本月27日,、28日,，鹽湖股份連續(xù)兩日出現(xiàn)大額交易,，且具有鮮明特點(diǎn)：
1,、交易溢價完成,，27日溢價2.2%,，28日溢價7.92%,。這種不計(jì)成本的購買在鹽湖城這么緊張嗎,？這是其中的一處霧,。
2,、兩天固定買入總額為6億元。這更有趣,，不僅僅是在菜市場買菜,。經(jīng)常購買整數(shù)股票以保持資金混亂。現(xiàn)在是時候拿出圓票,，把庫存弄亂了,。這是謎團(tuán)的第二部分。
小三嬌沒有任何信息,，也想不到自己的妹妹,。他只能斷定，這并不是一次正常的大規(guī)模交易,，應(yīng)該是履行某種協(xié)議,。交易雙方不關(guān)心盈虧或股份數(shù)量,，只關(guān)心金額。
因此,，這筆大筆交易能為我們提供的信息有限,，我們無需過多關(guān)注。
最后不得不給雙方點(diǎn)個贊,。他們沒有固定每個交易日350萬股的大宗交易,，在幾個交易日內(nèi)就完成了，沒有給市場帶來任何漣漪,。
祝交易雙方家庭幸福,，萬事如意。
不錯,。1,、有利于實(shí)現(xiàn)一步減持。2,、可以減少減持對二級市場股價的影響,，規(guī)避價格風(fēng)險。3,、消除二級市場批量減持操作的復(fù)雜性,。4、避稅,。
年4月,，朱斌成立四川德鑫礦業(yè)資源有限公司。同年12月,，德鑫礦業(yè)從四川省金川縣李家溝鋰輝石礦地化勘查隊(duì)取得探礦權(quán),。四川省地礦局，代價200萬元,。
當(dāng)時,，隨著鋰產(chǎn)品在手機(jī)、筆記本電腦,、數(shù)碼相機(jī)等手持電子設(shè)備中的廣泛使用,，整個鋰行業(yè)形勢良好，量價齊升,。
年至年,，當(dāng)時行業(yè)龍頭天齊鋰業(yè)的鋰輝石采購單價從元/噸上漲至元/噸。
當(dāng)時,，李家溝鋰輝石礦正處于從普查到詳查的過渡期,，距離最終商業(yè)開采還很遙遠(yuǎn)。
堅(jiān)持了6年,，朱斌最終在年選擇出售德鑫礦業(yè),。雖然熬過了年的金融危機(jī),，雖然鋰的產(chǎn)業(yè)路徑已經(jīng)日益清晰，雖然距離拿到采礦許可證可能還差一步,。
讓朱斌沒想到的是,，從年開始，李家溝鋰輝石礦迎來了命運(yùn)多舛,、坎坷的八年,。直到年四川能源投資集團(tuán)接手后，這一情況才得到徹底解決,。賭博結(jié)束了,。
八年來，各類資本紛紛登場,，包括西南煤炭巨頭,、福建上市民企、四川上市民爆巨頭,、四川省骨干國企等。
他們目的不明,，利用資本開道,，易手頻繁，擅長概念炒作,。沒有一塊礦石上市,，二級市場的股價就暴漲，市值暴漲數(shù)十億,。
更精彩的是,，在擊鼓傳花的過程中，我們看到了西南煤炭大亨與州縣政府之間的慘烈斗爭和官司,；我們看到西南煤炭大亨斷臂自救,，最后倒下；我們看到福建上山民企實(shí)際控制人奮力拼搏,，最終鋃鐺入獄,；他看到了股東之間的內(nèi)訌和討伐；他看到了礦山尚未開采,、股價炒作達(dá)到高潮的資本運(yùn)作,。
李家溝鋰輝石礦的神奇炒作確實(shí)令人嘆為觀止。
李家溝鋰輝石礦自年獲得采礦許可證至今已近八年時間,，這個號稱亞洲最大的鋰輝石礦距離大規(guī)模商業(yè)開發(fā)還有很長的路要走,。
近年來，鋰行業(yè)經(jīng)歷了兩次價格周期,。市場上的其他競爭者已經(jīng)賺了很多錢,，將他們的產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為利潤,、品牌、產(chǎn)能,、壁壘和技術(shù),。然而，李家溝仍然是一座冷礦,。仍然是一個資本炒作的概念,。
在鹽湖提鋰產(chǎn)能即將大規(guī)模擴(kuò)張、電氣化浪潮走向多技術(shù)路線,、鋰行業(yè)上游產(chǎn)能過剩,、中下游市場集中度和議價的背景下發(fā)電量不斷增加，李家溝鋰輝石礦的未來前景充滿迷霧,。
1,、西南煤炭巨頭咸陽慘敗離開李家溝
堅(jiān)持了6年后，年7月,，朱斌將其持有的德鑫礦業(yè)50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給成都天盛礦業(yè)技術(shù)信息咨詢有限公司,。
