美股再創(chuàng)新高,，納指突破萬(wàn)點(diǎn),，著實(shí)令人驚嘆。
最近我一直在思考全球頂級(jí)投行和知名私募對(duì)當(dāng)前美股的評(píng)價(jià),。有人看空,，有人看漲,，他們之間對(duì)于未來(lái)走勢(shì)存在爭(zhēng)議。
但大家都同意一件事：美股的上漲完全脫離了基本面,，完全是流動(dòng)性上升所致,。
流動(dòng)性這個(gè)詞一般被投資銀行用來(lái)炫耀，但實(shí)際上它是貨幣的另一個(gè)方面,。
這是什么意思,？
此前，美國(guó)降息,、普遍救助、大量發(fā)行美元,。但如果沒(méi)人用它來(lái)投資,、生產(chǎn)或消費(fèi)，把它全部藏在床底下,，那么錢(qián)就不會(huì)流動(dòng),，就會(huì)造成一些問(wèn)題。
比如前段時(shí)間人民幣兌美元跌幅很大,，兌美元達(dá)到7.18,。而且不僅僅是人民幣下跌，其他貨幣也再次下跌,，甚至比人民幣還要嚴(yán)重,。
很多人不太明白。按理說(shuō),，美國(guó)放這么多水,，美元就應(yīng)該貶值。為什么還升值呢,？
原因是美元是全球儲(chǔ)備貨幣,。我們?nèi)ベI(mǎi)石油的時(shí)候，大多數(shù)情況下不能帶人民幣，必須換成美元,。非洲國(guó)家償還我們的債務(wù)時(shí)不能用人民幣償還,，而是用美元償還。大家在底部去買(mǎi)美股的時(shí)候,，也應(yīng)該買(mǎi)美元,。
因此，全球美元是否緊張取決于一件事：美聯(lián)儲(chǔ)印美元的速度和大家把美元藏在床底下的速度哪個(gè)更快,。
今年疫情最嚴(yán)重的時(shí)候,，盡管美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)行了大量美元，但大家齊心協(xié)力把美元藏在床底下,。全球缺美元,，大家都從美股撤錢(qián)，直接造成10天熔斷,。
所以美聯(lián)儲(chǔ)說(shuō)連我都怕狠,。大手一揮，無(wú)限量的量化寬松,，無(wú)限量的美元供應(yīng),。
大家一看，心想,，媽的,，既然美元無(wú)限，為什么不存幾塊錢(qián)呢,？
美聯(lián)儲(chǔ)印鈔的速度突然超過(guò)了每個(gè)人把美元藏在床底下的速度,。美元立即開(kāi)始流動(dòng)。
大量資金直接流向股市,，美股立即反彈,。
雖然美國(guó)人不再缺美元，但全球仍然比較缺美元,。因?yàn)槊涝獜拿绹?guó)流向世界需要一個(gè)過(guò)程,，就是美國(guó)人對(duì)外投資和消費(fèi)。
俄羅斯出口大炮,，中東出口石油,，烏克蘭出口模型，菲律賓出口女傭,，我們什么都出口,，包括大熊貓。美國(guó)與其他國(guó)家的不同之處在于,，其主要出口商品是美元,。
只有當(dāng)美國(guó)人拿著美元到世界各地投資消費(fèi)時(shí),，美元才會(huì)大規(guī)模流出美國(guó)，從而緩解全球美元流動(dòng)性壓力,。
4月份,，由于經(jīng)濟(jì)封鎖，美國(guó)人的消費(fèi)能力正在下降,。美國(guó)官方數(shù)據(jù)顯示,，個(gè)人消費(fèi)支出環(huán)比下降13.6%。這相當(dāng)于美元出口萎縮,，世界其他國(guó)家手中都出現(xiàn)了美元短缺,。
5月迎來(lái)了明顯的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
從消費(fèi)來(lái)看,，雖然美國(guó)官方數(shù)據(jù)還沒(méi)有公布,，但根據(jù)Costco的最新數(shù)據(jù)，年銷(xiāo)量開(kāi)始增長(zhǎng),?？赡堋Q句話說(shuō),，美國(guó)人的消費(fèi)增加了,。
從投資角度看，A股股價(jià)點(diǎn)時(shí),，外資以多種方式流出?，F(xiàn)在是個(gè)，但是流入了三五十億,。也就是說(shuō),，美國(guó)的對(duì)外投資增加了。所以我之前寫(xiě)過(guò)一篇文章,，看北方來(lái)的資金炒股，往往是相反的,。
3月份以來(lái)北向資金走勢(shì)圖
一句話總結(jié),，3月份，美聯(lián)儲(chǔ)像運(yùn)輸機(jī)一樣把錢(qián)撒遍了美國(guó),；5月份,，美國(guó)投資和消費(fèi)恢復(fù)，資金像航空母艦一樣散布到世界各地,。
具體用一張圖來(lái)展示可能會(huì)更清楚,。5月以來(lái)，隨著美國(guó)人到處撒錢(qián),，全球美元數(shù)量增加,，各國(guó)不再缺美元。美元指數(shù)持續(xù)下跌，美元走軟,，貶值嚴(yán)重,。
