本月初，三大股指集體收出六根陽(yáng)線,，給處于市場(chǎng)底部的A股帶來(lái)了想象空間,。突然間，討論牛市的報(bào)道和文章增多了,。
7日，發(fā)表題為《站在新牛市起點(diǎn)》的文章,。一小時(shí)后,，閱讀量達(dá)10萬(wàn)次,，人們的思想成為反彈的最大原動(dòng)力。
A股新一輪牛市何時(shí)到來(lái),？需要什么樣的機(jī)遇和催化劑,？投資者能否提前做好準(zhǔn)備？
著名歷史學(xué)家克羅齊說(shuō)過(guò)：一切歷史都是當(dāng)代史,?；羧A德馬克斯在其著作《周期》中也論證了金融市場(chǎng)具有明顯的周期性和重復(fù)性。
于是小夏決定回顧歷史,，尋找線索,。
1
年以來(lái)A股牛市回顧
牛市是一個(gè)感性的認(rèn)識(shí)，也是一個(gè)模糊的概念,。上漲幅度就被認(rèn)為是牛市,。金融界沒(méi)有嚴(yán)格的定義。
小夏認(rèn)為,，牛市的核心是強(qiáng)勁的賺錢效應(yīng),，其表現(xiàn)形式是指數(shù)上漲、多數(shù)個(gè)股上漲,、場(chǎng)外資金入場(chǎng),。
如果從年開始算，MiningBase認(rèn)為A股有過(guò)四次持續(xù)時(shí)間長(zhǎng),、賺錢效果好的牛市：
第一輪上證指數(shù)28個(gè)月上漲501.01%
第二輪上證指數(shù)9個(gè)月上漲101.44%
第三輪上證指數(shù)30個(gè)月上漲163.62%
第四輪上證指數(shù)35個(gè)月上漲49.37%
縱觀四輪牛市,，我們可以發(fā)現(xiàn)，每一輪牛市在演變過(guò)程中都有不同的上漲模式,。每個(gè)階段背后明顯的市場(chǎng)走勢(shì)和宏觀基本面特征都有顯著差異,，大致可分為三個(gè)階段。
第一階段是懷孕準(zhǔn)備期
超跌后風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸恢復(fù)?，F(xiàn)階段,，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面可能仍在下滑，企業(yè)利潤(rùn)增速仍在探底,。但由于多方面原因,，預(yù)期在改善，風(fēng)險(xiǎn)偏好開始增強(qiáng)?，F(xiàn)階段市場(chǎng)整體較為波動(dòng),，時(shí)進(jìn)時(shí)退，為牛市全面爆發(fā)做準(zhǔn)備,。
第二階段為全面爆發(fā)期
戴維斯雙擊?，F(xiàn)階段基本面拐點(diǎn)出現(xiàn)，企業(yè)利潤(rùn)觸底反彈，利潤(rùn)和估值雙雙上漲,，形成戴維斯雙擊,。市場(chǎng)信心和賺錢效應(yīng)持續(xù)，牛市全面爆發(fā)?，F(xiàn)階段市場(chǎng)漲幅最大,。
第三階段是泡沫瘋狂期
此時(shí)利潤(rùn)增速已趨于平穩(wěn)，失去了第二階段的加速,。但以散戶為代表的增量資金仍在加速入市,。股市流動(dòng)性激增，將市盈率推向市夢(mèng)比,，制造市場(chǎng)泡沫,。形成最后沖刺。
2
回顧四次牛市的共同特征
市場(chǎng)起點(diǎn)前的狀態(tài)
回顧四次牛市,，每次行情的起點(diǎn),，投資者情緒往往處于極度低迷的狀態(tài)，估值和換手率均處于歷史較低水平,，破凈個(gè)股占比和股價(jià)表現(xiàn)股債比處于歷史高位，市場(chǎng)悲觀情緒得到充分釋放,。
表：四輪牛市開始日和結(jié)束日的WIND全A交易及估值指標(biāo)
可以明顯看出,，當(dāng)牛市逐漸見(jiàn)頂時(shí)，估值和換手率將接近底部時(shí)期的2-3倍,，股票和債券的性價(jià)比將明顯降低,。
啟動(dòng)市場(chǎng)的催化事件
牛市開始前，市場(chǎng)大多處于極度低迷的狀態(tài),，事件的催化成為市場(chǎng)的上行轉(zhuǎn)折點(diǎn),。一般來(lái)說(shuō)，啟動(dòng)和高峰市場(chǎng)的催化事件可以分為三大類：
1.融資政策,；
2.資本市場(chǎng)政策,；
3.宏觀調(diào)控政策
融資政策、資本市場(chǎng)政策,、宏觀調(diào)控政策,、產(chǎn)業(yè)扶持政策的調(diào)整先后成為過(guò)去四次牛市啟動(dòng)的催化劑。
市場(chǎng)時(shí)期宏觀層面的共性