同年9月，朱斌與成都天盛礦業(yè)技術(shù)信息咨詢有限公司將全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給四川恒鼎鋰業(yè)科技有限公司,，其中朱斌所持50%股權(quán)作價萬元,。
至此，李家溝鋰輝石礦劃入了素有“黑金王子”之稱的西南煤炭大亨咸陽手中,。
咸陽在四川很有傳奇色彩,。他辭去了公務(wù)員的職務(wù)，參加工作,，創(chuàng)辦了恒鼎實(shí)業(yè),。短短幾年內(nèi)，他通過收購整合了大批煤炭企業(yè),，逐步將恒鼎實(shí)業(yè)發(fā)展成為西南地區(qū)最大的民營煤炭焦化企業(yè),。
年，恒鼎實(shí)業(yè)在香港聯(lián)交所上市,。在煤炭價格上漲的帶動下,，其身家很快就達(dá)到了數(shù)百億。年,，咸陽以10.8億美元的凈資產(chǎn)在福布斯亞洲排名第32位,。當(dāng)時是四川最富有的三大企業(yè)之一，風(fēng)頭可以說是無與倫比,。
恒鼎實(shí)業(yè)接手德鑫礦業(yè)后,，為通過行政劃撥手段獲得李家溝鋰礦開采權(quán)，于年9月與阿壩州政府簽署了55億元的投資協(xié)議。
正是這份《合作建設(shè)鋰產(chǎn)業(yè)發(fā)展基地戰(zhàn)略協(xié)議》,，為日后恒鼎實(shí)業(yè)與阿壩州政府的激烈沖突埋下了伏筆,。
協(xié)議規(guī)定，阿壩州政府擁有該礦業(yè)公司25%的股份,，并授權(quán)阿壩州國有資產(chǎn)經(jīng)營公司為股權(quán)所有人,。恒鼎實(shí)業(yè)不得炒作資源、倒賣礦山,；未經(jīng)開放不得占用,，否則阿壩州政府有權(quán)收回資源。
對于阿壩州政府擁有的李家溝鋰輝石礦25%股權(quán)的未來歸屬,，雙方商定了對賭條款,。當(dāng)恒鼎實(shí)業(yè)鋰產(chǎn)業(yè)銷售收入達(dá)到30億元時，阿壩州政府將釋放10%的資源份額,。對于恒鼎實(shí)業(yè)來說,，當(dāng)銷售收入達(dá)到50億元時，剩余15%的資源份額將釋放給恒鼎實(shí)業(yè),。
雙方簽署協(xié)議后,，金川縣、阿壩州政府加快審批德鑫礦業(yè)李家溝鋰輝石礦采礦權(quán),。
年6月26日,，德鑫礦業(yè)公司經(jīng)行政審批取得采礦許可證。
年,，由于國內(nèi)煤炭需求放緩、國際煤炭市場供應(yīng)過剩,、全球煤炭市場供需嚴(yán)重失衡,，煤炭價格持續(xù)大幅下跌。恒鼎實(shí)業(yè)陷入虧損泥潭,。全年業(yè)績由上年盈利5.93億元轉(zhuǎn)為虧損,。萬元。
李家溝鋰礦雖然獲得了采礦許可證,，但面臨著巨額的資本支出和超過三年的基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)周期,，這對于主營業(yè)務(wù)不景氣的恒鼎實(shí)業(yè)來說顯然是一個沉重的負(fù)擔(dān)。
而且,，煤炭主業(yè)重資產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)虧損,，償債壓力較大。對于恒鼎實(shí)業(yè)來說,，出售德鑫礦業(yè)獲取現(xiàn)金流或許是唯一的出路,。
年11月28日，四川恒鼎公司與四川國力公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，將恒鼎科技100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給四川國力公司,，作價4.1億元,。
