作者：葉展,，澤西投資原總經(jīng)理徐翔助理
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雖然澤西已經(jīng)崩潰,，徐翔也被判刑多年,，但世界上仍然有關(guān)于他的傳說,。他帶來的長期高手率，還是有一些高深功力在里面的,。他對市場的操縱可以放棄,，但好的方法和思維值得學(xué)習(xí)。
在澤熙的三年職業(yè)生涯中,，我經(jīng)常和徐翔一起工作,。雖然他不是一個愛說話的人，但我還是從他身上受益匪淺,。
1.聚焦
只有集中注意力才能使人保持警覺,。雖然過程會很枯燥、辛苦,、勞累，但這卻是獲勝的必要代價,。我很早就知道徐翔是一位非常敬業(yè)的投資人,，但到了澤熙之后，他的專注程度還是讓我驚訝,。
通常,，他的一天是這樣度過的：每天早上，澤西都會開始早會,。每位研究人員報告市場信息和公司狀況,。開市后，他進入交易室,，交易時間內(nèi)永不離開市場,。中午，他通常會與賣方研究人員會面,。一起吃午飯,，下午繼續(xù)交易，收盤后進行一兩次路演,，晚上回顧交易和研究股票,。
他每天研究股市超過12個小時，幾乎沒有任何娛樂或其他愛好,。據(jù)我所知,，這個習(xí)慣已經(jīng)持續(xù)了20多年。毫無疑問,，徐翔是我見過的最勤奮,、最敬業(yè)的投資者之一,。
與很多投資者相比，除了股票,，他們還關(guān)心足球,、明星、旅游,、高爾夫……徐翔堪稱股市苦行僧,。只有無與倫比的專注才能帶來非凡的回報。這是我學(xué)到的第一課,。
現(xiàn)在,，我也養(yǎng)成了關(guān)注市場的習(xí)慣，交易時間盡量不離開市場,。日復(fù)一日,，市場的呼吸和節(jié)奏會慢慢地在我的腦海中留下印記，直至形成交易直覺,。
股市是贏家通吃的叢林,，充滿危險。如果你不夠集中,，你很容易成為獵物,。
2、長期投資
長期投資不一定是你持有一只股票多久,，而是你給自己的投資生涯設(shè)定了多久,。只有把投資當(dāng)成一生的事業(yè)，你的心態(tài)才能長遠,，你的行為才會理性,，才不會為了追求一時的利益而冒不必要的風(fēng)險。
很多經(jīng)典書籍都強調(diào)長期投資,，認為這是戰(zhàn)勝市場的重要武器,。我也認同長期投資，但是我眼中的長期投資的概念可能有點不一樣,。
澤西以其兇猛,、強硬的投資風(fēng)格而聞名。他經(jīng)常參與大量短期交易,，甚至被市場稱為“自殺小隊”,。那么，澤熙是短期投資者還是長期投資者呢,？我認為是后者,。
如果以持有期限來衡量，澤熙的倉位包含大量快進快出的品種,，不符合一般意義上的長線投資者的理念,。但長期投資者的定義到底是什么,？是只從持有期限來衡量嗎？自年入市以來,，徐翔在證券市場奮戰(zhàn)了20多年,，在實戰(zhàn)中形成了快、準(zhǔn),、狠的投資風(fēng)格,，并始終如一地堅持。這種堅持是長期投資者的基本特征,。
投資方式有無數(shù)種,。只有找到適合自己的投資方法并長期堅持，才能在證券市場生存,。然而,，許多投資者入市的動機只是為了短期獲利。他們從來沒有設(shè)定長期的投資目標(biāo),，也不知道自己的基礎(chǔ)是什么,。跟風(fēng)、賭博,，這種短線心態(tài)是造成虧損的主要原因,。原因。
3,、絕對收益還是相對收益