5月份以來(lái)北向資金走勢(shì)圖
人民幣兌美元匯率兩周內(nèi)反彈點(diǎn)。之前是7.18,，現(xiàn)在是7.06,。
此時(shí)此刻，全世界人民都應(yīng)該感謝美國(guó)人終于為全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)做出了應(yīng)有的貢獻(xiàn),。
畢竟,，世界使用美元進(jìn)行交易。如果美國(guó)不出口美元,，世界就很難恢復(fù)消費(fèi),、投資和生產(chǎn)。
這是事實(shí),，但世界各地人們的心情就像印度人參加美國(guó)感恩節(jié)一樣,，臉上帶著微笑，心里卻充滿不屑,。
還沒(méi)結(jié)束,。世界各地的人們已經(jīng)開(kāi)始生產(chǎn)。賺到美元后,，人們不會(huì)再把錢(qián)藏在床底下,。他們會(huì)投資它。比較保守的基金會(huì)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)債券,，追求收益的基金會(huì)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)股票,。
近日，華泰證券等機(jī)構(gòu)進(jìn)行了一項(xiàng)研究,，到底是哪個(gè)小賤人把美國(guó)股市買(mǎi)得這么高,，讓點(diǎn)的A股投資者焦急萬(wàn)分。
結(jié)果我做了一些研究,，發(fā)現(xiàn)這幾個(gè)月全世界都在炒美股,。華爾街在投機(jī)，美國(guó)民眾在投機(jī),，全球資本在投機(jī),，杠桿基金在投機(jī)。
這就是頂級(jí)投行所說(shuō)的,，是美元流動(dòng)性增加導(dǎo)致的美股上漲,。
而且，美國(guó)民眾都瘋了,，這不僅嚇到了特朗普,，也嚇到了美聯(lián)儲(chǔ),。
美國(guó)數(shù)據(jù)公司EnvestneYodlee追蹤了250萬(wàn)美國(guó)人的銀行賬戶數(shù)據(jù)。收到救助資金賬戶的股票交易量比未收到救助資金的賬戶平均增長(zhǎng)80%至90%,。
寫(xiě)完這篇,，你還可以明白兩點(diǎn)：
中國(guó)樓市是中國(guó)的小便池，美國(guó)股市不僅是美國(guó)的小便池,，也是世界的小便池,。顯然，世界上的尿量比我們多得多,。那么納指突破10,000點(diǎn)有什么奇怪的嗎,？理論上來(lái)說(shuō)，只要美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)澆水,，天下自然就尿滿了,，納指突破點(diǎn)沒(méi)問(wèn)題。
(2)成為全球儲(chǔ)備貨幣真是令人興奮,。每天印鈔票,、消費(fèi)、投資就足夠了,。在這種狀態(tài)下,，美國(guó)制造業(yè)想要不萎縮都難。如今,，制造業(yè)僅占美國(guó)經(jīng)濟(jì)的11%,。
怎么破解這個(gè)游戲呢？我最近看了很多研究報(bào)告,，似乎每個(gè)人都在提出問(wèn)題,，然后解釋問(wèn)題，但沒(méi)有人提出可行的解決方案,。
原因也不復(fù)雜,。因?yàn)樵谶@個(gè)歷史時(shí)刻，按理說(shuō)應(yīng)該交接接力棒,。
下圖是達(dá)里奧繪制的歷史超級(jí)大國(guó)的國(guó)家實(shí)力圖,。
從年到現(xiàn)在，世界上最強(qiáng)大的國(guó)家首先是中國(guó),，然后是西班牙，然后是荷蘭,，然后是英國(guó),，然后是美國(guó)，現(xiàn)在幾乎又是中國(guó)了,。
但不幸的是,，每次接力棒傳遞,，都會(huì)引發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)。
之前是荷蘭獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng),，然后是英荷戰(zhàn)爭(zhēng),，最后是第一次世界大戰(zhàn)和第二次世界大戰(zhàn)。唯一沒(méi)有發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)的時(shí)候是西班牙崛起的時(shí)候,，他們直接奪走了印第安人和阿茲特克人的土地,，起到了增量的作用。
因此,，如果人類(lèi)執(zhí)意走老路,，我們只能祈禱人類(lèi)能夠及時(shí)找到下一個(gè)爆發(fā)性增長(zhǎng)點(diǎn)。
美國(guó)目前的狀況確實(shí)有點(diǎn)像一戰(zhàn)后的德國(guó),。