就在四川恒鼎公司即將完成與四川國力公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓時，阿壩州政府下發(fā)了《阿壩州人民政府關(guān)于金川縣李家溝鋰輝石礦采礦權(quán)股權(quán)交易有關(guān)事項(xiàng)的函》澄清阿壩州政府擁有鋰科技公司25%股權(quán),，阿壩州政府認(rèn)定四川恒鼎公司未經(jīng)阿壩州政府和金川縣政府同意,，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓變相轉(zhuǎn)讓礦產(chǎn)資源，違反《阿壩州礦產(chǎn)資源管理實(shí)施意見》,，阿壩州政府要求四川恒鼎公司停止與四川國力公司的股權(quán)交易,，否則阿壩州政府有權(quán)無條件收回阿壩州李家溝鋰輝石礦采礦權(quán)。金川縣,。
最終,，恒鼎實(shí)業(yè)為了促成交易，選擇了讓步,。年3月21日與四川國力公司簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同補(bǔ)充合同》,，將雙方股權(quán)收購交易總金額調(diào)整為萬元。即四川恒鼎公司僅轉(zhuǎn)讓其持有的75%股權(quán),，另外25%則明確歸阿壩州政府和金川縣政府所有,。
至此，李家溝鋰輝石礦由恒鼎實(shí)業(yè)移交后落入四川國力公司手中,。
經(jīng)測算,，不考慮稅費(fèi)影響，恒鼎實(shí)業(yè)持有德鑫礦業(yè)已近4年,，投資收益已近萬元,。
神奇的是，我以為這場股權(quán)轉(zhuǎn)讓鬧劇可以告一段落了,。恒鼎實(shí)業(yè)于年3月向阿壩州中級人民法院提起行政訴訟,，稱阿壩州政府確認(rèn)的阿壩州政府持有四川德鑫礦業(yè)資源有限公司25%影子股權(quán)的具體行政行為無效。
正如您可以想象的那樣,，所有索賠均被駁回,。
李家溝鋰輝石礦的首次出售，因?yàn)槟繕?biāo)太小,，讓資本大亨和地方,、州政府顏面盡失，成為笑柄,。
2,、雅化集團(tuán)的進(jìn)退
年12月，雅化集團(tuán)公告稱,，公司擬以自有資金3億元對四川國力公司增資擴(kuò)股,。完成后，將獲得增資后37.25%的股權(quán)，成為四川國力公司,。最大股東,。
四川國力公司增資擴(kuò)股募集資金主要用于支付收購四川恒鼎鋰業(yè)科技有限公司100%股權(quán)對價。
值得注意的是,，恒鼎實(shí)業(yè)還參與了四川國立公司的增資擴(kuò)股,，投資萬元，收購國立公司1.24%的股權(quán),。
雅化集團(tuán)通過控股四川國立公司間接控制李家溝鋰輝石礦,。
為實(shí)現(xiàn)對李家溝鋰輝石礦的全面控制，年9月,，雅化集團(tuán)啟動關(guān)聯(lián)收購計(jì)劃,，發(fā)行股份購買資產(chǎn)并籌集配套資金。擬以4.27億元收購剩余股東所持股份,。約62.75%的股權(quán),。
但年4月，雅化集團(tuán)主動向證監(jiān)會申請撤回發(fā)行股份購買資產(chǎn)的申請,。當(dāng)時給出的理由是,，四川國力經(jīng)營業(yè)績持續(xù)下滑，虧損嚴(yán)重,，能否恢復(fù)存在不確定性,。
雅化集團(tuán)終止此次收購后不久，又做出震驚整個市場的出售舉動,。
年11月,，福建上市公司眾和股份有限公司提出收購方案。擬通過發(fā)行股份方式收購雅化集團(tuán)持有的四川國利98.76%股權(quán)及四川興盛100%股權(quán),。
本次收購,，李家溝鋰輝石礦預(yù)估價值為13.53億元。
在外界看來,，很難理解雅化集團(tuán)近兩年來在鋰行業(yè)的一系列動作,。從堅(jiān)定看好,、大力投資鋰上下游產(chǎn)業(yè),，到清算銷售，一家公司有如此大的轉(zhuǎn)型策略,。如此飄忽不定,，反差巨大，實(shí)在令人費(fèi)解,。
要知道,，年以來，鋰行業(yè)開啟新一輪高景氣周期，全球電氣化浪潮已成大勢所趨,?？梢哉f，作為上市公司,，尤其是民營上市公司,，沒有理由拒絕這個熱門概念。帶來了公司整體市值的快速增長,。
然而出乎意料的是,，年4月，眾和股份宣布收購觸發(fā)自動終止條款,，雙方自動終止交易,。
神奇的是，在雙方終止收購交易后不久,，眾和股份就發(fā)布了公告,。年5月11日，公司收到四川省阿壩州馬爾康市公安局發(fā)出的《馬爾康市公安局逮捕通知書》,。該公司首任大股東,、實(shí)際控制人、董事長,、總裁徐建成因涉嫌合同詐騙罪于年3月20日被馬爾康市公安局抓獲,。