年以來(lái)的四大牛市,，從宏觀來(lái)看,，經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷過(guò)兩次上漲、一次下跌,、一次深V反轉(zhuǎn),；流動(dòng)性曾三次寬松，一次逐漸收緊。
總結(jié)共同特征,，我們會(huì)發(fā)現(xiàn),，牛市的到來(lái)與經(jīng)濟(jì)、通脹,、流動(dòng)性等單一變量并無(wú)必然聯(lián)系,，但至少其中之一必然是良好的經(jīng)濟(jì)預(yù)期和寬松的流動(dòng)性。
當(dāng)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)利潤(rùn)下降時(shí),，如果流動(dòng)性緩解,、風(fēng)險(xiǎn)偏好上升速度快于前者，資產(chǎn)價(jià)格仍有可能上漲,，如年至年的牛市,。
當(dāng)流動(dòng)性收緊但經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善或風(fēng)險(xiǎn)偏好上升時(shí)，資本市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)良好,，比如年至年的牛市,。
當(dāng)經(jīng)濟(jì)上行、流動(dòng)性寬松時(shí),，市場(chǎng)會(huì)表現(xiàn)較好,，比如-年的牛市。
可見(jiàn),，市場(chǎng)的演繹邏輯是復(fù)雜的,。牛市的到來(lái)以及隨后的牛熊轉(zhuǎn)換并不是單一或純粹的外生原因造成的。市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)的變化和周期鐘擺的轉(zhuǎn)向都是長(zhǎng)期因素,。積蓄力量,。
3
歷次牛市漲幅最好的板塊
牛市不會(huì)對(duì)所有行業(yè)一視同仁。小霞統(tǒng)計(jì)了四輪牛市的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)及其漲幅,。
過(guò)去十年的經(jīng)驗(yàn)告訴我們,，每次牛市的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、每個(gè)時(shí)代的核心資產(chǎn),，都是由與這個(gè)時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)高度契合的產(chǎn)業(yè)孕育出來(lái)的,。
第一次牛市
年進(jìn)入工業(yè)制造時(shí)代，中國(guó)加入世貿(mào)組織和房地產(chǎn)新政為經(jīng)濟(jì)注入新動(dòng)力,。城鎮(zhèn)化大規(guī)模開展,，有色金屬、非銀行,、房地產(chǎn)等行業(yè)受益,。
第二輪牛市
年金融危機(jī)后，政策全面放松,，撥出4萬(wàn)億元刺激基建和房地產(chǎn),。A股上演牛市,，重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)有色金屬、煤炭,、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈,。
第三輪牛市
年，我們進(jìn)入智能制造,、信息技術(shù)和新興消費(fèi)時(shí)代,。A股迎來(lái)創(chuàng)業(yè)板牛市和第五輪A股牛市，TMT相關(guān)板塊大漲,。
第四輪牛市
年后,，中國(guó)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能持續(xù)加速，消費(fèi)升級(jí)邏輯演繹,，坡長(zhǎng)雪厚的白酒醫(yī)藥崛起,；進(jìn)入年，“雙碳”政策下,，碳中和產(chǎn)業(yè)鏈接大棒崛起,。
總體來(lái)看，前兩輪牛市期間,，我國(guó)處于工業(yè)制造時(shí)代,，投資是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要“馬車”。當(dāng)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)利潤(rùn)改善并主導(dǎo)市場(chǎng)時(shí),，與經(jīng)濟(jì)高度相關(guān)的周期性行業(yè)往往表現(xiàn)突出,。呈現(xiàn)出總量擴(kuò)張的特征。
