半個(gè)世紀(jì)以來，美國股市曾七次大幅下跌,。這七次大幅下跌的原因是什么？他們的共同特點(diǎn)是什么,？
1）從年到年，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌了48%以上,。
造成這種下降的主要原因有兩個(gè),。
首先是由于糧食供應(yīng)不足和石油危機(jī)，經(jīng)濟(jì)陷入停滯,，美國GDP增速迅速下滑,，導(dǎo)致標(biāo)普500成分股每股收益增速也隨之下滑。
第二是美聯(lián)儲必須快速加息以控制通脹,?？焖偌酉⒌闹苯佑绊懯墙档蜆?biāo)普500指數(shù)的市盈率。
2）從年到年,，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌了27%,。
造成這種下降的原因類似，宏觀層面出現(xiàn)了第二次石油危機(jī),。美國再次陷入滯脹和衰退,。
GDP增速繼續(xù)下滑。貨幣政策還必須提高利率來抑制通貨膨脹,。
這次主要是因?yàn)闃?biāo)普500本身的市盈率較低,，所以跌幅較小,。
3）年，美國股市短暫下跌36%,，著名的“黑色星期一”就發(fā)生在這次下跌中,。
此次下跌之前，標(biāo)普500指數(shù)的市盈率超過23倍,，估值過高,。下跌的導(dǎo)火索是美聯(lián)儲從年8月到9月的三次加息，引發(fā)了量化交易的恐慌,。
4）年7月至10月,，美國股市快速下跌近20%。
造成這一下滑的核心原因是東南亞金融危機(jī)以及由此引發(fā)的美國經(jīng)濟(jì)增長放緩,。年,，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的每股收益增長率大幅下降。這一下降主要是由于外部因素造成的,。美聯(lián)儲貨幣政策穩(wěn)定,，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較快，下滑是短暫的,。
5）年,，科技股泡沫破滅。這種下跌持續(xù)了兩年多,，標(biāo)普500指數(shù)跌幅超過50%。
年底,，為了防止經(jīng)濟(jì)過熱,，美聯(lián)儲迅速加息，隨后納斯達(dá)克泡沫被刺破,。年下半年,，美國GDP增速迅速下滑，隨后“9月11日事件”再次對經(jīng)濟(jì)造成重創(chuàng),。
在這次暴跌之前,，標(biāo)普500指數(shù)的市盈率一度達(dá)到30倍，加息壓低了估值水平,！
6)年次貸危機(jī)期間,，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)暴跌58%。
在本輪下跌之前,，美國房地產(chǎn)市場正在蓬勃發(fā)展,。為了抑制房地產(chǎn)投機(jī)，美聯(lián)儲開始緩慢加息,。
年,，房地產(chǎn)價(jià)格調(diào)整,，美國GDP增速陷入負(fù)增長。
此次下跌之前,，美股估值并不高,。下跌后，標(biāo)普500指數(shù)市盈率創(chuàng)20年來新低,。
7）年和年,，標(biāo)普500指數(shù)兩次調(diào)整幅度超過20%。
在年下跌之前,，美聯(lián)儲已從加息轉(zhuǎn)向縮減資產(chǎn)負(fù)債表,。年，美國和歐洲的領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn),，影響市場預(yù)期,。經(jīng)過年的下跌后，標(biāo)普500指數(shù)的估值已經(jīng)相對較低,。
年的下降主要是由于黑天鵝疫情影響了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,。
美股大幅下跌的原因是什么？
1.美國通貨膨脹率高,。通貨膨脹率居高不下,，達(dá)到40年來最高水平；
2,、美元貨幣緊縮,，美聯(lián)儲預(yù)計(jì)將多次加息，預(yù)計(jì)5月加息50個(gè)基點(diǎn),；
3,、美國國債收益率持續(xù)上升。國債收益率如此之高,，沒有人愿意在股票交易中承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn),，這對全球游資和美股的流動性非常不利；