眾和股份通過收購鋰相關(guān)資產(chǎn)在二級市場收割大量韭菜后，因持續(xù)虧損于年7月退市,。
出售資產(chǎn)接連受挫后,，四川國力的中小股東終于坐不住了。年7月,，市場盛傳四川國力股東存在內(nèi)訌,。多位股東聯(lián)名向雅化集團(tuán)發(fā)出通報函，指責(zé)雅化集團(tuán)濫用大股東地位,，通過不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易輸送利益,，損害中小股東利益。準(zhǔn)備罷免雅化集團(tuán)派駐四川國利的高管,。
盡管雅化集團(tuán)很快辟謠,，但并不能真正打消市場疑慮。
自年李家溝鋰輝石礦取得采礦權(quán)證以來,，整個商業(yè)性開采基本沒有任何進(jìn)展,。復(fù)雜的主客觀原因，讓四川國力的中小股東看不到在李家溝采礦的希望,。
當(dāng)時整個鋰市場可以說是異?；鸨?。鋰精礦和鋰鹽的價格不斷上漲，整個市場甚至惜售,。但贛鋒鋰業(yè),、天齊鋰業(yè)等鋰相關(guān)概念股市值持續(xù)創(chuàng)新高。
四川國力的中小股東擁有寶庫,，卻無法轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的利潤,。很難想象內(nèi)訌。
年9月,，雅化集團(tuán)終于為自己和四川國力的中小股東找到了一位白衣騎士,。
四川能源投資集團(tuán)入局。
3,、四川能投的救贖
作為四川省委,、省政府設(shè)置的鋰產(chǎn)業(yè)整合平臺，四川能投集團(tuán)在四川打造“中國鋰電池產(chǎn)業(yè)基地”的成績著實(shí)不敢恭維,。
多家鋰電池產(chǎn)業(yè)基金成立,，不少成熟的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對外投資。但四川能投在建設(shè)整個四川鋰電池產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施,、開發(fā)鋰上游資源,、推動鋰產(chǎn)業(yè)集群等方面并沒有取得太大成績。許多,。
相反,，卻因各項(xiàng)承諾未兌現(xiàn)、項(xiàng)目推進(jìn)緩慢而受到市場詬病,。
川電重組上市時承諾的鋰資產(chǎn)注入仍是一句空話,，雷大雨小，二級市場投資者怨聲載道,。
成都興能新材料股權(quán)收購自年以來一直沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,，股權(quán)收購保證金已提前支付，預(yù)付2億元,，并計(jì)提壞賬準(zhǔn)備萬元年底.
這讓四川能投整合甘孜梅西卡鋰礦成為一個笑話,。榮杰股份已在梅吉卡積極開展鋰礦開采。
因此,，四川能投集團(tuán)只能將目光投向阿壩州李家溝鋰輝石礦,。
此時，雅化集團(tuán)也急需像四川能投這樣具有省國資背景的實(shí)力股東,，與政府實(shí)現(xiàn)有效溝通,，加快李家溝鋰輝石礦各項(xiàng)手續(xù)的審批,，實(shí)現(xiàn)建設(shè)開采礦井的,。
年9月8日,，雅化集團(tuán)公告稱，將與四川能源投資集團(tuán)共同收購四川國力公司其他股東持有的62.75%股權(quán),。
收購?fù)瓿珊?，國立公司將分為國立鋰鹽公司和國立礦業(yè)公司兩個獨(dú)立法人實(shí)體，國立鋰鹽公司和國立礦業(yè)公司將同時非等比例增資擴(kuò)股,，最終實(shí)現(xiàn)雅化集團(tuán)控制并經(jīng)營國立鋰鹽公司,，四川能投控制并經(jīng)營國立礦業(yè)公司。
最終,，四川能投以5.5億元收購四川國力50%股權(quán),。
根據(jù)雙方交易安排，完成收購,、分拆及非等比例增資擴(kuò)股后,，四川能源投資集團(tuán)持有四川國力公司43.74%股權(quán)和62.75%股權(quán)四川能源投資鋰業(yè)有限公司
四川能投通過四川能投鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)了對李家溝鋰輝石礦的控制。