絕對回報和相對回報都很重要。如果我堅持做優(yōu)先順序,，我的選擇是先拿絕對利益,，然后再考慮相對利益，但無論是哪種利益,，都必須付出努力,。
絕對回報重要還是相對回報重要？不同的人有不同的看法,。然而,，兩者不可兼得，這是市場公認的真理,。想要獲得絕對收益,，就應(yīng)該盡可能規(guī)避風(fēng)險；而想要跑贏指數(shù),，就必須勇于承擔(dān)風(fēng)險,。這本身就是一個悖論。
但在澤西,，絕對回報和相對回報放在一起,。澤熙的業(yè)績有兩個特點最受關(guān)注：一是上漲快,，長期跑贏指數(shù)；二是上漲快,，長期跑贏指數(shù),。二是回撤幅度小，即使在大盤大幅下跌的情況下,，其業(yè)績也能始終保持穩(wěn)定,。過去5年，凈值僅回撤10%的次數(shù)只有3次,。
如此勢不可擋,、堅若磐石的表現(xiàn)，著實讓不少人大呼看不懂,。秘密是什么,？
有必要透露一下澤西對研究者的評價方法。主要有三個：推薦的股票必須上漲,，最好是立即上漲,；漲幅必須高于滬深300指數(shù)；買入后,，跌幅不能超過10%,，否則無條件止損。如有損失,，不得隱瞞,。
這種被稱為“史上最嚴”的考核方式，確實很殘酷,，很多研究者長期無法適應(yīng),，但它確實體現(xiàn)了澤西的投資理念，即以絕對收益為基礎(chǔ),，相對收益為目標(biāo),，并有嚴格的限制。失去紀(jì)律,。
想要達到澤熙的標(biāo)準(zhǔn),，不僅要深入研究公司基本面來選擇標(biāo)的，還要對市場情緒有敏感的了解,，尋找買賣點,。
因此，澤西的研究人員非常努力,，大部分時間都在各地進行研究,。研究密度和深度遠高于行業(yè)平均水平。再加上徐翔對市場獨特的敏感度，他們最終取得了奇跡般的成績,。
4,、逆向思維
別人貪婪，我恐懼,；當(dāng)別人恐懼時,，我卻貪婪。這已成為股市中的一句家喻戶曉的名言,。然而,，說起來容易做起來難?？朔诵缘娜觞c需要長期的實踐,。
澤西的研究人員承受著巨大的壓力。除了嚴格的評估標(biāo)準(zhǔn)之外,，還有一個重要原因：他們經(jīng)常發(fā)現(xiàn)自己的研究結(jié)論被徐翔否定,，尤其是在做了大量的功課、征求了各方專家的意見之后,。當(dāng)他理直氣壯地說明理由時,，徐翔淡淡地說：不會。
但后來的實際走勢證明,，當(dāng)徐翔和研究員得出不同的結(jié)論時,，大多數(shù)時候，老板是對的,。
我多次仔細觀察過這種事情,，發(fā)現(xiàn)
正確的軌道，并把教訓(xùn)變成未來的財富,。
澤熙并不是神,，澤熙也有被套的時候。酒鬼酒是一個典型的案例,，大約在40元的時候，澤熙重倉酒鬼酒,，但黑天鵝不期而至,，塑化劑事件爆發(fā)了。停牌,，復(fù)牌,，連續(xù)跌停，最低27元,。損失慘重,。
澤熙產(chǎn)品的凈值受此影響大約回撤了0.1元，但不到一個月，便重新創(chuàng)新高,。
實際上,，在酒鬼酒跌停第一次打開的時候，澤熙基本出光了,，然后是27元勇敢的抄底,，直至反彈至31元，挽回了近半損失,。如果算上同時抄底的其他白酒股,，甚至還有盈利。
一般投資者碰到這樣的情況,，能夠第一時間斬倉的已然不多,，斬倉后還能抄底成功反敗為勝者更是寥寥。沒有鋼鐵一樣的神經(jīng),，很難做到這一點,。
股市總是不缺乏黑天鵝事件，長期而言,，想要完全規(guī)避黑天鵝是不可能的任務(wù),。但是區(qū)別就在于，有人被黑天鵝擊倒了一蹶不振,，有人在黑天鵝來臨時面不改色,，冷靜認賠的同時，還在尋找反擊的機會,。