4,、美國股市泡沫嚴(yán)重,。要知道美國股市已經(jīng)牛市十多年了。泡沫積累到一定程度,，需要價(jià)值回歸,；
以上四大因素是美股大幅下跌的內(nèi)在原因。最大的因素一定來自美國的貨幣緊縮,。美聯(lián)儲加息導(dǎo)致市場悲觀情緒蔓延,，引發(fā)美股大幅下跌。
美國歷史上十大股市崩盤
美國股市歷史上最嚴(yán)重的股市崩盤之一：
開始日期：年6月17日
結(jié)束日期：年11月9日
熊市持續(xù)時(shí)間：約875天
道瓊斯最終峰值：57
道瓊斯最終最低點(diǎn)：31
下降百分比：-46%
這是該指數(shù)記錄的最早的數(shù)據(jù)，因?yàn)榈拉偹怪笖?shù)在年之前沒有記錄或使用,。因此,，稱其為最古老的股市崩盤并不夸張。20世紀(jì)初,，指數(shù)創(chuàng)建后的歷史上第一次大熊市是100年前金融市場的絞肉機(jī),。當(dāng)時(shí)紐約的投機(jī)客很多來自英國和歐洲。如果不計(jì)算跌破谷底的時(shí)間,，從最低點(diǎn)到確認(rèn)新的上升通道進(jìn)入正式反彈區(qū)需要3個(gè)月的時(shí)間,，而整個(gè)熊市從谷底走下來需要32個(gè)月的時(shí)間。高位確認(rèn)新一輪牛市,。你可以從另一個(gè)角度仔細(xì)看看當(dāng)時(shí)發(fā)生的事情,，包括：
1.美國的平均預(yù)期壽命為47歲。
2,、只有14%的家庭擁有浴缸,。
3.大多數(shù)城市的最高速度限制為10英里。
4,、平均工資每小時(shí)0.22美元,，年薪300美元。
5.95%的嬰兒是在家出生的,。
6.只有6%的人口擁有高中文憑,。
7.當(dāng)時(shí)死亡的主要原因是：流感和肺炎。
8.美國國旗上有45顆星星,。
美國股市第二次大崩盤：
開始日期：年1月19日
結(jié)束日期：年11月15日
熊市持續(xù)時(shí)間：約665天
道瓊斯最終峰值：76
道瓊斯最終最低點(diǎn)：39
下降百分比：-49%
這次股市崩盤被歷史稱為“年大恐慌”,。當(dāng)時(shí)美國股市百年第一人利弗莫爾已經(jīng)三十歲了，在恐慌前靠做空大量“聯(lián)合太平洋鐵路”股票謀生,。憑借第一個(gè)100萬美元,，他在資本市場上名聲大噪了30年。大恐慌之后,，華爾街根本沒有現(xiàn)金。股價(jià)沒有跌到極限,，但無論跌到什么價(jià)位,，都沒有人愿意用現(xiàn)金買入。摩根大通是美國金融業(yè)的巨人和勇敢者,。這位勇敢的人第一個(gè)敢于站出來,，用個(gè)人的力量拯救了暴風(fēng)雨后的金融資本市場，避免了紐約證券交易所幾乎倒閉,。年的恐慌最終以美國財(cái)政部購買了萬美元的政府債券來向市場注入現(xiàn)金流動性而結(jié)束,。這也是美國政府第一次直接出面注資救市，也就是我們今天進(jìn)入下跌的時(shí)候。經(jīng)濟(jì)學(xué)家立刻就想出了媒體所說的原始出處：“政府應(yīng)該有責(zé)任直接救市”,。不算跌到谷底的時(shí)間,，從最低點(diǎn)到確認(rèn)新的上升通道進(jìn)入正式反彈區(qū)需要3個(gè)月的時(shí)間，而整個(gè)熊市從谷底走下來需要25個(gè)月的時(shí)間,。高位確認(rèn)新一輪牛市,。
美國股市歷史上第三次重大股市崩盤：
開始日期：年11月21日
結(jié)束日期：年12月19日
熊市持續(xù)時(shí)間：約393天
道瓊斯最終峰值：110
道瓊斯最終最低點(diǎn)：66
下降百分比：-40%
如果說20世紀(jì)30年代聽起來像是一個(gè)遙遠(yuǎn)時(shí)代的故事，那么我們就得再回顧一下年,，當(dāng)時(shí)還處于第一次世界大戰(zhàn)前夕,。正如我們所看到的，道指下跌了40%,。如果你在年購買了美元的指數(shù)基金,，那么到年它就價(jià)值600美元。如果你繼續(xù)持有這個(gè)頭寸,，你將不得不等待指數(shù)上漲67%才能將你的資金收回到美國1,000美元,。不計(jì)算跌至谷底所需的時(shí)間，從最低點(diǎn)到確認(rèn)新的上升通道進(jìn)入正式反彈區(qū)需要3個(gè)月的時(shí)間,，而整個(gè)熊市從底部走出來需要13個(gè)月的時(shí)間,。高位確認(rèn)新一輪牛市。
美國股市歷史上第四次重大股市崩盤：
開始日期：年11月3日
