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一,、量化交易概述
量化交易是指以股票價(jià)格、日成交量,、日成交額等大量投資相關(guān)數(shù)據(jù)為樣本，通過數(shù)量化方式建立合適的數(shù)學(xué)模型與公式，運(yùn)用計(jì)算機(jī)技術(shù)編寫高效程序,，研究分析股票未來收益與風(fēng)險(xiǎn),，判斷各種行情走勢(shì)發(fā)生概率，程序化發(fā)出買賣指令實(shí)現(xiàn)投資交易,。相較于傳統(tǒng)的技術(shù)分析和以公司經(jīng)營狀況為基礎(chǔ)的基本面分析,，量化投資是基于大量數(shù)據(jù)的市場(chǎng)分析，所得決策更加科學(xué)系統(tǒng)有效,；可以在秒級(jí)時(shí)間快速完成交易,，意味著更多交易機(jī)會(huì)帶來更好概率顯著性獲得更高收益；而純程序做出的決策可以避免交易者心理因素對(duì)決策不理性影響,。
二,、量化交易流程
量化選股
隨著國內(nèi)外金融創(chuàng)新加大、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,，公司涉足領(lǐng)域深入,、分工細(xì)化，單純依賴人工手段對(duì)每個(gè)公司進(jìn)行分析顯得不切實(shí)際,、也不具時(shí)效性,。我們期望借助計(jì)算機(jī)平臺(tái)和數(shù)理手段，結(jié)合基本面研究給出投資標(biāo)的的判斷,。量化選股的一般方法為通過對(duì)長(zhǎng)期,、海量公司和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，挖掘資本市場(chǎng),、企業(yè)運(yùn)行的規(guī)律,，構(gòu)建適合當(dāng)期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的選股策略。量化選股的流程可以分為三個(gè)步驟：第一步,，綜合考慮基本面因素,，包括國家宏觀狀況、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r,、公司基本面狀況以及公司在股票市場(chǎng)的活躍程度,。其中公司基本面因素又包括：盈利能力、成長(zhǎng)能力,、企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行效率和質(zhì)量,、企業(yè)現(xiàn)金狀況、企業(yè)治理等等,。第二步,，使用統(tǒng)計(jì)模型，例如主成分分析、聚類分析,、多元回歸等方法處理獲得的基本面數(shù)據(jù),，得到合適的選股邏輯。第三步,，綜合以上兩步輸出選股結(jié)果,。
回測(cè)與組合優(yōu)化。
完成了資產(chǎn)配置與選股模型之后,，就建立了量化交易系統(tǒng)的主要環(huán)節(jié),。但將交易策略用于實(shí)際資金還為時(shí)尚早。我們需要對(duì)交易策略在歷史數(shù)據(jù)上的表現(xiàn)進(jìn)行各種各樣的測(cè)試,。這個(gè)測(cè)試就叫回測(cè),。每種測(cè)試都揭示了策略表現(xiàn)的不同側(cè)面。通過觀察策略在回測(cè)中的表現(xiàn)參數(shù),，調(diào)整模型參數(shù),，選擇出最優(yōu)的組合策略?；販y(cè)的表現(xiàn)令人滿意,，我們可以把系統(tǒng)切換的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)當(dāng)中，進(jìn)行實(shí)盤交易,。
風(fēng)險(xiǎn)控制與績(jī)效評(píng)估,。
量化交易還需要加入合適的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系包括以下幾個(gè)步驟：首先,，設(shè)定具體的風(fēng)險(xiǎn)度量方法和數(shù)量化標(biāo)準(zhǔn),，并構(gòu)建一套監(jiān)管單獨(dú)交易策略和整個(gè)資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)方法。
量化交易軟件介紹：
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2：它具有非常充足的時(shí)間,，不知疲倦的長(zhǎng)年累月的工作,。它只需幾秒鐘的時(shí)間就能在四千多只股票的數(shù)據(jù)中按照量化模型的設(shè)計(jì)自動(dòng)搜索、全市場(chǎng)掃描,，按照設(shè)定進(jìn)行全自動(dòng)交易
3:它能真正做到理性的,、穩(wěn)定的、嚴(yán)格的按模型設(shè)定的長(zhǎng)期自動(dòng)操作,，克服了人性的貪婪和恐懼
隨著金融創(chuàng)新的不斷推進(jìn),，股指期貨市場(chǎng)的不斷成熟及各種依賴量化交易手段的金融衍生產(chǎn)品的逐漸深入人心,，量化交易已漸漸變得不可替代。目前,，國內(nèi)量化交易發(fā)展勢(shì)頭良好,，雖然風(fēng)險(xiǎn)依舊存在但相信大部分風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)隨著國內(nèi)金融市場(chǎng)和金融制度的發(fā)展而消弭。量化交易在提高投資者交易效率的同時(shí)也必將發(fā)揮它在期貨,、現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)中的應(yīng)有作用,。對(duì)于投資者而言，了解量化交易并正確應(yīng)用量化交易將是未來投資生活的一大主題,。
