中國基金報記者方莉見習記者王嘉琳
受地緣政治事件影響,，8月2日A股集體下跌,，余只個股下跌！
數(shù)據(jù)顯示,，股指全線綠。截至收盤,，上證指數(shù)報.27點，跌2.26%；深成指報.01點,，跌2.37%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報.62點,，跌2.02%,；科技創(chuàng)新50指數(shù)報.91點，跌0.48%,。
8月2日,，A股低開后整體走低。其中,，中信一級行業(yè)全線下跌,，無一上漲。國防軍工行業(yè)韌性最強,，降幅僅為0.85%,。
國防軍工板塊中，天河防務(wù),、長城軍工漲停,，航芯科技漲幅超14%。
金融,、建筑,、傳媒、紡織服裝等板塊綜合跌幅較大,，分別下跌5.16%,、4.39%、4.29%和4.17%,。
從概念板塊來看,，各指數(shù)少數(shù)上漲，多數(shù)下跌,。
市場下跌背后的原因是什么,？后續(xù)布局該如何安排？基金經(jīng)理們聚集了前海開元,、博時,、華夏、南方,、融通,、民生銀行、中信保誠,、中歐國際工商學院,、長盈,、興業(yè)、西盈,、恒生前海,、金鷹、摩根華鑫,、建信基金等15家基金公司進行解讀,。
綜合這些基金公司的看法，今日市場下跌的主要原因有三點,。一是受佩洛西訪臺影響,，市場風險偏好整體下降；二是當前市場信心略顯脆弱,，稍有不利因素就會對投資者情緒產(chǎn)生影響,。第三，本輪反彈行情已得到充分演繹,，在宏觀環(huán)境風險較多的背景下,，指數(shù)缺乏上漲動能。
多數(shù)基金公司對市場未來走勢持謹慎樂觀態(tài)度,。一方面,，他們認為整體市場不存在系統(tǒng)性風險。另一方面,，國內(nèi)流動性環(huán)境依然寬松,，政策穩(wěn)定方向沒有改變。這些對A股都有很大的影響,。在利好支撐下，A股中期利好趨勢未變,。
受事件影響A股下跌核心原因或為基本面疲軟
8月2日A股下跌的直接原因是中美關(guān)系緊張,，但核心原因可能是基本面疲軟。
民生加拿大銀行表示,，8月2日市場大幅下跌的直觀原因是佩洛西計劃訪問臺灣的影響,。這一事件上周繼續(xù)發(fā)酵，但周日美國媒體的相關(guān)報道顯示,，佩洛西的行程并不包括中國臺灣,。然而，昨天收盤后,，美國有線電視新聞網(wǎng)(CNN)報道稱,，中國臺灣民進黨高級官員聲稱佩洛西將在臺灣過夜。
在我國此前明確表示“如果美國一意孤行,，挑戰(zhàn)中方底線,，將遭到堅決反擊”的背景下,，佩洛西似乎依然沒有放棄訪臺計劃，令投資者擔心局部沖突可能爆發(fā),，引發(fā)市場恐慌,。從而引發(fā)A股大幅下跌。
更深層次的原因可能是,，本輪反彈已經(jīng)充分上演,，在宏觀環(huán)境風險較多的背景下，指數(shù)缺乏上漲動能,。此前,，寬松的貨幣環(huán)境、強勁的復蘇預期以及新能源獨立景氣的行業(yè)趨勢共同推動了本輪行情的上行,。
從目前情況來看,，此前的經(jīng)濟復蘇預期可能需要小幅下調(diào)。盡管貨幣政策依然寬松,，但進一步寬松的可能性不大,。新能源板塊持續(xù)大幅上漲后，市場預期已經(jīng)比較充足,，目前不存在繼續(xù)大幅上漲的邏輯,。從資金面來看，7月以來二級市場資金并無明顯好轉(zhuǎn),。在個股博弈的背景下,，指數(shù)大幅上漲的可能性較小。
永盈基金的觀點與此不謀而合,。永盈基金表示,，市場下跌的直接原因是中美關(guān)系逆轉(zhuǎn)，地緣政治風險的不確定性導致市場避險情緒增加,。但下跌的更根本原因可能是基本面疲軟,。7月份國內(nèi)制造業(yè)PMI指數(shù)重回收縮區(qū)間，這意味著繼5,、6月份大幅復蘇后,，內(nèi)生增長動能有所減弱。其中,，疫情反復,、房地產(chǎn)動蕩導致經(jīng)濟復蘇預期下調(diào)。