結(jié)束日期：年8月24日
熊市持續(xù)時(shí)間：約660天
道瓊斯最終峰值：120
道瓊斯最終最低點(diǎn)：64
下降百分比：-47%
這次熊市始于第一次世界大戰(zhàn)末期,。歐洲戰(zhàn)時(shí)需求大幅減少,。戰(zhàn)后的繁榮讓美國股市炙手可熱，股價(jià)平均上漲51%,。然而,，一戰(zhàn)結(jié)束后，美國國內(nèi)企業(yè)的利潤增長開始放緩和下滑,，導(dǎo)致隨后兩年的熊市,。不算跌到谷底的時(shí)間，從最低點(diǎn)到確認(rèn)新的上升通道進(jìn)入正式反彈區(qū)需要3個(gè)月的時(shí)間,，而整個(gè)熊市從谷底走下來需要26個(gè)月的時(shí)間,。高位確認(rèn)新一輪牛市。從年第四季度開始,，美國股市在當(dāng)時(shí)的新技術(shù)成長行業(yè)的帶動下,，進(jìn)入了史無前例的八年牛市。美國經(jīng)濟(jì)在整個(gè)20年代迅速增長,，取代英國成為世界最新的超級大國,。這就是金融主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展下的“咆哮的二十年代”。這與七十年后美國的網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)革命和中國年至年的快速發(fā)展非常相似,。
美國股市歷史上第五次重大股市崩盤：
開始日期：年9月3日
結(jié)束日期：年11月13日
熊市持續(xù)時(shí)間：約71天
道瓊斯最終峰值：381
道瓊斯最終最低點(diǎn)：199
下降百分比：-47%
雖然這是迄今為止我們所見過的快速熊市中最短的股市崩盤,，但這趨勢已經(jīng)足夠了導(dǎo)致很多使用杠桿資金交易的股神無數(shù)次破產(chǎn),、致命暴跌。當(dāng)時(shí),，華爾街自殺現(xiàn)象盛行,。當(dāng)時(shí)紐約華爾街最成功的三位金融大亨都是獨(dú)行俠：利弗莫爾、巴魯克和老肯尼迪）大空頭都是空頭頭寸,。僅做空股票就讓“偉大的利弗莫爾”賺取了超過1億美元的利潤,。，把他的人生推向了榮耀與危險(xiǎn)無限的最高位置,。這個(gè)獨(dú)行俠,，躲在紐約最豪華的寫字樓第五大道735號皇冠大廈頂層的交易室里，用電話指揮50多名經(jīng)紀(jì)人為他下單,。這是史無前例,、史無前例的。我們可以清楚地看到,，在短短兩個(gè)月的快速下跌中,，當(dāng)時(shí)幾乎一半的錢都消失了。如果是杠桿交易規(guī)則,，瞬間損失可以是本金負(fù)資產(chǎn)的數(shù)倍,，而資金斷了的一連串止損賣單，很容易就可以輕松擊倒當(dāng)時(shí)幾乎所有的投機(jī)集團(tuán),，在數(shù)年內(nèi)破產(chǎn),。天。這種崩潰的后果往往對大多數(shù)人的信心來說是最具破壞性的,。從現(xiàn)在開始,，這次股市崩盤就是我們所說的“年大蕭條”的開始。
美國股市歷史上第六次重大股市崩盤：
開始日期：年4月17日
結(jié)束日期：年7月8日
熊市持續(xù)時(shí)間：約813天
道瓊斯最終峰值：294
道瓊斯最終最低點(diǎn)：41
下降百分比：-86%
這是一場重大的股市崩盤,，導(dǎo)致我們的祖父母失去了所有資產(chǎn),。當(dāng)時(shí)，超過90%的華爾街銀行家永久徹底破產(chǎn),。在這場持續(xù)813天的下跌絞肉機(jī)中,，投資者平均損失了至少86%的資產(chǎn)。這次崩盤是年9月的延續(xù),。對衰退的補(bǔ)償導(dǎo)致了隨后的大蕭條,。前期并沒有出現(xiàn)下滑。存活在市場中的“藍(lán)籌股”迅速大幅彌補(bǔ)損失,。抄底的人很快就被市場打倒在地，成為一無所有的無產(chǎn)者,。如果您22歲,，在年9月3日擁有1,000美元的股票資產(chǎn)，那么到年7月8日您就只剩下108美元了。想要回到1,000美元的股本嗎,？當(dāng)然,，你還得耐心等待25年。那是年的故事,，也許你的頭發(fā)已經(jīng)白了三分之一,，你兒子的兒子也出生了。因?yàn)橹笖?shù)要努力爬9.5倍或者漲950%才能讓你走出陷阱,，我們還沒有計(jì)算25年物價(jià)上漲帶來的通貨膨脹和貨幣貶值損失,！這只是你在22歲時(shí)做出錯(cuò)誤選擇，在47歲時(shí)可以收回的成本,。沒有人能保證你在-年買的股票在持有25年后仍然是偉大的公司,。誰在乎？國家每一代都有人才,，資本市場也一樣,。大崩潰后脫穎而出的是年之前鮮為人知的新公司。產(chǎn)品和技術(shù)的市場份額迅速增長,。在過去的熊市中,，股市并未受到壓力。這些都是已成為市場主導(dǎo)行業(yè)的中型公司,。龍頭股,。
