本報記者：李夢琳編輯：高涵
年初以來,，美國股市在美聯(lián)儲加息,、美國高通脹,、俄羅斯與烏克蘭沖突等多重因素圍攻下持續(xù)下跌,。標(biāo)普500指數(shù)目前下跌約13%,，為年以來同期最差表現(xiàn),。加息對科技股和成長股的影響尤為明顯,。納斯達(dá)克指數(shù)今年已下跌22.5%,，創(chuàng)歷史同期最大跌幅,。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)也下跌了9%,。
上周，受美聯(lián)儲官員鷹派立場軟化,、美國消費數(shù)據(jù)強(qiáng)勁,、多家企業(yè)財報出色等因素影響，美股三大股指集體反彈,，周漲幅超過6%,，結(jié)束七周連敗。
當(dāng)?shù)貢r間5月30日,，美國金融市場因陣亡將士紀(jì)念日休市一天,。根據(jù)華爾街著名諺語“五月賣出走人”,，5月至10月股市表現(xiàn)普遍弱于前六個月。最好減少操作,，等待變化,。不過，上周美國股市反彈后,，投資者似乎看到了走出陰霾的希望,。
那么，美國股市已經(jīng)見底了嗎,？美國金融服務(wù)公司AllyFinancial首席市場和貨幣策略師LindseyBell近日在一份報告中指出,，她正在密切關(guān)注五個指標(biāo)，以尋找有關(guān)美股走勢的線索,。
這五個重要指標(biāo)是：VIX恐懼指數(shù),、看跌/看漲比率、價格低于200日移動平均線的股票比例,、公司債券相對美國國債的收益率差異以及投資者情緒,。
根據(jù)目前這五個指標(biāo)的情況，LindsayBell表示,，美股可能還會有進(jìn)一步的下行空間,，但距離底部可能已經(jīng)不遠(yuǎn)了。
1）VIX恐慌指數(shù)低于歷史熊市
CBOE波動率指數(shù)(VIX)衡量標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的期權(quán)價格,。當(dāng)投資者擔(dān)心市場動蕩時,，他們會利用期權(quán)來對沖潛在的損失。因此,，期權(quán)價格的上漲意味著市場的恐慌情緒也在加劇,。這就是為什么VIX被稱為“恐懼指數(shù)”。
今年以來,，VIX指數(shù)一度突破35,，目前收于26左右。根據(jù)LindsayBell的分析,，歷史上熊市期間VIX指數(shù)都能升至45以上,。年金融危機(jī)和年疫情初期，VIX指數(shù)甚至突破了80,，目前VIX指數(shù)距離峰值還有很長一段路要走,。
2）看跌/看漲比率中等
除VIX指數(shù)外，期權(quán)市場的看跌/看漲比率也是反映市場情緒的敏感指標(biāo),。當(dāng)看跌期權(quán)的交易量超過看漲期權(quán)的交易量時,，意味著市場分析師的熊市預(yù)期正在上升。
LindsayBell表示,，當(dāng)該比率達(dá)到1.50時,，就應(yīng)該引起警惕,。年美股低迷期間和年疫情之初，看空/看多比率均超過1.80,。
今年該比率的最高值為4月底的1.33,，接近1.50,，但仍明顯低于上述峰值,。
3）30%的股票仍高于關(guān)鍵均價
200日移動平均線是華爾街交易員評估股價長期趨勢的傳統(tǒng)方法。
LindsayBell指出,，如果標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股中只有不到20%的股票股價高于200日移動平均線,，則意味著市場悲觀情緒普遍存在。年疫情之初,，這一比例降至低至3%,，但這種極端情況并不多見。
LindsayBell認(rèn)為,，在當(dāng)前的市場環(huán)境下,，或許10%到15%就可以視為市場觸底的標(biāo)志，而近期股價高于200日均線的個股比例在30%左右,。
4）債券利差仍然較小
當(dāng)投資者擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退或企業(yè)違約時,，企業(yè)債券的收益率需要遠(yuǎn)高于“無風(fēng)險利率”才能吸引投資者。因此,，兩者的利率差異也可以反映市場氣氛,。
LindsayBell指出，當(dāng)高評級公司債券與美國債券的收益率差異超過2.5%,，而垃圾債券的利差超過8%時,，就意味著債券價格已經(jīng)定價了極高的破產(chǎn)風(fēng)險。在這個峰值之后,，隨著對相關(guān)公司的悲觀情緒消退,，股市將會復(fù)蘇。