此外,，西部增益基金補充稱,，中報的發(fā)布也可能給市場帶來一定壓力。“隨著中報臨近,，不少企業(yè)受到疫情影響較大,，雖然前期業(yè)績預期有所下調(diào)，但正式公布可能會給市場帶來一定壓力,?！?/p>
短期來看，它可能會波動并且容易受到事件的影響,。
雖然總體來看,，未來不存在系統(tǒng)性風險，即中長期勢頭良好,，但短期來看,，A股仍將處于震蕩區(qū)間。
博時基金表示,，“上升趨勢不會一蹴而就,，很可能會坎坷不平?！?/p>
興業(yè)基金表示,，在政策大幅加碼之前，短期市場可能還會有波折,，但相信正在逐漸逼近拐點,。“對于近期事件震蕩引發(fā)的市場調(diào)整,，我們認為,，現(xiàn)在是長線投資者逐步布局逢低吸納的較好時機?！?/p>
中歐基金認為,，由于市場前期實際上已經(jīng)對年內(nèi)的悲觀局面做出了反應，這給了市場堅實的信心和短期的支撐,。但在市場震蕩的狀態(tài)下,，如果題材持續(xù)快速輪換，往往容易導致市場情緒減弱,，對短期事件沖擊更加敏感,。
因此,，短期內(nèi)需進一步關(guān)注防御性和地緣政治事件的影響,。
不過，對于短期風險事件對市場的影響,，也無需過于緊張,。華夏基金認為，突發(fā)風險事件雖然影響風險偏好、放大市場波動,，但預計其影響是可控的,，很難成為后續(xù)市場長期運行的主導邏輯。
中期來看,，摩根士丹利華鑫基金認為,，國內(nèi)經(jīng)濟目前正處于復蘇過程中，與海外日益升溫的衰退擔憂相比具有錯位優(yōu)勢,。
年中經(jīng)濟工作會議定調(diào)保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間,，貨幣政策要保持流動性合理充裕、對市場相對友好,；同時,，隨著下半年重要會議的臨近，維穩(wěn)需要加大,，各地“保交付,、穩(wěn)民生”的相關(guān)政策也有望出臺總體而言，結(jié)構(gòu)性機會預計將持續(xù)存在,。
長期走勢更多受內(nèi)部因素影響,，不存在系統(tǒng)性風險。
談到A股的長期走勢,，多家基金公司均表示不存在系統(tǒng)性風險,。
中信信誠基金表示，地緣政治事件的影響較為短期,，未來影響市場的核心矛盾仍是內(nèi)部矛盾,。
博時基金也持有類似觀點：隨著美聯(lián)儲加息靴子的暫時實施，海外因素對中國A股的影響將逐漸減弱,，A股后續(xù)走勢將更多地受到國內(nèi)因素的影響,，例如如經(jīng)濟復蘇程度和宏觀經(jīng)濟政策。和流動性,。
在高通脹壓力下,，海外主要經(jīng)濟體紛紛開始加息進程。但國內(nèi)貨幣政策仍然堅持“以己為本”,。穩(wěn)松基調(diào)尚未改變,，流動性依然較為充裕。換句話說,，國內(nèi)經(jīng)濟基本面,、貨幣政策和流動性更加友好，這為A股中長期向好走勢提供了一定支撐,。
對于后市風險,，前海開源基金表示，市場總體不存在系統(tǒng)性風險。除了上述貨幣政策持續(xù)寬松之外,，前海開元還有兩個理由支撐其觀點,。首先，經(jīng)過7月份的震蕩,，目前熱門賽道的擁堵程度已經(jīng)從高位回落,，擁堵程度帶來的壓力已經(jīng)得到消化。
其次,，微觀流動性方面,，增量資金流入也對市場形成支撐。7月份偏股型基金新增發(fā)行規(guī)模795億元,，環(huán)比大幅增加517億元,。與此同時，7月震蕩期間,，絕對收益機構(gòu)趁機加倉,。并且后續(xù)職位還有提升空間。
華夏基金也認為,，A股后市不存在系統(tǒng)性風險,。夏華表示，“在7月初的微觀策略中,，我們判斷“A股走勢將反彈,，進入震蕩階段?！苯谥笖?shù)層面總體延續(xù)了震蕩調(diào)整的走勢,，其核心壓力主要來自于短期國內(nèi)宏觀復蘇步伐的不確定性、對部分行業(yè)利潤增速放緩的擔憂以及海外經(jīng)濟衰退風險等,。
同時,，華夏基金也表示，當前宏觀經(jīng)濟復蘇的基礎(chǔ)還不夠堅實,。7月份PMI數(shù)據(jù)再度走軟,，也說明經(jīng)濟增長動能的恢復并非一蹴而就。積極的財政和貨幣政策已經(jīng)發(fā)揮,，穩(wěn)定市場的信心仍然很高,。重要的。
