廠長(zhǎng)提醒：本文內(nèi)容僅對(duì)合格投資者開(kāi)放,！
私募基金合格投資者是指具有相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資單只私募基金不低于100萬(wàn)元,，并符合以下相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：
凈資產(chǎn)不低于萬(wàn)元的單位,；
金融資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元或者近三年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元的個(gè)人。
解釋下,，金融資產(chǎn)包括銀行存款,、股票、債券,、基金份額,、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品,、信托計(jì)劃,、保險(xiǎn)產(chǎn)品、期貨權(quán)益等,。最后,，私募基金風(fēng)險(xiǎn)較高。本文內(nèi)容僅供參考,，不構(gòu)成投資建議~
廠長(zhǎng)寄語(yǔ)
長(zhǎng)期以來(lái),，被譽(yù)為業(yè)界“奧斯卡”的金牛獎(jiǎng)備受關(guān)注。每年,，各大機(jī)構(gòu)都使出渾身解數(shù),，力爭(zhēng)成為“金牛私募”。這兩天,，今年金牛獎(jiǎng)私募名單出爐,。今年除了不少“老面孔”外，還涌入了一些“新血液”,。這些新金牛座私募投資者的素質(zhì)如何,？今天廠長(zhǎng)就帶大家去一探究竟。
金牛獎(jiǎng)又來(lái)了
周一,，金牛獎(jiǎng)名單出爐后,，朋友圈瞬間充斥著各大獲獎(jiǎng)私募機(jī)構(gòu)榮獲“金牛獎(jiǎng)”的消息。
我們能夠理解所有獲獎(jiǎng)私募朋友們的心情,。畢竟業(yè)界最有價(jià)值的獎(jiǎng)項(xiàng)就是金牛獎(jiǎng),。
近期，A股呈現(xiàn)反彈走勢(shì),，股票策略產(chǎn)品備受關(guān)注,。然而,，此類產(chǎn)品自然具有波動(dòng)性。如果您想通過(guò)多空來(lái)獲得穩(wěn)定的收益,，債券策略產(chǎn)品是您投資組合底部的不錯(cuò)選擇,。
因此，今天我們就來(lái)聊聊今年獲獎(jiǎng)的邦德金牛,。與股票策略的五年獎(jiǎng)不同,，在金牛獎(jiǎng)的設(shè)置中，債券策略最重要的獎(jiǎng)項(xiàng)是三年獎(jiǎng),。
三年期債券策略金牛私募年至年五年期間獲獎(jiǎng)?wù)呷缦拢?/p>
總體而言,，上榜的私募股權(quán)公司是當(dāng)之無(wú)愧的。四年來(lái),，無(wú)論債券市場(chǎng)環(huán)境如何變化,，這些私募公司旗下純債代表產(chǎn)品的最大回撤基本都控制在6%以下。
在回撤可控的前提下,，幾乎每年都能為銀行理財(cái)貢獻(xiàn)一倍的收入,。他們的共同點(diǎn)是注重安全邊際,，投資組合中的標(biāo)的相對(duì)分散,，很少出現(xiàn)失誤。
在本次金牛榜單中,，久期投資的能見(jiàn)度可能相對(duì)較低,，也是因?yàn)樗鼈冎饕c機(jī)構(gòu)合作或通過(guò)銀行渠道銷售，幾乎從不直接面對(duì)個(gè)人投資者的直接銷售,。事實(shí)上,，債券久期已達(dá)數(shù)百億。私募,。
該機(jī)構(gòu)此前很少積極參與外部獎(jiǎng)項(xiàng),。去年，首次獲得一年期債券策略金牛獎(jiǎng),。今年,，它獲得了更為重要的三年獎(jiǎng)。
9年期老牌債券私募
要想獲得金牛獎(jiǎng),，首先數(shù)量方面必須過(guò)得去,。
九九純債代表產(chǎn)品成立于年1月，截至今年11月4日,，該基金累計(jì)收益率為35.9%,，平均年化收益率為6.65%，最大回撤僅為-4.93%,。
公司創(chuàng)始人,、核心基金經(jīng)理蔣云飛是一位“銀行”投資老手,。曾在中國(guó)工商銀行系統(tǒng)工作14年，積累了豐富的債券和股票投資經(jīng)驗(yàn),。這些經(jīng)驗(yàn)構(gòu)成了多策略長(zhǎng)期投資的基礎(chǔ),。產(chǎn)品管理的基本能力之一。
年,，“利己”長(zhǎng)線投資集中在大類資產(chǎn)配置上,，注重跟風(fēng)、注重平衡,。
久期的研究框架是自上而下的循環(huán)和自下而上的資產(chǎn)相結(jié)合,。根據(jù)這種互補(bǔ)投資體系，多年來(lái)債券市場(chǎng)一直利用久期來(lái)“躲債災(zāi),、抓債?！薄?/p>
比如年,，我們觀察到經(jīng)濟(jì)周期見(jiàn)底,，央行態(tài)度悄然轉(zhuǎn)變。積極壓縮純債券產(chǎn)品規(guī)模,，縮短投資組合久期,，成功避免了年底的“債務(wù)災(zāi)難”。