近期數(shù)據(jù)顯示,，投資級債券利差約為1.4%,，而垃圾債券利差約為4.5%。雖然較年初有明顯上升,，但仍明顯低于上述峰值,。
5）投資者情緒可能已觸底
最后一個指標(biāo)是美國個人投資者協(xié)會的每周投資者情緒報告，該報告詢問散戶投資者是否認(rèn)為未來六個月股市將是熊市或牛市,。當(dāng)持兩種觀點的人比例相差超過30%時,，就構(gòu)成了關(guān)鍵的心理障礙。
今年美國投資者的熊市情緒尤為嚴(yán)重,。4月底,，看多情緒占比比熊市情緒低43%,，觸及冰點。僅從這個指標(biāo)來看,，美股最糟糕的時期或許已經(jīng)過去了,。
每日經(jīng)濟(jì)新聞
美國三大股指集體下跌將對債券和股市主要股票產(chǎn)生一定的負(fù)面影響,。也會對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤其是物價產(chǎn)生負(fù)面影響。如果跌了卻又漲了,，人們的生活就會變得又熱又水,。
美股三大股指都這樣下跌，也從側(cè)面證明市場波動很大,，尤其是在疫情之下,。疫情尚未恢復(fù)，對美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整影響較大,。未來一段時間,，美股有可能繼續(xù)下跌，而且跌幅處于高位,。其中,，道瓊斯指數(shù)跌至1.75%，直接導(dǎo)致中美利差縮小,。
美股的下跌是投資者最擔(dān)心的,，尤其是美聯(lián)儲一直在斷然試圖通過緊縮貨幣政策來減緩經(jīng)濟(jì)衰退，但這一政策似乎效果并不十分明顯,。從美國CPI來看,，整體物價指數(shù)已創(chuàng)40年來新高。預(yù)計到年,，美聯(lián)儲將繼續(xù)加息以對抗市場通脹,。大幅加息可能會造成投資者心理困擾?？只徘榫w加劇,，從而加大了美國股市的風(fēng)險。目前,，美國股市處于收斂態(tài)勢,。美股還是好判斷業(yè)績高低的。但由于當(dāng)前疫情持續(xù),，加上經(jīng)濟(jì)前景,、通脹等諸多不確定因素疊加，整體消費市場相對低迷。美國股市受到疫情影響,，服務(wù)業(yè)雖然有所復(fù)蘇,，但始終沒能回到之前的高峰。投資者也不敢在投資市場投入過多資金,，以免美股指數(shù)再次下跌造成重大經(jīng)濟(jì)損失,。
總體來看，美國三大股指集體收跌,。這在一定程度上可以反映出美國股市目前處于收縮狀態(tài),。未來會出現(xiàn)回調(diào)嗎？仍存在許多不確定性,。建議投資者在進(jìn)行任何投資之前先進(jìn)行市場研究,，然后得出結(jié)論,。
這是因為美聯(lián)儲加息影響了美國股市,，而美國股市對后續(xù)的市場預(yù)測并不樂觀。
至于美國股市,，即使美國股市本身已經(jīng)出現(xiàn)一定程度的反彈,，但由于美聯(lián)儲的加息預(yù)期還沒有結(jié)束，美聯(lián)儲還會繼續(xù)擴(kuò)大加息的范圍,，所以這種做法會影響美國股市的市場走勢,。對于某些個股來說，部分美股跌幅可能超過50%,，美股跌幅至少會超過30%,。很多人對美股后市并不樂觀。
美國三大股指全部下跌,。
當(dāng)美聯(lián)儲第五次加息時,，當(dāng)天美國三大股指均下跌。納斯達(dá)克指數(shù)已跌至點左右,，道瓊斯指數(shù)也跌至點左右,。之所以出現(xiàn)這種趨勢，主要是因為美聯(lián)儲的加息幅度超出了市場預(yù)期,。美聯(lián)儲還表示將采用強(qiáng)硬的方式進(jìn)一步擴(kuò)大加息范圍,，用這種方式來全面抑制通脹。在控制通脹的過程中,，美國股市肯定會受到相應(yīng)的影響,。
美股對后續(xù)行情預(yù)測并不樂觀。
之所以這么說,，主要是因為美聯(lián)儲的加息周期可能會延續(xù)到年,。在此之前,，盡管美聯(lián)儲多次加息，但美聯(lián)儲的行動并沒有有效控制通脹,，因此美聯(lián)儲可能會選擇加息,。繼續(xù)加息并進(jìn)一步實施縮減資產(chǎn)負(fù)債表的進(jìn)程。在美聯(lián)儲加息周期結(jié)束之前,，整個資本市場的表現(xiàn)并不樂觀,，因此這種情況將進(jìn)一步帶動美國三大股指全線下跌。
最后,，不僅美股走勢會受到美聯(lián)儲加息的影響,，全球幾乎所有資本市場的表現(xiàn)都不理想。對于其他國家和地區(qū)來說,，相關(guān)地區(qū)的資產(chǎn)價格也在進(jìn)一步貶值,。
