年,，漢信管理的產(chǎn)品按有效職位平均業(yè)績?cè)鲩L超過77.2%,，按公司平均業(yè)績計(jì)算在全國多家機(jī)構(gòu)中排名第一,。年以來,，公司證券投資業(yè)績持續(xù)保持良好的升值趨勢(shì),。今年以來短短一個(gè)多月的時(shí)間,，退貨率已超過30%,，位居全國前5%,。

韓信如何投資,？如何抓住年的投資機(jī)會(huì),？漢信投資夢(mèng)之隊(duì)領(lǐng)軍人物姜國云為投資者答疑解惑？

1,、面對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),，積累了一定財(cái)富的投資者該如何配置？

革命的首要問題是看清方向。投資也不例外,。其實(shí),，出路問題就是方向問題。中國居民的資產(chǎn)配置主要由房地產(chǎn),、銀行存款或固定收益產(chǎn)品,、股權(quán)和股票組成。其他資產(chǎn),，如收藏品,、古董、黃金等,，屬于利基市場,，容量有限。

近10年來,，房價(jià)持續(xù)上漲,，顯然房地產(chǎn)是居民資產(chǎn)配置的重點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì),，過去10年,，我國居民資產(chǎn)的70%左右配置在房地產(chǎn)上，20%配置在銀行存款,，只有不到10%的資產(chǎn)配置在房地產(chǎn)上,。分配為股權(quán)和股票。

十年來股市指數(shù)沒有太大變化,。也就是說,，近十年來居民資產(chǎn)配置的重點(diǎn)并不是在股市。另一方面,，在房地產(chǎn)方面,，過去10年，全國平均房價(jià)漲幅超過500%,！房地產(chǎn)行業(yè)積累了大量財(cái)富,。過去10年，如果不從事房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè),，就很難實(shí)現(xiàn)顯著的財(cái)富增長,。

現(xiàn)在出現(xiàn)了重大變化：房價(jià)不再上漲，三四線城市有下跌的可能,。房地產(chǎn)作為保值增值產(chǎn)品的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返了,；降息將繼續(xù)降低銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率，其吸引力也將持續(xù)下降,。顯然,，按照淘汰法,，只有股權(quán)和股市成為中國居民資產(chǎn)配置的主要方向。

國內(nèi)因素有多種,，例如無風(fēng)險(xiǎn)利率下降,，可以解釋股市的改善。其實(shí),，其實(shí)錢無處可逃，除了股市,、權(quán)益市場,。也就是說，未來8-10年,，本屆政府任期內(nèi),，居民資產(chǎn)配置的重點(diǎn)將是股市、權(quán)益市場,。

作為財(cái)富的擁有者,，不少投資者都是上一輪房地產(chǎn)投資的受益者。當(dāng)然,，他們已經(jīng)知道跟隨國家投資趨勢(shì)的重要性,。牛市中最大的投資風(fēng)險(xiǎn)是空頭頭寸。

2,、處于風(fēng)暴邊緣的我們應(yīng)該如何投資,？

實(shí)現(xiàn)超越大眾的利潤水平，尤其是持續(xù)的超額收益,，顯然取決于兩個(gè)關(guān)鍵問題,。第一個(gè)問題是：信息不對(duì)稱超出公眾范圍；二是超越大眾的心態(tài)和心理素質(zhì),。其實(shí)這很好地解釋了為什么普通投資者很難賺錢,，因?yàn)樵谶@兩個(gè)問題上都沒有優(yōu)勢(shì)。獲取不對(duì)稱信息要么依賴內(nèi)幕消息,，要么依賴研究,。顯然后者更可靠、更可持續(xù),。超越大眾的心態(tài)和心理素質(zhì)需要長期的訓(xùn)練和打造,，特別是需要克服人性的兩個(gè)基本缺陷：跌時(shí)恐懼、上升時(shí)貪婪,。