四川能投與雅化集團(tuán)實(shí)現(xiàn)股權(quán)合作后不久,，年8月,，德鑫礦業(yè)收到四川省發(fā)改委《關(guān)于金川縣李家溝鋰輝石礦105萬噸/年開采加工項(xiàng)目的批復(fù)》。
在中國,，有時國資處理國有資產(chǎn)的效率高得足以讓大多數(shù)民企仰視,。
今年11月，四川能源公告稱,，公司擬出資9.27億元收購成都川能鋰業(yè)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)持有的四川能投鋰業(yè)有限公司62.75%的股權(quán),。
本次收購李家溝鋰輝石礦采礦權(quán)估算價值為14.96億元。
在屢次承諾落空后,，川能投終于讓川電股東看到了打造鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈的希望,。
4、李家溝未來前景不可預(yù)測
李家溝鋰輝石礦位于四川省阿壩州金川縣吉木鄉(xiāng)凱林礦區(qū),。是亞洲已探明并取得采礦許可證的最大鋰輝石礦,。礦區(qū)面積3.878平方公里，礦石資源儲量萬噸,，折合氧化鋰資源儲量51萬噸,，礦石品位1.30%。
根據(jù)李家溝鋰輝石礦采選項(xiàng)目規(guī)劃,，德鑫礦業(yè)將投資11.5億元,，年開采鋰輝石礦105萬噸，形成年產(chǎn)鋰精礦17.72萬噸,、鉭鈮精礦60噸,。生產(chǎn)能力。
李家溝鋰輝石礦目前正處于礦山建設(shè)期,。據(jù)亞化集團(tuán)對投資者提問的回答,，李家溝鋰輝石礦預(yù)計(jì)將于年初投產(chǎn),。
據(jù)靜態(tài)測算，目前國內(nèi)鋰精礦價格約為元/噸,。李家溝鋰輝石原礦儲量為萬噸,。按照7.9折算系數(shù)，鋰精礦儲量為511萬噸,。李家溝鋰輝石礦整個儲量預(yù)計(jì)價值158億元,。
根據(jù)李家溝鋰輝石礦設(shè)計(jì)開采能力，每年可生產(chǎn)鋰精礦約13.29萬噸,。按照目前鋰精礦價格計(jì)算,，無論伴生礦產(chǎn)量如何，年均可實(shí)現(xiàn)銷售收入4.1億元,。按照55%毛利率計(jì)算,，每年可貢獻(xiàn)毛利潤2.3億元。而且,，阿壩州和金川市政府享有李家溝鋰輝石礦25%的收益權(quán),。
但考慮到李家溝礦區(qū)每年持續(xù)五個月的冰雪期和雨季的影響，以及礦區(qū)附近復(fù)雜的民族關(guān)系,，目前能否實(shí)現(xiàn)快速恢復(fù)存在很大的不確定性,。達(dá)到產(chǎn)能后，產(chǎn)能將逐步提升,。
從整個鋰行業(yè)上游供應(yīng)來看,，隨著四川甘孜地區(qū)梅提卡鋰礦開采的加速，未來礦石鋰市場供應(yīng)量必然大幅增加,。
鹽湖提鋰對鋰整體價格的邊際影響不可低估,。一旦鋰價呈現(xiàn)趨勢性上漲趨勢，可以預(yù)見,，前幾年積累的鹽湖提鋰巨大產(chǎn)能將對鋰價造成沉重打擊,。
隨著下游正負(fù)極電池材料和鋰電池廠商的市場集中度不斷提高，新能源補(bǔ)貼政策調(diào)整帶來的電池技術(shù)路線迭代,，成本和技術(shù)進(jìn)步帶來的電池材料創(chuàng)新突破,，以及新能源汽車電池材料的創(chuàng)新浪潮等。電氣化,。波折等因素可能會對上游鋰礦價格的長期走勢造成較大擾動,。
李家溝鋰輝石礦是否是一只可以不斷下蛋的金雞，至少目前來看,，前景難以預(yù)測,。
四川礦鋰資源量占世界礦鋰資源量的6.1%，占全國的57%,。但由于勘探開發(fā)程度較低,，長期沒有創(chuàng)造價值,。兩輪鋰價周期都徹底失敗。不得不說,，這是一個巨大的遺憾。
據(jù)年四川省國土資源公報顯示,，鋰礦探明資源儲量相當(dāng)于氧化鋰189.25萬噸,，居全國第一。但年,，全省鋰礦產(chǎn)量僅為噸,，工業(yè)總產(chǎn)值945萬元。
這種與龐大資源儲量的強(qiáng)烈反差,，折射出太多長期積累的區(qū)域問題,。能否通過后來者追趕實(shí)現(xiàn)彎道超車，只能由時間來檢驗(yàn),。