但近兩輪牛市中,，隨著中國(guó)開始進(jìn)入智能制造時(shí)代，新的朱格拉周期逐漸開啟,，結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)特征更加明顯,。在產(chǎn)業(yè)升級(jí)、科技浪潮,、能源革命的催化下,，更多新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)得到市場(chǎng)認(rèn)可，市場(chǎng)轉(zhuǎn)動(dòng)速度進(jìn)一步加快,。
4
從歷次牛市看當(dāng)前A股底部
投資者要記住的最重要的事情不是特定時(shí)間段內(nèi)發(fā)生的事情,，而是我們可以從這些事件中學(xué)到什么。
首先,，在你有時(shí)間察覺(jué)之前,，變化就已經(jīng)發(fā)生了。
由于上述復(fù)雜性,，牛市的每個(gè)階段給投資者帶來(lái)不同的感受,，不同的投資者對(duì)牛市有不同的認(rèn)知和理解。
正如霍華德馬克斯在他的股市備忘錄《牛市的節(jié)奏》中寫道：
第一階段，一些有識(shí)之士開始押注即將到來(lái)的牛市,；
第二階段,，大多數(shù)投資者意識(shí)到牛市正在發(fā)生；
第三階段,，大家都認(rèn)為牛市會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去,。
小霞對(duì)目前的市場(chǎng)持樂(lè)觀態(tài)度。小霞覺(jué)得,，目前,，處于底部區(qū)域的A股已經(jīng)走過(guò)了一段艱難的歷程，一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和政策預(yù)期都走在改善的道路上,。我們可以看到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所上升,，并可能逐漸進(jìn)入未來(lái)牛市的孕育期。準(zhǔn)備期,。
未來(lái),，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)利潤(rùn)企穩(wěn)回升，以及美債利率見(jiàn)頂回落,，市場(chǎng)將逐步進(jìn)入全面增長(zhǎng)的景氣期,。
未來(lái)，當(dāng)企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)反彈,、信心恢復(fù)時(shí),，之前看似棘手的擔(dān)憂將變得毫無(wú)意義。市場(chǎng)將再次展開中國(guó)故事新的宏大敘事,，記錄A股歷史上的輝煌篇章,。
第二，投資的本質(zhì)是時(shí)代投資,。
投資時(shí)代的核心是與符合時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)的產(chǎn)業(yè)共同成長(zhǎng),。黨的二十大后，產(chǎn)業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)日益清晰,，適應(yīng)新時(shí)代發(fā)展要求的核心資產(chǎn)也在同步變化,。
放眼全球，歐美各種制裁導(dǎo)致全球產(chǎn)業(yè)鏈問(wèn)題不斷,，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變得嚴(yán)峻復(fù)雜,。在全球供應(yīng)鏈碎片化的背景下，我們正處于百年未有之大變局,?；诤暧^形勢(shì)和政策導(dǎo)向，我們推測(cè),，“國(guó)家安全”,、自主可控,、高端制造可能是重要的中期投資線索。
當(dāng)然,，時(shí)代浪潮勢(shì)不可擋,，社會(huì)變革、產(chǎn)業(yè)更替的速度如此之快,，我們甚至來(lái)不及感知變化,，而變化正在悄然發(fā)生。
當(dāng)你醒來(lái)時(shí),，你可能會(huì)見(jiàn)證新興產(chǎn)業(yè)的誕生和舊產(chǎn)業(yè)的衰落,。股票市場(chǎng)正在迅速變化。如何緊跟時(shí)代賦予的市場(chǎng)趨勢(shì)并巧妙適應(yīng),，是每個(gè)投資者需要持續(xù)思考的問(wèn)題,。
風(fēng)險(xiǎn)提示