總結(jié)：在股市中,，我們永遠是學(xué)生，向高手學(xué),，向前賢學(xué),，向市場學(xué)。
澤熙是我投資生涯的重要一環(huán),，寫下此文,，不是為了揭秘，也不是為了鼓吹,，僅僅是從投資的角度,，與大家探討砥礪。關(guān)于澤熙,，請不要問我更多,，不要落井下石。
徐翔有句話,，股市里只有不斷進化,，才能不被淘汰,。讓我們以此自勉。
1.專注力
唯有專注,，才可以讓人時刻保持警惕,，隨時應(yīng)對市場的風(fēng)云變幻。專注于市場雖然很枯燥也很容易疲勞,，但是要保障每一筆交易不失控,，要想獲勝，專注是必不可少的代價,。具了解徐翔的人介紹,，徐翔對投資非常專注，專注到一般人都無法理解,。他每天研究市場的時間超過12個小時,，交易時間進入交易室之后，交易時間段絕對不離開盤面的,，每天晚上復(fù)盤和研究股票,，幾乎沒有娛樂和其它愛好，而且他的這種習(xí)慣保持了20多年,，我想這也是為什么徐翔在24年投資生涯中資本增長83萬倍的最重要原因吧,！
唯有苦行僧式的簡單生活和無與倫比的專注，才能收獲超乎想象的回報,，這是他制勝投資之道的核心,。市場是一個勝者為王的世界，時刻都面對無法預(yù)測的危機,，沒有絕對的專注力,，隨時可能讓自己失去對倉位的控制,，成為別的獵人眼中的獵物,。
金鷹解讀：在生活中很多股民朋友有自己的工作,，很難花這么多時間去鉆研股市，很多人聽消息買賣股票,，憑感覺買賣股票,，沒能深入研究股票的漲跌邏輯，被套了沒耐心持有就割肉止損,，回本后怕跌就止盈,，虧大賺少，所以很難盈利,。
2.長遠投資
資,，也不是持有一支股票多么長久，而是自己制定投資生涯的周期,。把投資當(dāng)做一生興趣或終身堅守的事業(yè),，你的投資思維才會更持久，對待市場的研究才會保持持續(xù)和敏感,，你的心態(tài)才能更加穩(wěn)健理性,，這樣才能避免追逐短期利益而去冒險忽視風(fēng)險。
很多人眼中的長期投資是在單一標(biāo)的上投入的時間周期,，但是澤熙操盤上素來以兇猛彪悍的短線交易為主,，市場甚至以“敢死隊”之名對澤熙進行形容。那么澤熙為何會被理解為長線投資者呢,？
其中很大的原因還是來自于徐翔20多年在證券市場中搏殺,，在實戰(zhàn)中形成的快準(zhǔn)狠的投資體系，并且在多年的交易操盤過程中持續(xù)堅持,，這種對交易的理解和對交易體系的堅持,，才是長期投資者的根本特征，而不是狹隘的用時間周期來判斷長期投資和短線交易,。
金鷹解讀：投資沒有定式,，條條大道通羅馬，一套適合自己的交易體系和對交易體系的堅持,，才是在市場中長期存活的基礎(chǔ),。而很多大眾交易者，在這些正規(guī)化體系化交易者面前,，只能淪為被洗劫的對象而不自知,，我見過太多從認購就開始做股票的朋友，30多年來,，卻沒有在市場中摸索出自己的投資法門,，可嘆！
3.勤奮
很多人只看到澤熙和徐翔的成功,，卻忽視徐翔20多年的股市成長經(jīng)歷,，同樣忽視了澤熙人在面對市場操作上付出的勞動,。
在澤熙，收益分為絕對收益和相對收益,，這兩者是一起的,，澤熙的業(yè)績最受人關(guān)注的兩大特點：第一是要漲的快，長期遠遠戰(zhàn)勝指數(shù)上漲,，第二要回撤小,，即使市場大幅下跌，業(yè)績也總能保持平穩(wěn),。過去那么多年,，澤熙凈值回撤超過10%的次數(shù)也就不超過5次。
