昨晚美股高開,，今日三大股指收高,。藍(lán)籌科技股今日收高，蘋果,、亞馬遜等巨頭領(lǐng)漲,。銀行,、能源、航空等板塊緊隨其后,。其中,，銀行股表現(xiàn)良好；熱門中概股強(qiáng)勢(shì)上漲,，納指中國(guó)龍收漲2.8%,，其中蔚來(lái)汽車上漲13.52%，互聯(lián)網(wǎng)巨頭表現(xiàn)良好,。
我記得《圍城》里有一句話：婚姻如圍城,。外面的人想進(jìn)來(lái)，里面的人想出去,。事實(shí)上，股票市場(chǎng)也是如此,。匆匆而過(guò),，曾經(jīng)一起討論經(jīng)濟(jì)大問(wèn)題、一起關(guān)燈吃面條的人,，現(xiàn)在還在堅(jiān)持嗎,？然而，投資者的數(shù)量卻在不斷增長(zhǎng),。數(shù)據(jù)顯示,，8月新增投資者124.6萬(wàn)戶，環(huán)比增長(zhǎng)10.06%,。截至目前,，A股投資者總數(shù)已達(dá)2.09億人。當(dāng)然,，活躍投資者的實(shí)際數(shù)量不得而知,。
關(guān)于假期的消息實(shí)際上相當(dāng)樂觀：
國(guó)務(wù)院常務(wù)委員會(huì)再次推動(dòng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策措施：要求持續(xù)出臺(tái)間歇性穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策,，能用完、能快落實(shí),。我感覺這次的重量有點(diǎn)重,。疫情穩(wěn)步推進(jìn)，現(xiàn)在能用就用,，這就應(yīng)驗(yàn)了重病需重藥的觀點(diǎn),。快點(diǎn)快點(diǎn)出去比較實(shí)際,。過(guò)去是從引入到實(shí)施再到最后啟動(dòng),。落實(shí)總是需要一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，現(xiàn)在有一個(gè)督察組緊隨其后,，這將大大提高政策措施的實(shí)際利用率和有效性,。
8月份人民幣貸款增加1.25萬(wàn)億元，同比多增390億元,，其中企業(yè)貸款占全部新增貸款近60%,，居民貸款依然疲弱。出現(xiàn)兩個(gè)問(wèn)題：第一,，即使企業(yè)貸款最終失敗,，我相信結(jié)果大家都知道；但對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)則不同,；第二,，說(shuō)明市場(chǎng)情緒依然十分低迷，個(gè)人貸款也需要勇氣,。
還有兩個(gè)預(yù)期需要時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)：很多人期待的IPO可能會(huì)推遲,，證監(jiān)會(huì)繼續(xù)科學(xué)合理地保持IPO和再融資常態(tài)化；而前期多次報(bào)道的全面注冊(cè)制實(shí)施,，證監(jiān)會(huì)也曾表示將扎實(shí)推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革,，這意味著現(xiàn)在還為時(shí)過(guò)早來(lái)全面貫徹落實(shí)。
以上內(nèi)容只是我個(gè)人的投資日記和觀點(diǎn),，僅供參考,，不作為投資依據(jù)！
一是在用好億元以上新政策開發(fā)金融工具的基礎(chǔ)上，滿足符合條件的項(xiàng)目資金需求,，避免項(xiàng)目等資金發(fā)生,；包括對(duì)上半年啟動(dòng)的新項(xiàng)目的支持，以便為該季度創(chuàng)造更多的體力工作量。
二是擴(kuò)大政策性開發(fā)金融工具的支持領(lǐng)域,，包括老舊小區(qū)改造,、省道改造等，盡可能吸引民間投資,。
三是出臺(tái)政策支持制造企業(yè),、職業(yè)學(xué)校等學(xué)校裝備升級(jí)改造。
四是引導(dǎo)商業(yè)銀行安排充足的中長(zhǎng)期貸款用于重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)和設(shè)備升級(jí),。有關(guān)部門和銀行要完善考核辦法,，形成激勵(lì)機(jī)制。
五是繼續(xù)對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目采取集中辦公方式,，提高審批效率,。地方政府可依據(jù)職權(quán)作出承諾，并在項(xiàng)目實(shí)施后辦理手續(xù),。
