隨著市場逐漸消化9月加息50個基點,，政策預期出現(xiàn)逆轉跡象,，美股夏季漲勢遭遇嚴重阻礙。
美聯(lián)儲認為通脹仍處于令人不安的高水平,，許多官員重申了抑制物價的決心,，強化了進一步緊縮的必要性,。機構擔心，在物價上漲和經(jīng)濟放緩的壓力下,，加息可能會加劇潛在衰退的風險,，從而沖擊股市。作為推動市場的重要力量,，散戶可能面臨新一輪的做空資金,。
機構看空，散戶積極入市
自6月份美聯(lián)儲決定以來,，美國股市開始反彈,，納指較低點上漲近25%,，進入技術性牛市。
BK資產(chǎn)管理宏觀策略師鮑里斯施洛斯伯格在接受第一財經(jīng)采訪時表示,，美股近期在兩種理論之間來回切換,。一種理論認為，通脹緩和和增長放緩給了美聯(lián)儲一些回滾激進加息的空間,。另一個論點是,，持續(xù)的高價格上漲加上強勁的勞動力市場迫使政策制定者繼續(xù)加息。7月份通脹指標的下降提振了市場,，但顯然物價壓力仍然非?？欤缆?lián)儲需要看到更多通脹下降的證據(jù),。這也是至少在9月仍會采取激進行動的原因,。
散戶投資者熱情依然高漲，也是推動美股反彈的重要因素,。VandaResearch數(shù)據(jù)顯示,，8月以來散戶日均買入額為13.6億美元，21日滾動買入額超過270億美元,。
除了成長股大幅反彈背后的抄底行為外,，個人投資者對3B家居、GameStop,、AMC等Meme股票的熱潮在上周達到了高潮,。以3BHome為例，VandaResearch表示,，個人買入和看漲期權交易量飆升至過去歷史平均水平的70倍以上,。“散戶對市場的影響力將會減弱,，從8月底開始,，大部分機構投資者暑假回歸，股市可能會出現(xiàn)更多拉鋸戰(zhàn),。”
施洛斯伯格對第一財經(jīng)記者表示,，雖然美股不一定會測試上半年的低點,，但投資者不應“得意忘形”?！皬拿纻找媛首邉輥砜?，投資者押注美聯(lián)儲將繼續(xù)大幅加息，因為消費者需求依然強勁,，通脹依然火熱,。潛在風險是美聯(lián)儲在控制需求方面反應過度,，這將影響經(jīng)濟?！彼f,。
高盛認為，通脹和經(jīng)濟增長的走勢將推動下半年股市走勢,。但在美國股市經(jīng)歷了有史以來最好的夏季反彈之后,，他們認為繼續(xù)上漲的空間有限。高盛首席美國股票策略師戴維科斯汀(DavidKostin)在一份報告中寫道：“對經(jīng)濟衰退的新一輪擔憂幾乎肯定會扭轉近期的漲幅,?！?/p>
花旗集團策略師德克威勒指出，美股已收復今年上半年的大部分跌幅,，但隨著近期對美聯(lián)儲加息的擔憂再度升溫,，美股將再次轉向下行，建議投資者減持持有股票,?！澳壳懊拦傻男苁袧q勢與歷次熊市漲勢的平均持續(xù)時間幾乎一致，市場情緒也幾乎回到了熊市反彈見頂時的水平,，表明本次美股熊市漲勢可能會結束相對較快,。”
對沖基金在美股空頭押注中積累了億美元
數(shù)據(jù)顯示,，機構正在加大做空力度,，押注美股目前的反彈將會結束。法國巴黎銀行最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，在對沖基金推動下,，美國股市機構空頭頭寸已超過億美元，環(huán)比增加180億美元,。
法國巴黎銀行美國股票衍生品策略主管格雷格布特爾在一份客戶報告中表示,，許多頭寸“仍處于守勢”，并強調美國股票空頭頭寸數(shù)量不斷增加,。布特表示,，盡管有跡象表明美國通脹已從41年來的高位回落，但宏觀前景可能需要更大規(guī)模,、更持續(xù)的改善,，以推動機構資金大規(guī)模重新配置回股市。
與此同時,，金融數(shù)據(jù)提供商RefinivLipper的數(shù)據(jù)顯示,，近三個月來全球資本流向持續(xù)表現(xiàn)出對“賣空偏好”投資的濃厚興趣。隨著美聯(lián)儲加息,，投資者質疑美國經(jīng)濟的持久性,，資金繼續(xù)在整體市場形成“凈空頭”敞口,。7月，理柏專門的空頭偏向基金流入約32億美元,，為年4月以來的最高水平,。
RefinitivLipper高級研究分析師JackFischer表示，今年美國多元化股票基金的平均回報率為負14.2%,，但其專門的空頭偏向基金同期增長了8.8%,。他表示：“無論我們是否處于衰退之中，爭論都將繼續(xù),，但我們可以看到,，在整體市場反彈的情況下，敞口的需求和供應都在增長,?！?/p>
在本輪反彈之前，美股今年已經(jīng)經(jīng)歷了三次熊市反彈,，都是由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳和美聯(lián)儲持續(xù)緊縮政策導致市場情緒波動,。許多市場觀點認為，樂觀情緒可能會在短期內推動市場走高,，但不能永遠對抗基本面,。
DWSGroup交易主管GeorgeCatrambone表示，“但如果市場繼續(xù)上漲,，你會發(fā)現(xiàn)估值變得捉襟見肘,。”他進一步分析,，“市場正在超越自身,，標普500指數(shù)目前遠期市盈率約為17.5。需要看到的是,，阻力因素依然存在,，例如俄烏局勢對供應鏈和大宗商品的影響、新冠疫情的反復沖擊等,。最重要的是,，美聯(lián)儲在降低通脹方面仍有大量工作要做。做,?！?/p>
今天股市暴跌,，就是所謂的“黑色星期五”。實在是難以預料,！
從市場表現(xiàn)來看,，券商板塊跌幅最大,，帶動指數(shù)重挫。市場跌幅大于漲幅,，只有國防軍工出現(xiàn)下跌跡象,。
