產(chǎn)品關(guān)系國計(jì)民生。在國內(nèi)社會(huì)屬性條件下,，涉及民生的產(chǎn)品單價(jià)不可能長期保持高位,。因此，“集中采購因素”對醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)凈利潤的負(fù)面影響將在老齡化加深的背景下持續(xù)顯現(xiàn),。這種情況也將打壓醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)白馬股的估值,，從而影響醫(yī)療資金的長期走勢,。
第三，葛蘭的基金也面臨著“基金經(jīng)理請假”的情況?，F(xiàn)階段,，“格倫休產(chǎn)假”是資管行業(yè)人盡皆知的信息。因此,，葛蘭的醫(yī)療基金也面臨著“主心骨”暫時(shí)缺席的局面。雖然中歐基金也安排了不錯(cuò)的基金經(jīng)理進(jìn)行輪換,，但居倫的暫時(shí)缺席以及居倫回歸后的工作狀態(tài),，可能是醫(yī)療基金中期面臨的不確定因素。畢竟主動(dòng)管理型基金更多地依賴于基金經(jīng)理的調(diào)整能力,。
綜上所述,，雖然葛蘭的醫(yī)療基金短期內(nèi)面臨一定的“扭虧為盈”，但基金投資始終是一個(gè)“長期工程”,。如果基督徒看好葛蘭醫(yī)療基金的長期投資價(jià)值,，那么凈值的短期回撤將是他們進(jìn)行定投的機(jī)會(huì)。不過,，很多基督徒短期內(nèi)難以應(yīng)對“困難時(shí)期”,，因此在選擇投資該基金之前，一定要充分考慮自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,。