本材料中的意見(jiàn)僅供參考，不作為任何法律文件,。材料中表達(dá)的所有信息或意見(jiàn)并不構(gòu)成有關(guān)投資,、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議,。我公司不根據(jù)材料中的內(nèi)容提出最終的操作建議,。沒(méi)有保修。在任何情況下,，本公司均不對(duì)任何人因使用本材料中的任何內(nèi)容而造成的任何損失負(fù)責(zé),。以上內(nèi)容不構(gòu)成個(gè)股推薦,。本基金過(guò)往業(yè)績(jī)及凈值并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī),，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)也不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)的保證,。管理人不保證利潤(rùn)，也不保證最低回報(bào),。投資者應(yīng)充分了解定期和定額資金投資以及一次性提取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別,。定期定額投資是一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資,，投資成本平均。但定期定額投資并不能規(guī)避基金投資固有的風(fēng)險(xiǎn),，也不能保證投資者的收益,，也不是替代儲(chǔ)蓄的等價(jià)理財(cái)方式。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn),，入市需謹(jǐn)慎,。
年至年一年半的時(shí)間里，您可以安心持股,，耐心等待A股牛市真正的加速,。
從A股及以上歷史牛市時(shí)間來(lái)看,，最短的是第三輪牛市僅持續(xù)一個(gè)半月，最長(zhǎng)的是第六輪牛市持續(xù)了兩年半,。由此,，我們可以得到答案。A股普遍存在長(zhǎng)期牛市,。一個(gè)月到兩年半內(nèi),，平均牛市時(shí)間約為一年半。
第九輪牛市于年1月4日在點(diǎn)止跌,，截至4月4日,，本輪牛市已持續(xù)整整三個(gè)月。今日上證指數(shù)再次創(chuàng)出新高,。截至今日,，上證指數(shù)再創(chuàng)新高。達(dá)至3,250點(diǎn)高點(diǎn),，僅上個(gè)月大盤就上漲了32%,。
當(dāng)前牛市是根據(jù)歷史牛市計(jì)算的。目前的A股牛市會(huì)持續(xù)到年,，所以年到年一年半的時(shí)間里,，大家可以安心持股，耐心等待A股真正的加速牛市,。的到來(lái)
擴(kuò)展信息
牛市初期的市場(chǎng)特征一般包括三點(diǎn)：
1,、投資者普遍信心不足，市場(chǎng)成交低迷,。不僅中小盤股交易數(shù)量少,、每筆交易股數(shù)稀少，而且一些大盤股投資和交易也不活躍,；
2,、股價(jià)小幅漲跌；
3,、大盤反彈時(shí),，往往指數(shù)漲幅不大，但個(gè)股卻大幅上漲,。不同板塊,、個(gè)股呈現(xiàn)出明顯的先普遍上漲、再一輪上漲,、再補(bǔ)充上漲的市場(chǎng)格局,。
在明確牛市前期市場(chǎng)特征的基礎(chǔ)上，正確把握牛市前期投資機(jī)會(huì)的關(guān)鍵在于操作,，操作中把握的關(guān)鍵在于倉(cāng)位,。牛市初期,，根據(jù)股市軟件上的持倉(cāng)原則，越重越好,，具體持倉(cāng)比例需要因人而異,。
對(duì)于有后續(xù)資金跟上的投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)該盡量補(bǔ)倉(cāng),。每次大盤,、個(gè)股下跌時(shí)，可以補(bǔ)充資金,，買入股票,；對(duì)于沒(méi)有后續(xù)資金的投資者，建議持倉(cāng)控制在70%至80%為宜,。原則上不應(yīng)低于50%,。
A股點(diǎn)至點(diǎn)的牛市已經(jīng)結(jié)束。
中國(guó)投資者和分析師瞄準(zhǔn)美股,，主觀判斷道瓊斯泡沫將破裂,，全球經(jīng)濟(jì)將受到疫情影響，股市崩盤將會(huì)到來(lái),。因此,，A股提前結(jié)束牛市，以應(yīng)對(duì)美股暴跌對(duì)A股的影響,。
然而美股卻越漲越高,，不知見(jiàn)頂在哪里，讓A股分析師一頭霧水,，無(wú)所適從,。
我很高興回答您的問(wèn)題。
從三個(gè)角度分析,。
首先,，從技術(shù)角度來(lái)說(shuō)！
過(guò)去30年,，A股總是在熊市底部跌至估值低估,，然后升至高風(fēng)險(xiǎn)或以泡沫收?qǐng)觥?/p>