如果你對(duì)量化交易感興趣可以關(guān)注公眾號(hào)【阿杰說量化】我們一起探討學(xué)習(xí),。
一、何謂量化交易
量化交易(QuantitativeTrading),，即使用現(xiàn)代統(tǒng)計(jì)學(xué)和數(shù)學(xué)工具,，借助計(jì)算機(jī)建立數(shù)量模型，制定策略,，嚴(yán)格按照既定策略交易,。具體又可分為高頻交易和非高頻交易，其中非高頻交易適合一般個(gè)人投資者和中小機(jī)構(gòu),。
量化交易是以先進(jìn)的數(shù)學(xué)模型替代人為的主觀判斷,，利用計(jì)算機(jī)技術(shù)從龐大的歷史數(shù)據(jù)中海選能帶來超額預(yù)期年化預(yù)期收益的多種“大概率”事件以制定策略，極大地減少了投資者情緒波動(dòng)的影響,，避免在市場(chǎng)極度狂熱或悲觀的情況下作出非理性的投資決策,。
二、量化交易的發(fā)展
對(duì)多數(shù)普通投資者而言,，量化交易仍是一個(gè)較為陌生的概念,，但該模式已在國內(nèi)流行了數(shù)十年。年,，國內(nèi)股指期貨上市,，成交量在兩年內(nèi)增加了倍，為量化交易提供了極佳的交易標(biāo)的,，國內(nèi)量化交易便快速發(fā)展,。
據(jù)華聯(lián)期貨介紹，年上半年,，量化交易量占國內(nèi)證券市場(chǎng)總交易量8%左右,，但占股指期貨交易量的比例已達(dá)20%左右。絕大部分的券商和期貨公司開始進(jìn)行量化交易,，部分私募公司和個(gè)人投資者也開始使用量化交易產(chǎn)品,。
事實(shí)上,，3年多來，在股市連續(xù)下跌的大環(huán)境中,，傳統(tǒng)投資策略紛紛失效,，而一批以股指期貨、商品期貨,、債券為投資標(biāo)的,，以量化投資、程序化交易為工具的新興投資方式,，卻在國內(nèi)投資市場(chǎng)嶄露頭角,，并實(shí)現(xiàn)了較為穩(wěn)定的預(yù)期年化預(yù)期收益。
“傳統(tǒng)投資策略依靠人的主觀感覺來投資,；而量化投資是根據(jù)數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)模型,，由計(jì)算機(jī)來實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化交易?！眹抛C券東莞營業(yè)部財(cái)富管理中心負(fù)責(zé)人林玉偉指出,，量化投資的應(yīng)用涵蓋幾乎所有金融投資領(lǐng)域，是在計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)的支持下,，把人腦投資策略編寫成語言程序,，由計(jì)算機(jī)觸發(fā)買賣條件，完成自動(dòng)化交易的投資方式,，實(shí)際上是傳統(tǒng)投資的嚴(yán)謹(jǐn)化,。
據(jù)華聯(lián)期貨介紹，量化投資主要應(yīng)用于期貨交易,、ETF套利,、條件選股、權(quán)證套利交易等,，主流平臺(tái)包括文華財(cái)經(jīng),、交易開拓者、金字塔,，此外Multicharts,、龍軟、高手,、金錢豹,、Yesterday等平臺(tái)在業(yè)內(nèi)的使用也較為廣泛。
三,、量化交易的特點(diǎn)
“量化產(chǎn)品的特點(diǎn)就是任何行情階段都能盈利,。”國信證券東莞營業(yè)部投資顧問蔡恩俠告訴,，量化產(chǎn)品一般都是多空對(duì)沖,，因此無論牛熊市均能盈利,，不過其也有弱點(diǎn)，即牛市跑不贏一般的股票類投資產(chǎn)品,，“年大牛市,，也就30%左右的預(yù)期年化預(yù)期收益，但年大熊市也有15%左右的預(yù)期年化預(yù)期收益,?！?/p>
“資金不會(huì)一直朝一個(gè)方向直線形地前進(jìn)，資金增值是一個(gè)艱難的曲折前進(jìn)過程,?！陛赶阗Y本CEO江國棟則提醒道，回撤即是資金增長(zhǎng)行進(jìn)中的停頓,，也可看做是期貨交易的機(jī)會(huì)成本,。“因此,，必須正確看待策略參數(shù)優(yōu)化結(jié)果,，不刻意追求最高預(yù)期年化預(yù)期收益,，不過度擬合行情,；同時(shí)，堅(jiān)持正確的交易理念和交易方法,，嚴(yán)格執(zhí)行和堅(jiān)持不懈是持續(xù)盈利的前提,。”
量化投資的應(yīng)用涵蓋幾乎所有金融投資領(lǐng)域,，是在計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)的支持下,，把人腦投資策略編寫成語言程序，由計(jì)算機(jī)觸發(fā)買賣條件,，完成自動(dòng)化交易的投資方式,，實(shí)際上是傳統(tǒng)投資的嚴(yán)謹(jǐn)化。
因?yàn)樗麄儾荒馨凑諛?biāo)準(zhǔn)量化來進(jìn)行,，有的人扛不住回測(cè)。
用天字一號(hào)量化系統(tǒng)可以有策略交易集中化,。
期貨交易必須在期貨交易所內(nèi)集中進(jìn)行,。交易所實(shí)行會(huì)員制，只有會(huì)員才能進(jìn)場(chǎng)交易,。處于場(chǎng)外的廣大投資者只能委托經(jīng)紀(jì)公司參與期貨交易,。
與證券交易不同，期貨交易不僅可以先買后賣,，同樣允許交易者先賣后買,。這使得投資者無論在牛市或熊市中均有獲利機(jī)會(huì),。
進(jìn)行期貨交易只需繳納少量保證金，一般為合約價(jià)值的5-10%,，就能完成整個(gè)交易,。這使得期貨交易可以以小搏大，對(duì)于進(jìn)取型投資者來說,，增加了盈利的機(jī)會(huì),；而對(duì)于穩(wěn)健型投資者來說，只要安排好持倉比例,，可以靈活控制風(fēng)險(xiǎn),。