年巴黎和會(huì)后,，德國(guó)制造業(yè)被閹割。其經(jīng)濟(jì)核心魯爾區(qū)被盟軍占領(lǐng),。自然資源也被割讓給盟軍,。德國(guó)的制造業(yè)和能源工業(yè)突然停止運(yùn)轉(zhuǎn)。
為了解決各種問(wèn)題,，魏瑪共和國(guó),，又名山德，拼命發(fā)行貨幣,。這就是當(dāng)時(shí)德國(guó)孩子玩錢(qián)的方式,。
與此同時(shí)，德國(guó)股市大幅上漲,。第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束十年后,，德國(guó)股票的年化回報(bào)率高達(dá)19.6%，將今天10%的美國(guó)股票擊垮,。
不久之后,，另一個(gè)長(zhǎng)相令人難忘、宣揚(yáng)民粹主義和民族主義的人也上臺(tái)了,。
制造業(yè)不景氣,，貨幣發(fā)行過(guò)多，股市暴漲,，奇怪的人上臺(tái),。嗯，味道很難聞,。
當(dāng)然,，我之前在評(píng)論中也分析過(guò)戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)投資的影響。
在全面戰(zhàn)爭(zhēng)里,，你買(mǎi)什么都是一樣的,，最后都是0,；
局部戰(zhàn)爭(zhēng)是股市處于低位時(shí)，是抄底,、買(mǎi)國(guó)債的最佳時(shí)機(jī),；
如果沒(méi)有戰(zhàn)爭(zhēng)，股市從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看必然會(huì)上漲,。
總而言之,，最好看清真相，不要著急,、不耐煩,；最好活在當(dāng)下，不要讓別人打擾你,。
作者：遠(yuǎn)望君,；歡迎關(guān)注公眾號(hào)：金牛緣網(wǎng)
美股暴跌,，A股受影響如何？從目前全球金融市場(chǎng)的格局來(lái)看,，美國(guó)股市作為全球股市的風(fēng)向標(biāo)依然存在,。因此，如果美國(guó)股市暴跌,，會(huì)對(duì)全球股市造成一定的影響,，通常也會(huì)對(duì)A股造成一定的影響。至于美股暴跌對(duì)A股的具體影響,，需要考慮美股下跌的原因,。例如，年美國(guó)股市的下跌就是因?yàn)榇钨J危機(jī)的爆發(fā),。這場(chǎng)次貸危機(jī)波及全球,。A股也未能幸免，因此年A股市場(chǎng)的跌幅也較大,。上證指數(shù)從點(diǎn)跌至點(diǎn),。不過(guò)，如果美股的下跌只是因?yàn)槊绹?guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的某些原因,，那么A股的表現(xiàn)可能并不一定與美股完全同步,。A股上漲可能不受美股影響。但總體來(lái)說(shuō),，從全球經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)看,，由于美國(guó)一直是世界經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)頭羊，因此自然也很可能導(dǎo)致美國(guó)股市大幅下跌。A股具有聯(lián)動(dòng)效應(yīng),，尤其是美國(guó)股市，作為全球最重要的金融市場(chǎng)而存在,。美國(guó)股市的一舉一動(dòng)都受到全球資金的關(guān)注,，A股本土資金也會(huì)積極關(guān)注，因此美國(guó)股市的暴跌會(huì)對(duì)A股造成一定的負(fù)面影響,。大多數(shù)情況下,，美股暴跌都會(huì)導(dǎo)致A股市場(chǎng)出現(xiàn)一定程度的波動(dòng)。
是經(jīng)濟(jì)全球化的影響,。任何重要市場(chǎng)的漲跌都會(huì)對(duì)其他市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響,。
美國(guó)股市是全球投資者參與最多的市場(chǎng)之一。這意味著美國(guó)股市有很多外國(guó)投資者,。一旦美國(guó)股市下跌,，這些外國(guó)投資者也會(huì)減持本國(guó)股票，以降低風(fēng)險(xiǎn),。因此,，拋售壓力將會(huì)過(guò)大。引發(fā)本國(guó)股市下跌,。
溫馨提示：以上內(nèi)容僅供參考,。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎,。
回復(fù)時(shí)間：年2月18日,。最新業(yè)務(wù)變化請(qǐng)參見(jiàn)平安銀行官網(wǎng)。