結(jié)構(gòu)性機會仍關(guān)注“新火車頭”和“銀行家”
盡管短期市場可能仍會出現(xiàn)波折,，但部分基金公司認為,，“我們認為正在逐漸接近拐點”。
興業(yè)基金表示,，在政策大幅加碼之前,，短期市場可能還會有波折，但相信正在逐漸逼近拐點,。對于近期事件震蕩引發(fā)的市場調(diào)整,，我們認為目前是長線投資者逐步布局逢低吸納的較好時機。
展望后市投資機會,，基金公司認為結(jié)構(gòu)性機會存在,，但較為分散。
華夏基金認為,，后市仍存在結(jié)構(gòu)性機會,。受周期性板塊大幅回調(diào)影響，盡管指數(shù)層面弱勢,，但板塊結(jié)構(gòu)性機會活躍,。新能源、半導體等成長板塊屢次逆勢走強,，與年初回調(diào)時的風格結(jié)構(gòu)截然不同,。年初的市場風格偏向游戲。隨著近期半年報的臨近,，成長股的表現(xiàn)很快就會明朗,，經(jīng)濟也將回歸。高成長股仍將活躍,。
融通逆勢策略基金經(jīng)理劉安坤判斷,，結(jié)構(gòu)性機會相對分散。在他看來,，市場短期內(nèi)處于弱勢調(diào)整期,，風格的轉(zhuǎn)變?nèi)Q于經(jīng)濟何時真正回暖。目前結(jié)構(gòu)性機會比較分散,。綜合以上判斷,，自上而下的機會在萎縮，更多關(guān)注高景氣資產(chǎn)和主題機會的新變化,。
劉安坤表示,，高景氣資產(chǎn)包括硅材料投產(chǎn)后國內(nèi)光伏的新機遇；主題機會相對分散,，主要分布在汽車,、機械以及石油運輸、煤炭等增長較快的行業(yè)可持續(xù)績效,；房地產(chǎn)鏈條投資機會,，需關(guān)注保交樓等政策實施進展。
民生加拿大基金也為上述投資鏈點名,。
對于“新摩托車”板塊,，民生建銀認為,，從目前的景氣度來看，新能源,、智能汽車是景氣度最高的方向,。機器人、智能制造在制造業(yè)投資回升的背景下也出現(xiàn)了景氣明顯回升,。盡管早期漲幅較大,、估值昂貴、交易和持股集中度較高,，但目前缺乏新的業(yè)務(wù)亮點,，資金不會輕易退出。投資者仍會圍繞這三大主線尋找一些結(jié)構(gòu)性投資機會和區(qū)間,。操作,。
對于“銀行家”板塊，民生銀行認為,，從成本效益和扭轉(zhuǎn)博弈困境的角度來看,，政治局會議提出了新的金融支持基建、穩(wěn)定房地產(chǎn),、確保樓宇交付是本次政治局會議的新思路,。從政策角度看，我們也可以考慮及早部署受益于基建發(fā)展,、房地產(chǎn)穩(wěn)定以及保障房進一步政策安排的“銀行家”,。尤其是今年是重要的一年，如果下半年新增社融與往年類似的話,，“銀行家”的基本面將迎來明顯好轉(zhuǎn),。
金鷹基金給出的行業(yè)配置策略略有不同。金鷹基金認為,，這些短期擾動不會改變A股中期配置方向和主線,，建議維持“消費、科技,、穩(wěn)增長”的平衡策略,。建議投資者保持良好心態(tài)，冷靜應對市場對經(jīng)濟復蘇力度預期變化和重大地緣政治事件深度干擾帶來的情緒影響,。
金鷹基金認為,，應該更加關(guān)注“A股不受經(jīng)濟周期影響的增長方向”。他還表示,，“如果后續(xù)經(jīng)濟預期能夠恢復,，短期內(nèi)階段性回調(diào)后的穩(wěn)增長主線可以逢低布局，而估值相對較低,、‘復蘇’的品種則受益于鏈上品種,，包括消費和需求支撐的產(chǎn)品,。從中期角度來看，仍然可以關(guān)注增長細分領(lǐng)域等,?！?/p>
建信基金的布局總體上與金鷹基金類似。結(jié)構(gòu)上,，建信基金看好后市三大主線。一是風險事件引發(fā)的市場回調(diào)中高景氣成長板塊,，包括新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈,、汽車電子、風電光伏,、軍工等,；二是下半年CPI通脹鏈條，包括以白酒為代表的食品飲料板塊,，以及旅游鏈條,。商業(yè)零售、養(yǎng)殖等,；三是穩(wěn)增長相關(guān)行業(yè),，如房地產(chǎn)鏈中的家電、家居,、家具,，基建鏈中的鋼鐵、水泥,、玻璃,、化工、工程機械等,。