這就是有熊必有牛的循環(huán)規(guī)律，一定會(huì)發(fā)生,，因?yàn)槿诵圆粫?huì)改變,。
所以,，從技術(shù)角度來(lái)看,，如果第二輪牛市上漲到風(fēng)險(xiǎn)結(jié)束的話,，會(huì)在-點(diǎn)左右。
不過(guò),，在我看來(lái),，牛市肯定會(huì)有泡沫，只是泡沫大小的問(wèn)題,。
這樣的話,，泡沫空間就會(huì)在-點(diǎn)左右！
因此,，在風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域,，我們應(yīng)該開始考慮逢高賣出，停止買入,。在泡沫區(qū)域,，我們應(yīng)該在反彈時(shí)減少倉(cāng)位，直到清除為止,。
其次,，從估值角度來(lái)看。
近十年來(lái),，A股被低估在40倍左右,，低于40倍的都被錯(cuò)賣了。
因此,，年,、年、年等權(quán)重市盈率均達(dá)到40倍左右,，甚至低于熊市底部區(qū)域,。
當(dāng)接近80倍時(shí)，往往達(dá)到高估,、高風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)域,。所以如果超過(guò)80倍，其實(shí)就是泡沫,。如果接近100倍,，就是上一個(gè)泡沫的頂峰。
從目前60倍的全權(quán)重市盈率來(lái)看,，仍有33%的風(fēng)險(xiǎn)到達(dá)空間,。所以如果按照點(diǎn)來(lái)計(jì)算的話，點(diǎn)以上是有風(fēng)險(xiǎn)的,。
而如果按照泡沫的100倍來(lái)計(jì)算,，還有67%的空間。如果按照點(diǎn)來(lái)計(jì)算,，那就是點(diǎn)左右,！
因此,，如果價(jià)格在點(diǎn)以上，可以考慮批量減倉(cāng)或者逢高分時(shí),！
終于,！
我想說(shuō)的是，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,，指數(shù)的漲幅往往在2-3點(diǎn)左右,，就像998點(diǎn)漲到點(diǎn)，就像點(diǎn)漲到點(diǎn)一樣,！
那么本輪牛市從點(diǎn)開始,，這至少是多點(diǎn)的結(jié)果。
然而,，個(gè)股的漲幅往往強(qiáng)于指數(shù),。大多數(shù)股票在牛市中至少能上漲300%。
也就是說(shuō),，當(dāng)大多數(shù)股票從底部上漲4倍左右時(shí),，就是牛市已經(jīng)見(jiàn)頂?shù)男盘?hào)。
每輪牛市個(gè)股的成長(zhǎng)跨度都是有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的
1）從年的998點(diǎn)到年的點(diǎn),，漲幅超過(guò)100%的股票有只,，占家上市公司的91.4%！
2）從年的998點(diǎn)到年的點(diǎn),，漲幅超過(guò)300%的股票有只,，占當(dāng)時(shí)家上市公司的81.4%！
3）從年的998點(diǎn)到年的點(diǎn),，漲幅超過(guò)500%的股票有974只,，占當(dāng)時(shí)家上市公司的66.2%！
4）從年的998點(diǎn)到年的點(diǎn),，漲幅超過(guò)%的股票有500只,，占當(dāng)時(shí)家上市公司的34.0%！
5）年12月,，年上交所創(chuàng)業(yè)板開盤585點(diǎn),，收盤點(diǎn)，漲幅超過(guò)100%的股票有只,，占家上市公司的98%,！
6）年12月，年上交所創(chuàng)業(yè)板開盤585點(diǎn),，收盤點(diǎn),，漲幅超過(guò)300%的股票有只，占家上市公司的71.5%！
7）年12月,，年上交所創(chuàng)業(yè)板開盤585點(diǎn),，收盤點(diǎn)，漲幅超過(guò)500%的個(gè)股有只,，占家上市公司的41.5%！
8）上交所創(chuàng)業(yè)板年12月開盤585點(diǎn),，年上交所收盤點(diǎn),，漲幅超過(guò)%的公司有306家，占家上市公司的11.2%,！
毫無(wú)疑問(wèn),，上證指數(shù)從點(diǎn)開始的行情走勢(shì)確實(shí)是一次規(guī)模較大的牛市。銀行,、券商引爆領(lǐng)漲市場(chǎng),，題材概念、成長(zhǎng)股創(chuàng)造賺錢效應(yīng),。