六是支持剛性和改善性住房需求,，地方政府要用好“一城一策”政策工具箱，靈活運(yùn)用階段性信貸政策和保交房專項(xiàng)貸款,。促進(jìn)汽車等規(guī)模消費(fèi),。
七是國(guó)務(wù)院又派出督導(dǎo)服務(wù)工作組赴多省推動(dòng)政策落地。
第八,，地方政府還要建立監(jiān)督和服務(wù)機(jī)制,。項(xiàng)目要按照有回報(bào)、保證資金不挪用,、保證項(xiàng)目質(zhì)量的原則,，抓緊推進(jìn)。
從“因城施策”到“一城一策”，高層對(duì)剛性,、改善性住房需求的支持力度再次加大,。
8月24日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出,，在實(shí)施穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的同時(shí)，將連續(xù)實(shí)施19項(xiàng)政策,，形成組合效應(yīng),，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好，保持運(yùn)行在合理區(qū)間,。
會(huì)議指出,，“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)6月份繼續(xù)恢復(fù)發(fā)展，但復(fù)蘇基礎(chǔ)還不牢固”。因此,，要“及時(shí)果斷實(shí)施政策,，保持合理的政策規(guī)模，用好工具箱里現(xiàn)有的工具,，夯實(shí)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的基礎(chǔ),，不讓水淹全國(guó)，不讓水淹全國(guó)”,。透支未來(lái),。”
其中最受業(yè)界關(guān)注的重大政策之一,，就是允許地方政府在“一城一策”政策下,，利用信貸等政策，合理支持剛性,、改善性住房需求,。
這一基調(diào)比7月28日中共中央政治局會(huì)議要求“落實(shí)因城施策，用好政策工具箱支持剛性兌付”又進(jìn)了一步,。改善住房需求,。”地方政府信貸政策工具運(yùn)用取得較大進(jìn)展,。自治,。這也是繼8月實(shí)施政策性降息、下調(diào)貸款市場(chǎng)優(yōu)惠利率后新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策的延續(xù),。
“政策的主要目的是穩(wěn)定房地產(chǎn)預(yù)期,，恢復(fù)購(gòu)房信心。從政策方向來(lái)看,，預(yù)計(jì)年內(nèi)房貸利率還有60個(gè)基點(diǎn)的下調(diào)空間,，這將大大減輕購(gòu)房者償還貸款的壓力?！币晃唤鹑谑袌?chǎng)人士表示,。
廣東省城鄉(xiāng)規(guī)劃研究院住房政策研究中心首席研究員李宇佳預(yù)計(jì)，對(duì)于三四線城市,，房貸首付比例大概率會(huì)降低,，但他仍較為謹(jǐn)慎對(duì)于一線城市。需要指出的是,，即使首付比例和房貸利率降低,，也不會(huì)帶來(lái)樓市的快速反彈。這是因?yàn)楝F(xiàn)在樓市的供求關(guān)系,、居民的預(yù)期,、承受能力、房?jī)r(jià)水平、收入預(yù)期等已經(jīng)今非昔比,。
“一城一策”穩(wěn)房地產(chǎn)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)
時(shí)隔兩個(gè)多月,，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)部署一系列政策措施穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子計(jì)劃，夯實(shí)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)展基礎(chǔ),。
這19條接連出臺(tái)的政策措施涵蓋金融,、房地產(chǎn)、稅收,、物流等領(lǐng)域,，打出了強(qiáng)大的“組合拳”。
一是在已安排億元政策性金融工具項(xiàng)目的基礎(chǔ)上,，新增額度億元以上,。
根據(jù)要求，金融工具用于補(bǔ)充新基建等重大項(xiàng)目資本,，但不得超過(guò)資本總額的50%,，或者用于橋接專項(xiàng)債券項(xiàng)目資本。預(yù)計(jì),，如果按照20%的項(xiàng)目資本金要求,，總規(guī)模億元的金融工具將能夠撬動(dòng)3萬(wàn)億元的資本規(guī)模，從而進(jìn)一步對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資發(fā)揮支撐作用,。