港股中長期看好,，看好科技板塊左側(cè)布局機會
香港股市8月2日也出現(xiàn)調(diào)整，恒生指數(shù)和恒生國企指數(shù)也分別下跌2.36%和2.54%,。此外,，恒生科技指數(shù)下跌3.01%。
恒生前?；?月2日評論港股市況,。
香港股市出現(xiàn)較大調(diào)整是預料之中的，主要是香港股市受國際形勢和外圍市場影響,。近期國際事件影響下,，整體投資偏好趨同，避險情緒升溫,，令港股市場雪上加霜,。短期下行壓力較大,。預計港股情緒的復蘇還需等待消息的進一步明朗以及經(jīng)濟復蘇穩(wěn)增長政策的落實和落實。
“整體而言,，我們認為香港股市中長期仍具備良好的基礎(chǔ),，主要得益于更利好政策的支持、更有吸引力的估值以及南向資金的持續(xù)流入,。我們相信市場關(guān)注的核心矛盾可能會轉(zhuǎn)向穩(wěn)定經(jīng)濟政策的效果能否得到驗證,。”恒生前海認為,，市場反彈的第一階段,，估值和情緒最先恢復，后續(xù)宏觀環(huán)境和企業(yè)利潤將觸底反彈,。這或許是市場持續(xù)上漲的關(guān)鍵,。
“中長期來看，我們?nèi)匀豢春酶酃煽萍及鍓K左側(cè)的機會,?！焙闵昂Ｒ廊豢春每萍及鍓K?！翱萍及鍓K是香港市場的特色之一,，在恒生指數(shù)中也具有決定性的權(quán)重。因此,，由于前期科技板塊公司股價波動較大,，之后，香港市場也經(jīng)歷了較大的調(diào)整,?！?/p>
恒生前海認為，整體而言,，包括科技板塊公司在內(nèi)的成長股估值在調(diào)整后已變得具有一定吸引力,，且從監(jiān)管風險角度來看，預計年外部不確定性將小幅改善,?？紤]到大發(fā)展未來空間，中長期來看,，具有核心競爭力的科技公司有望為投資者帶來超額回報,。
編輯：隊長
完全瘋了！上市15天,，暴漲近100倍,！市值飆升至億，李嘉誠暴利,！
1,、今日MLF未超預期,。2月份信貸和社會融資數(shù)據(jù)公布后，市場對降息的預期有所增強,。十年期國債收益率連續(xù)兩個交易日大幅下跌,。不過，今日央行宣布MLF利率維持不變,，令本次降息預期落空,，從而打壓市場情緒。2,、外資撤離開始從港股蔓延至A股,。北向資金繼上周凈拋售316億元后，本周周一,、周二繼續(xù)大規(guī)模拋售超過200億元,。北向基金多持倉藍籌股,。境外投資者的進一步拋售直接導致A股持續(xù)下跌,。3、疫情仍在反復,，對經(jīng)濟的擔憂進一步加劇,。這兩天，全國各地疫情確診病例持續(xù)上升,。各地生產(chǎn)經(jīng)營活動受到一定影響,。市場擔心經(jīng)濟下行壓力進一步加大，對上市公司基本面造成一定不利影響,，因此選擇拋售規(guī)避風險,。4、突發(fā)行業(yè)消息導致市場恐慌情緒進一步蔓延,。午后有關(guān)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的消息重創(chuàng)醫(yī)藥服務(wù)相關(guān)上市公司,，再次引發(fā)市場對行業(yè)強力監(jiān)管的預期。蜂擁而至的拋售加劇了市場的恐慌情緒,。拓展資料：1,、多家基金公司表示，A股市場大幅下跌的背后是一系列因素導致市場恐慌情緒濃厚,、信心脆弱,，其中包括地緣政治沖突未解決、全球流動性收緊等,。加上國內(nèi)降息預期落空,，投資者對經(jīng)濟增長的預期下降，疫情突然變得嚴峻,。華夏基金分析,，一方面,，受俄羅斯、烏克蘭局勢及后續(xù)制裁影響,，外資流出新興市場,，A股連續(xù)六日出現(xiàn)大幅北向資金流出。受此因素影響,，市場出現(xiàn)局部踩踏,。