現(xiàn)在投資者關(guān)心的問(wèn)題是這個(gè)市場(chǎng)會(huì)持續(xù)上漲到什么程度,？因?yàn)檫@決定了投資者的持有期限和最終的利潤(rùn)。
坦白說(shuō),，這個(gè)牛市還能持續(xù)多久,？我也不知道！
因?yàn)檫@個(gè)問(wèn)題從時(shí)間維度上并沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)答案,。歷史數(shù)據(jù)顯示,，有的牛市持續(xù)三到五年，甚至十年,，比如美國(guó)股市的十年行情走勢(shì),，而有的牛市則在三到五個(gè)月就結(jié)束了。
牛市的持續(xù)時(shí)間取決于市場(chǎng)運(yùn)行的邏輯和邏輯是否始終存在,，以及邏輯是否隨著市場(chǎng)的深入發(fā)展而進(jìn)一步變異,。
例如：年至年的牛市中，人民幣升值主線貫穿整個(gè)市場(chǎng),，但也具有明顯的階段性特征,。前期，股權(quán)分置改革引爆市場(chǎng),。后期,，年以后，人民幣升值加速,，GDP增速達(dá)到14%,。這個(gè)時(shí)候，市場(chǎng)邏輯就變成了業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。這個(gè)市場(chǎng)的突然結(jié)束是一場(chǎng)金融危機(jī),，而這些事件是不可預(yù)測(cè)的,。
幸運(yùn)的是，我們可以從技術(shù)角度,、基本面角度和歷史數(shù)據(jù)角度對(duì)市場(chǎng)的高度進(jìn)行一些研究和判斷,。
從技術(shù)角度判斷市場(chǎng)高度
在利用技術(shù)分析來(lái)確定市場(chǎng)高度時(shí)，我們常用的方法有黃金分割法,、早期高壓等,。
比如現(xiàn)在的行情是從點(diǎn)開始的，到了點(diǎn)的時(shí)候可能會(huì)有回調(diào),，我們用這個(gè)上漲的高度作為衡量標(biāo)準(zhǔn),。那么接下來(lái)的壓力位分別是19.1%位、38.2%位,、50%位,、61.8%位、80.9%位.88,、100%位,、200%位。
當(dāng)市場(chǎng)到達(dá)這些點(diǎn)位時(shí),，我們應(yīng)該更加警惕,，然后根據(jù)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的其他因素進(jìn)行綜合判斷來(lái)做出決策。
再比如,，如果利用前期高壓,，最接近的目標(biāo)是點(diǎn)，接下來(lái)大約是點(diǎn),、點(diǎn),、點(diǎn)，甚至點(diǎn),。在這些相同的地方你應(yīng)該更加警惕,。
根據(jù)貨幣政策是否變化判斷市場(chǎng)走勢(shì)
在A股市場(chǎng)上，到目前為止,，這個(gè)指標(biāo)的準(zhǔn)確度還是相當(dāng)高的,。只要利率下行，央行開始寬松貨幣,，股市就會(huì)掀起一波或大或小的走勢(shì),。反之，A股市場(chǎng)的走勢(shì)就不會(huì)有投機(jī)或投資機(jī)會(huì),。
最典型的例子是,，年金融危機(jī)后,，4萬(wàn)億元投資啟動(dòng)，隨后高鐵,、煤炭,、水泥猛烈而來(lái)。股指迅速?gòu)狞c(diǎn)開始,，在約180筆交易中達(dá)到點(diǎn),。
從歷史數(shù)據(jù)中找出最低增幅，并以平均增幅作為參考
在A股的歷史上,，具有借鑒意義,、值得參與的市場(chǎng)應(yīng)該是股改之后的市場(chǎng)，也就是年之后的市場(chǎng),。
年11月至年8月，股指上漲約86%,；
年6月至年11月,，股指上漲約23%；
年7月至年1月,，股指上漲約63%,；
年2月至年7月，股指上漲約43%,；
年3月至年1月,，股指上漲約25%；
年1月至年5月,，股指上漲約25%
顯然,，每輪參考意義的最小漲幅為20%。其次,，時(shí)間跨度越長(zhǎng),，漲幅越小，呈現(xiàn)慢牛走勢(shì),。
目前以來(lái)的漲幅已經(jīng)達(dá)到了24%左右,，顯然已經(jīng)達(dá)到了最低漲幅。
另一方面,，從目前的市場(chǎng)情緒,、基本面、資金面來(lái)看,，顯然這一輪市場(chǎng)的增長(zhǎng)不會(huì)只有這個(gè)漲幅,。
再結(jié)合上面的其他分析，我的結(jié)論是,，本輪行情的最終目標(biāo)是點(diǎn)左右,。