二是依法用好地方余額限額億元以上專項(xiàng)債券,，10月底前完成發(fā)行。這不僅可以增加有效投資和消費(fèi),，也有利于應(yīng)對(duì)貸款需求不足的問(wèn)題,。
年末，地方政府專項(xiàng)債務(wù)余額約為16.7萬(wàn)億元,，當(dāng)年限額為18.2萬(wàn)億元,，這意味著地方政府現(xiàn)有專項(xiàng)債務(wù)額度約為1.5萬(wàn)億元。受房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷影響,，地方政府土地出讓收入受到不同程度影響,。“用好配額”可以適當(dāng)緩解一些地區(qū)的財(cái)政壓力,。
中國(guó)民生銀行研究院宏觀研究中心主任王景文表示,，地方政府目前仍有1.5萬(wàn)億元的額度空間，發(fā)達(dá)地區(qū)剩余空間更大,，如北京,、上海、江蘇,、山東、福建、浙江等地占全部剩余配額的41.3%,。此次之所以沒有全額使用,，不僅是出于政策保留和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，更是為了有效避免“胡蘿卜不洗就晚了”,。
三是出臺(tái)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展投資的措施,，促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)健康可持續(xù)發(fā)展。
四是允許地方政府在“一城一策”政策下靈活運(yùn)用信貸等政策,，合理支持剛性,、改善性住房需求。
7月28日中共中央政治局會(huì)議的相關(guān)論述是,，“用好政策工具箱落實(shí)因城施策,，支持剛性住房和改善性住房需求”。王靜文認(rèn)為,，“因城施策”雖然意味著房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)有所放松,，但仍然有中央定下、自上而下的含義,。劃分大類后,，地方政府的回旋余地仍然有限；“一城一策”賦予地方政府更大的監(jiān)管自主權(quán),，同時(shí)地方政策承擔(dān)監(jiān)管責(zé)任,。
巨峰投顧高級(jí)投資顧問(wèn)謝登錄認(rèn)為，允許地方政府利用信貸等政策支持剛性和改善性需求,，主要目的是穩(wěn)定房地產(chǎn)預(yù)期,。穩(wěn)定房地產(chǎn)是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)非常關(guān)鍵的一環(huán)。從現(xiàn)實(shí)角度看,，放松樓市約束是一回事,，更重要的是如何激活樓市需求。經(jīng)過(guò)前期的一系列房地產(chǎn)負(fù)面消息后,，人們對(duì)于購(gòu)房變得更加謹(jǐn)慎,。要恢復(fù)購(gòu)房者的信心，還需要采取相應(yīng)的措施,。有針對(duì)性的措施,。
會(huì)議還強(qiáng)調(diào)：“各部門要立即出臺(tái)政策細(xì)則，各地要出臺(tái)配套政策,。國(guó)務(wù)院立即派出穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)督導(dǎo)服務(wù)工作組,，由國(guó)務(wù)院各部門主要負(fù)責(zé)同志帶隊(duì)”并到幾個(gè)主要經(jīng)濟(jì)省份聯(lián)合辦公，運(yùn)用‘放管服’改革等方式,，提高審批效率,，壓實(shí)地方責(zé)任,，加快政策措施落實(shí)?！?/p>
預(yù)計(jì)更多城市將繼續(xù)放寬限購(gòu)限貸,。
穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、保民生是當(dāng)前的重要任務(wù),。房地產(chǎn)行業(yè)是影響內(nèi)需的重要組成部分,，穩(wěn)定房地產(chǎn)成為下半年政策重點(diǎn)之一。