2、另一方面,，隨著疫情蔓延和降息失敗,，市場對經(jīng)濟前景更加謹慎，導致整體風險偏好大幅收縮,。此外,，海外市場概念股持續(xù)暴跌，加劇短期恐慌情緒,。從歷史經(jīng)驗來看,，當情緒主導市場邏輯時，短期資本結(jié)構(gòu)往往脆弱,，指數(shù)會出現(xiàn)恐慌性超調(diào),，市場表現(xiàn)與基本面情況脫鉤。對于波動原因,，永盈基金也表達了類似的看法,，主要是國內(nèi)降息預期落空、穩(wěn)增長預期減弱,、海外流動性收緊,。永盈基金表示，國內(nèi)方面,，市場預期的降息并未如期而至,，1-2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)大幅超出預期，導致穩(wěn)增長的政策預期明顯減弱,。與穩(wěn)定增長相關(guān)的房地產(chǎn)鏈,、基建鏈和金融鏈均出現(xiàn)明顯調(diào)整。3,、海外,，全球通脹上行風險尚未緩解。在通脹壓力下,，美聯(lián)儲可能在本周四上午首次加息,，這意味著海外貨幣政策將進一步收緊。此外，還有海外資本外流的擔憂,。繼上周挪威主權(quán)基金將一家中國公司從其投資名單中刪除后,，澳大利亞養(yǎng)老基金也宣布退出中國上市股票市場。近期,，部分外資投行降級指引較多,。引發(fā)市場對海外資金持續(xù)流出中國市場的擔憂。今日北上資金凈流出160億,。金鑫基金孔學兵表示,，3月份以來，市場人士對穩(wěn)增長的效果相對悲觀,。受疫情影響和地緣政治沖突擾動,，市場風險偏好明顯下降，波動加劇進一步動搖持股信心,。
7月26日,，A股,、港股突然全線下跌。有分析認為,，可能是周末發(fā)布的《關(guān)于進一步減輕義務(wù)教育學生作業(yè)負擔和校外培訓負擔的意見》的文件引發(fā)了市場焦慮,。
7月26日,，A股遭遇慘烈拋售,。指數(shù)全天單邊下跌。午后市場繼續(xù)走弱,，創(chuàng)業(yè)板指一度探底跌幅超過5%,。下午2點左右，市場迎來阻力,。MiniLED,、MCU芯片表現(xiàn)活躍，國防軍工板塊漲幅居前,。兩市近只個股下跌,，多數(shù)主題股大幅下跌，虧損效應明顯,。
截至收盤,，上證綜指收跌2.34%，深證成指收跌2.65%,，創(chuàng)業(yè)板指跌2.84%,。香港股市的走勢也相當慘烈。主要股指全線跌幅超過3%。
對于今天的大跌,，除了有新指引外,，還有一些公司業(yè)績不符合預期，所以會回落到正常估值,。拉低整個白酒板塊的導火索是水井坊,，其一季度凈利潤4.19億，二季度單季度虧損萬元,。這對白酒市場的影響是巨大的,。市場原本預期白酒的表現(xiàn)會相當不錯。
另外,，這也可能在一定程度上印證了消費并不像想象中那么好的判斷,。有專家直言，涵蓋中國多項核心資產(chǎn)的“毛指數(shù)”是近兩年外資投資者的“最愛”,，其估值也因外資增加而不斷上漲,，但現(xiàn)在趨勢似乎正在悄然發(fā)生變化。
受經(jīng)濟下行影響,，傳統(tǒng)白馬股業(yè)績預期下調(diào),，“毛指”持續(xù)下跌。目前,，“毛指數(shù)”的下跌趨勢仍未結(jié)束,。資金仍在從白馬股轉(zhuǎn)向以半導體、新能源為代表的成長股,。
A股暴跌,，128億外資出逃
7月26日，一位私募股權(quán)公司高級總經(jīng)理兼投資總監(jiān)感嘆：“不知道為什么跌得這么厲害”,。當日,，A股市場大幅下跌。上證指數(shù)跌2.34%至3,467.44點,，深證成指跌2.65%至14,630.85點,，創(chuàng)業(yè)板指跌2.84%至3,371.23點。
北向資金全天凈賣出128.02億元,，單日凈賣出創(chuàng)近一年來新高,。當日，教育培訓概念股率先跌停,，醫(yī)藥,、白酒、大消費持續(xù)低迷,，房地產(chǎn),、銀行,、非銀金融繼續(xù)下跌。就連此前強勢的新能源汽車,、鋰電池,、電解液等概念也出現(xiàn)了明顯回調(diào)。