因此,，漢鑫認(rèn)為，想要做好趨勢(shì)投資,，必須有扎實(shí)的研究和過硬的心理素質(zhì),。作為陽光私募,，我們深知一個(gè)人要取得長期、持續(xù)的良好業(yè)績是很難的,。只有依靠團(tuán)隊(duì),，才能減少?zèng)Q策盲點(diǎn)。我們對(duì)陽光私募多年來的表現(xiàn)進(jìn)行了分析,，發(fā)現(xiàn)基本上每家公司都領(lǐng)先2,、3年，能夠持續(xù)3年以上的情況非常罕見,。我們還研究了公募基金的業(yè)績,，發(fā)現(xiàn)公司整體業(yè)績的穩(wěn)定性遠(yuǎn)好于私募公司。也就是說,，老牌公募基金的業(yè)績明顯好于新基金公司,。都是老面孔，業(yè)績一直比較穩(wěn)定,，公募基金的格局沒有太大變化,。這與陽光私募團(tuán)隊(duì)整體實(shí)力不強(qiáng)、靠個(gè)人實(shí)力有很大關(guān)系,。事實(shí)上,，一個(gè)人想要持續(xù)獲得多余的信息是很困難的。只有依靠團(tuán)隊(duì),、每個(gè)人的深耕,，才有可能創(chuàng)造出超乎尋常的投資業(yè)績。

3,、韓信如何判斷當(dāng)前市場走勢(shì),？應(yīng)該如何投資？

判斷牛市的一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)就是分析資金流向和玩博弈,。去年的牛市,，本質(zhì)上是資金拉動(dòng)的。無論是績優(yōu)股還是成長股,，都是一場游戲,。不覺得有多大投資價(jià)值嗎？在一個(gè)從不分紅的市場里,，一切業(yè)績都只是虛幻的象征,。你可以嘗試一下。如果一家公司從不支付股息,，理論上來說,，它就毫無價(jià)值。你嘗試以10%的利率貼現(xiàn)100年后的1億元人民幣?，F(xiàn)在值多少錢,？

牛市的投資機(jī)會(huì)實(shí)際上是由國家領(lǐng)導(dǎo)人決定的,。近10年國家領(lǐng)導(dǎo)人都說要搞房地產(chǎn)，所以房地產(chǎn)相關(guān)的股票漲幅最大,。去年國家領(lǐng)導(dǎo)人提出“一路一帶”,、“高鐵全球化”、“搞融資融券”,，所以,，證券公司、高鐵,、建筑漲幅最大,！

展望年，如果你能堅(jiān)持持有績優(yōu)股就能賺錢,，那還有什么比這更簡單的事了,。如果堅(jiān)持成長股就能賺錢,，成長股就一定靠譜嗎,？因此，本次牛市更多的是考驗(yàn)機(jī)構(gòu)或者個(gè)人的選股能力,。

今年是登記制啟動(dòng)年,，國家領(lǐng)導(dǎo)人要進(jìn)行登記制改革。注冊(cè)制顯然對(duì)成長股影響更大,。老百姓肯定認(rèn)為注冊(cè)制推出后,，殼資源價(jià)值將大幅貶值，成長股一夜之間回到解放前,。但市場肯定會(huì)反其道而行之,，而國家領(lǐng)導(dǎo)才是決定走勢(shì)的目標(biāo)。注冊(cè)制改革需要成長股有好的表現(xiàn),，否則注冊(cè)制一推出就注定會(huì)失敗,。

從長遠(yuǎn)來看，主板傳統(tǒng)藍(lán)籌只是過眼云煙,。上漲是短期的,，下跌是長期的。我們堅(jiān)信這是一次以新經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為主線的牛市,，我們?cè)谶M(jìn)行個(gè)股研究時(shí)也堅(jiān)持這條主線,。這條主線包括消費(fèi)服務(wù)業(yè)、醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè),、科技媒體產(chǎn)業(yè),、互聯(lián)網(wǎng)、新能源,、新材料,、高端裝備制造等,。