債務(wù)危機(jī)期間,，Duration不僅僅局限于純粹的防御,。在信用債領(lǐng)域，它從當(dāng)時(shí)普遍處于衰退狀態(tài)的傳統(tǒng)周期公司那里獲得了可觀的超額收益,。
從凈值走勢(shì)來(lái)看,，年全年債務(wù)牛機(jī)會(huì)的持續(xù)時(shí)間也已被把握。這僅意味著該產(chǎn)品于當(dāng)年3月開(kāi)始正式運(yùn)營(yíng),，10個(gè)月內(nèi)上漲9.9%,。
債券市場(chǎng)是一個(gè)以機(jī)構(gòu)參與者為主的市場(chǎng)。個(gè)人客戶直觀地認(rèn)識(shí)到債券投資只能獲得非?；镜幕貓?bào),。不過(guò)，這些金牛債私募的表現(xiàn)表明,，如果你有這方面的稟賦,，哪怕只是利率，收益也會(huì)很可觀,。
此外,，據(jù)了解，久期投資的合作機(jī)構(gòu)主要是銀行自營(yíng)部門和銀行零售渠道,。能夠作為銀行自營(yíng)資金的長(zhǎng)期合作機(jī)構(gòu),，說(shuō)明Duration在宏觀利率方面的能力得到業(yè)界的充分認(rèn)可,。
該公司在最新月報(bào)中表示，長(zhǎng)期來(lái)看,，債券市場(chǎng)收益率將有上限,。如果疫情防控幅度放松，穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái),，債券收益率上升后將迎來(lái)新一輪配置機(jī)會(huì),。有了這樣的認(rèn)識(shí)，未來(lái)就會(huì)不斷有相應(yīng)的樂(lè)隊(duì)機(jī)會(huì)可以把握,。
該總監(jiān)認(rèn)為,，總體來(lái)說(shuō)，純債產(chǎn)品求穩(wěn),，可以作為保守型資金的基礎(chǔ)配置,。已組建的百億債券私募團(tuán)隊(duì)大多已深耕行業(yè)20多年，會(huì)更加注重自身人才,。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō),，他們更值得大家信任。
今天我要給大家介紹的就是這樣一個(gè)能夠合理平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益的基金組合,。金牛平衡組合由——普益基金管理。
金牛平衡投資組合是以股基和債基靈活配置為主的投資組合,。非常適合在這種市場(chǎng)情況下進(jìn)行定投,。而我們可以看到，這個(gè)組合的表現(xiàn)也是值得期待的：
截至年5月19日,，金牛平衡組合成立以來(lái)的收益率為63.47%，最大回撤為13.17%,，在收益與風(fēng)險(xiǎn)之間具有良好的平衡,。
這是因?yàn)樵撏顿Y組合同時(shí)具有一定比例的股權(quán)和債基，這使得其在市場(chǎng)下跌時(shí)能夠更好地控制風(fēng)險(xiǎn),。而且當(dāng)市場(chǎng)上漲時(shí),，可以更好地抓住上漲的機(jī)會(huì)。
回撤率：指一段時(shí)間內(nèi)某種產(chǎn)品凈值最高點(diǎn)與最低點(diǎn)的比率,。該值越大，說(shuō)明該產(chǎn)品期間持續(xù)下跌幅度越大,，性能穩(wěn)定性越差,。。
最大回撤率是多少：
最大回撤率是指當(dāng)產(chǎn)品凈值達(dá)到所選期間任意歷史點(diǎn)的最低點(diǎn)時(shí),，收益率的最大回撤,。最大回撤用于描述購(gòu)買私募基金產(chǎn)品后可能出現(xiàn)的最壞情況,，即投資者可能面臨的最大損失，是一個(gè)重要的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),。關(guān)注私募基金的最大回撤率,，可以幫助投資者了解私募基金的風(fēng)控能力，了解自己面臨的最大損失,。
對(duì)最大回撤的主流理解：
1,、最大回撤越小越好。
2.回撤與風(fēng)險(xiǎn)成正比,?；爻吩酱螅L(fēng)險(xiǎn)越大,；回撤越小,，風(fēng)險(xiǎn)越小。如何看待私募基金的最大回撤,？私募基金的最大回撤指標(biāo)很大程度上體現(xiàn)了基金管理人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和趨勢(shì)的把握能力,。
3、但僅用最大回撤來(lái)衡量私募基金產(chǎn)品的質(zhì)量是不全面的,。要知道私募基金的最大回撤受市場(chǎng)環(huán)境,、基金管理人的投資理念等多方面的影響。
4,、當(dāng)私募基金凈值出現(xiàn)較大回撤時(shí),，投資者不能完全歸咎于基金的風(fēng)控體系出現(xiàn)問(wèn)題，而必須根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境和基金管理人的投資理念進(jìn)行綜合判斷,。
5,、回撤幅度大并不可怕。最重要的是回調(diào)后凈值能否起死回生,。簡(jiǎn)而言之,，波動(dòng)不是風(fēng)險(xiǎn)，選錯(cuò)股票才是真正的風(fēng)險(xiǎn),。