8月18日,，在深圳召開的經(jīng)濟(jì)主要省份政府主要領(lǐng)導(dǎo)座談會(huì)指出,，“當(dāng)前正處于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)最吃勁的時(shí)期，必須切實(shí)夯實(shí)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)”時(shí)間緊迫,，時(shí)間至關(guān)重要,。”“需求低迷是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的突出矛盾,。經(jīng)濟(jì)大省,、人口多的省份要多想辦法促進(jìn)消費(fèi)，擴(kuò)大汽車等大規(guī)模消費(fèi),，支持住房剛性需求和改善性需求,。”
8月22日,，央行宣布下調(diào)1年期LPR5個(gè)基點(diǎn)至3.65%,，5月后5年期及以上LPR再下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)至4.3%。這種長(zhǎng)期降幅大于短期降幅的“不對(duì)稱降幅”,，有利于降低購(gòu)房成本,，提振房貸需求，進(jìn)而支撐購(gòu)房需求進(jìn)入市場(chǎng),。
LPR下調(diào)當(dāng)天,，央行組織部分金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)，再次強(qiáng)調(diào)“要保障房地產(chǎn)合理融資需求”,。
紅塔證券分析師殷悅認(rèn)為,，目前房地產(chǎn)仍面臨信用風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)仍較為厭惡,。房地產(chǎn)銷售的下滑也阻礙了房地產(chǎn)企業(yè)的資金償還,。外部融資趨緊、內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)不暢,，制約了房地產(chǎn)企業(yè)加快建設(shè),、順利拿地。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,，房地產(chǎn)還會(huì)影響建筑,、建材等產(chǎn)業(yè)鏈以及居民消費(fèi)能力,。因此，后續(xù)政策亟需加大支持力度,，助力房地產(chǎn)行業(yè)穩(wěn)定,。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有80多個(gè)城市放寬了貸款限制,。其中，蘭州,、貴陽(yáng),、南通等57個(gè)城市將首套房貸款首付比例下調(diào)至20%；鄭州,、宜昌,、肇慶等44個(gè)城市實(shí)施“認(rèn)房不認(rèn)貸”；41個(gè)城市降低了二套房貸款首付比例,。
李玉佳認(rèn)為,，在以往的住房信貸政策中，雖然各地首付比例和利率差異較大,，但并不是由地方政府決定,，而是在央行差別化住房信貸政策的底線下首套房比例不低于25%，非限購(gòu)城市不低于25%,；首套房利率不低于同期LPR等）,，由地方財(cái)政管理部門。由于財(cái)政管理部門是垂直管理,、高度獨(dú)立,，地方政府在這方面發(fā)揮作用的空間很小。
現(xiàn)在,，允許地方政府在“一城一策”下運(yùn)用信貸等政策,，意味著“在地方政府對(duì)本地房地產(chǎn)穩(wěn)定承擔(dān)主體責(zé)任的前提下，信貸政策,、稅收政策,、土地政策等要各方全面配合，幫助地方政府一攬子紓困政策的發(fā)布和實(shí)施,，讓房地產(chǎn)盡快走出頹勢(shì),。這并不意味著各地要大幅放寬首付、降低利率,。這意味著信貸政策真正符合當(dāng)?shù)卣摹耙怀且徊摺笨蚣?。同頻共振?！崩钣窦握f(shuō)道,。
王靜文預(yù)計(jì),，在此指導(dǎo)下，除少數(shù)重點(diǎn)城市外,，其他城市的限購(gòu),、限貸等政策將繼續(xù)放寬。再加上近期5年期LPR下調(diào)以及首次購(gòu)房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)放寬,，居民購(gòu)房成本將大幅下降,。同時(shí)，各地也要加大供給側(cè)支持力度,，加大流動(dòng)性投放力度,，全力保障樓宇交付、穩(wěn)定民生,。
“房貸政策將迎來(lái)更全面,、更創(chuàng)新的空間，特別是在降低首付比例,、提高房貸限額,、降低房貸利率等方面，將會(huì)根據(jù)樓市情況和信貸情況推出各種創(chuàng)新工具,。優(yōu)化房貸政策,，更好穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)?！币拙友芯吭褐菐?kù)中心研究主任嚴(yán)躍進(jìn)預(yù)測(cè),。