那么這么銳不可當(dāng)?shù)呢敻环€(wěn)定增長,，其中的奧秘就是澤熙的考核制度,，主要是：推的股票要能漲，最好馬上就漲,；漲幅要超過滬深300指數(shù),；買入后回撤不能超過10%，否則馬上止損,，不容許補倉,。這被業(yè)內(nèi)稱為“史上最嚴格”的考核辦法。所以澤熙的研究員非常辛苦,，大部分時間都在各地調(diào)研,，調(diào)研的深度和密度遠遠超出同行業(yè)平均水平。加上徐翔自己以身作則,，苦行僧式的對市場進行研究,，時刻保持對市場獨一無二的敏感性，最終成就了奇跡般辦的業(yè)績,。
金鷹解讀：做任何事情都沒有捷徑,，不要去抱怨你時運不濟，也不要想著投機取巧,，腳踏實地持續(xù)性的勤奮付出才是成功之道,。
4.持續(xù)學(xué)習(xí)
徐翔有句話，市場里面只有不斷進化,，才能不被淘汰,，可想而知徐翔對于持續(xù)學(xué)習(xí)交易技能的重視，他高中畢竟就開始參與投資市場,，并非股票科班出身,，但是他能在20多年的股市生涯中，順利從一個散戶投資者完成到機構(gòu)投資者的華麗轉(zhuǎn)變,，可見20多年來,，徐翔不僅僅是操作股票那么簡單,，對于股市操作技能，莊家運作心理,，宏觀市場分析邏輯等是有全面系統(tǒng)的學(xué)習(xí)的。
金鷹解讀：書山有路勤為徑,，學(xué)海無涯苦作舟,，無論身居何為，無論年齡老幼,，對于知識的學(xué)習(xí)是不能停止的,，對于持續(xù)學(xué)習(xí)的重視不僅僅是徐翔成功的基礎(chǔ)，也是大千世界很多名人成就卓越事業(yè)必備的習(xí)慣,。
5.研究市場心理
市場中,，很多人過分迷戀技術(shù)的作用，但是很多人并不清楚,，K線陰線陽線只是某個時間階段市場博弈的一種呈現(xiàn),，不論是實體上下影線和小陰小陽十字星，都只能代表博弈雙方當(dāng)時的買賣預(yù)期,，而要對市場長周期大趨勢進行提前了解,，必須要對市場心理進行研究，市場參與者就是市場研究的對象,，包括散戶心理機構(gòu)心理政府心理,，所以對于市場心理面的研究遠比技術(shù)面要復(fù)雜，但是卻能提前洞悉市場的機會,。
徐翔經(jīng)常說股價有時候與基本面無關(guān),，市場是多維度的，基本面和技術(shù)面都只是一個維度,。正如巴菲特所說,，一個精明的投資人，既可以用扎實的基本面研究賺錢,，也可以用精準(zhǔn)的心理學(xué)賺錢,。
重慶啤酒一役，堪稱澤熙的經(jīng)典案例,，在重慶啤酒乙肝疫苗徹底失敗,，股價崩盤的時候，澤熙卻成功抄底,，獲得巨額利潤,，其中一波三折，無不是徐翔對于市場心理面的分析起的作用,，徐翔后來說到“重慶啤酒不是股票,，是彩票,。第一次刮出謝謝你，第二次刮出來還是謝謝你,，這時候大家都把它當(dāng)作廢紙,，當(dāng)時彩票沒刮完，或者說總有人相信后面還有大獎,，還會參與去刮獎,，這就是反彈的心理面邏輯。
金鷹解讀：在市場中,，我們永遠都是學(xué)生,，要向高手學(xué)習(xí)，要向先賢學(xué)習(xí),，要向市場取經(jīng),，學(xué)會敬畏市場，認真對待你的每一次交易,。作為鷹眼點金研究室的掌舵人,，我一直保持謙遜學(xué)習(xí)的態(tài)度，向徐翔這樣的基金大佬取經(jīng)是必不可少的課題,，借此與大家分享,，和大家一起探討砥礪！
