A股持續(xù)暴跌,，港股受資金青睞,。過(guò)去一個(gè)半月，恒生指數(shù)漲幅超過(guò)10%,！

近期我們觀察到,，雖然A股近期表現(xiàn)比較平淡,，但港股的表現(xiàn)卻非常搶眼。近一個(gè)半月以來(lái),，恒生指數(shù)漲幅超過(guò)10%,，遠(yuǎn)超同期上證綜指3.8%的漲幅。成交量也連續(xù)多個(gè)交易日保持在900億以上。此前A股強(qiáng),、H股弱的格局似乎已經(jīng)悄然逆轉(zhuǎn),。那么到底是什么原因?qū)е赂酃赏蝗槐l(fā)呢？

首先,，當(dāng)我們審視全球市場(chǎng)時(shí),，不難發(fā)現(xiàn)港股的走強(qiáng)并非孤例。近期,，美國(guó)三大股指均創(chuàng)下歷史新高,，歐洲富時(shí)100指數(shù)和德國(guó)DAX30指數(shù)也接近這一水平。巴西,、日本甚至新西蘭股市均出現(xiàn)不同程度的大幅上漲,。全球市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)對(duì)港股有一定提振。其次,，近期人民幣匯率升值預(yù)期讓全球資本重新關(guān)注人民幣資產(chǎn),，港股作為開放市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)凸顯。第三,，港股估值水平較低,。以恒生指數(shù)為例，歷史估值區(qū)間為8-12倍,。目前估值水平低于中位值,，遠(yuǎn)低于同期上證指數(shù)的40倍。三是近期隨著國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好,，上市公司業(yè)績(jī)明顯好轉(zhuǎn),，建材,、汽車等相關(guān)板塊提振港股,。

投資者資金流向數(shù)據(jù)更忠實(shí)地反映了當(dāng)前港股的受歡迎程度。截至2月8日,，港股通資金凈流入達(dá)億元,，而滬股通總流入僅為億港元。這也意味著,，對(duì)于A股來(lái)說(shuō),，投資資金一直都是凈流出。歸根結(jié)底,，投資者的最終目標(biāo)是盈利,。資金永遠(yuǎn)只會(huì)流向有利可圖的市場(chǎng)。A股持續(xù)低迷,，港股受到資金青睞,。這可能就是原因。

機(jī)構(gòu)：港股估值低位，盈利增長(zhǎng)是增長(zhǎng)動(dòng)力

公募基金普遍看好年內(nèi)港股走勢(shì),。那么,，機(jī)構(gòu)對(duì)于港股后期走勢(shì)有何看法呢？讓我們看看他們?cè)趺凑f(shuō),。

南華證券認(rèn)為,，近期走勢(shì)主要受美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫本周有關(guān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的講話影響。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)短期內(nèi)不會(huì)加息,，美國(guó)最新通脹數(shù)據(jù)將于周三公布,。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)年通脹率將擴(kuò)大至2.4%。不過(guò),，未來(lái)更多來(lái)自中國(guó)的數(shù)據(jù)將會(huì)公布,，中美關(guān)系仍不明朗。恒生指數(shù)突破24,000點(diǎn)的機(jī)會(huì)很低,。

中銀國(guó)際重點(diǎn)關(guān)注中資銀行股的表現(xiàn),。他們認(rèn)為，除了中資銀行H股較A股普遍折價(jià)外,，銀行股或受益于凈息差擴(kuò)大和貸款質(zhì)量大幅改善,，部分中型銀行股靈活的運(yùn)營(yíng)具有一定的吸引力。其中,，招商銀行和中信銀行可以重點(diǎn)關(guān)注,。

中投證券認(rèn)為，中長(zhǎng)期來(lái)看,，港股最大的推動(dòng)力是盈利增長(zhǎng),。市場(chǎng)對(duì)今年指數(shù)成分股的盈利預(yù)測(cè)仍持樂(lè)觀態(tài)度。加之內(nèi)地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn),，對(duì)港股中期有支撐,。目前可以看出，最有可能影響盈利的因素是美國(guó)對(duì)華貿(mào)易政策,。