-年這段時(shí)間是年超級牛市崩盤后美國股市觸底后的第一次大幅反彈，是熊市轉(zhuǎn)牛后的恐慌,。與其說這是恐慌,，不如說這是大蕭條的后遺癥。它繼續(xù)削弱公眾信心,。當(dāng)時(shí),，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)從年的40點(diǎn)反彈到年的80點(diǎn)，該指數(shù)反彈了100%,。僅僅3個(gè)月后,，再次大幅下跌至50點(diǎn)左右并企穩(wěn)向上。年建成的底部歷時(shí)3個(gè)月,。然而,，如果我們看年到年的大熊市，排除下跌過程的時(shí)間,，我們只是在到達(dá)最低點(diǎn)后利用主要上升通道的確認(rèn)來重新啟動,，也就是花了整整10個(gè)月的時(shí)間。在道瓊斯指數(shù)重新進(jìn)入長期安全區(qū)之前筑起最終底部,。如果從年最高峰的熊市開始到結(jié)束,，跌幅達(dá)到近90%,；花了33個(gè)月，又需要13個(gè)月才最終確認(rèn)牛市的開始,。
美國股市歷史上第七次重大股市崩盤：
開始日期：年3月10日
結(jié)束日期：年3月31日
熊市持續(xù)時(shí)間：約386天
道瓊斯最終峰值：194
道瓊斯最終最低點(diǎn)：99
下降百分比：-49%
投資者剛剛從年大蕭條近八年的股市崩盤中恢復(fù)了一些信心,，當(dāng)他們認(rèn)為指數(shù)將繼續(xù)攀升至早些時(shí)候觸及的高點(diǎn)時(shí)，意想不到的事情發(fā)生了,，出現(xiàn)在市場上的是歐洲陷入大規(guī)模戰(zhàn)爭,。亞洲的日本發(fā)動戰(zhàn)爭，屋漏偏逢連夜雨,，丑聞不斷在華爾街蔓延,。短短13個(gè)月內(nèi)，該指數(shù)暴跌至大蕭條后的一半,，經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇,。真是辛苦了5、6年,。一半回到牛市之前,。不計(jì)算跌至谷底所需的時(shí)間，從最低點(diǎn)到確認(rèn)新的上升通道進(jìn)入正式反彈區(qū)需要3個(gè)月的時(shí)間,，而整個(gè)熊市從底部走出來需要15個(gè)月的時(shí)間,。高位到了新一輪牛市的確認(rèn)，但這種快速下跌的過程且底部并不牢固,，所以新啟動的牛市只持續(xù)了一年多的時(shí)間,。年9月至年5月，出現(xiàn)了長達(dá)兩年半的寬幅振蕩和熊市,，指數(shù)從155點(diǎn)跌至93點(diǎn),。
美國股市歷史上第八次重大股市崩盤：
開始日期：年3月10日
結(jié)束日期：年4月28日
熊市持續(xù)時(shí)間：約1,875天
道瓊斯最終峰值：196
道瓊斯最終最低點(diǎn)：93
下降百分比：-53%
這次崩盤是十大股市崩盤中最具破壞性的一場。它花了5年的時(shí)間才從新牛市的上升通道中恢復(fù)過來,，并從原來的崩潰和損失中恢復(fù)過來,。在此期間，還經(jīng)歷了美國參戰(zhàn)的二戰(zhàn)珍珠港事件,。當(dāng)時(shí),，戰(zhàn)火已經(jīng)蔓延到整個(gè)亞洲和歐洲。我們可以看到,，美國股市的熊市是從歐洲二戰(zhàn)爆發(fā)開始的,，到美國正式參戰(zhàn)四個(gè)月后結(jié)束。如果不計(jì)算跌破谷底的時(shí)間,，從最低點(diǎn)到確認(rèn)新的上升通道進(jìn)入正式反彈區(qū)需要3-6個(gè)月的時(shí)間,，整個(gè)熊市走完需要65個(gè)月的時(shí)間從高點(diǎn)到新牛市的確認(rèn)。這是股災(zāi)中的股災(zāi),、股災(zāi)中的股災(zāi),、恐慌中的恐慌,、熊市中的熊市。這也是美國人民從未經(jīng)歷過的一個(gè)極度歡樂和極度悲傷的時(shí)代,。一大批不會賣股票的投資者、銀行家,、做市商和投資機(jī)構(gòu)在這樣的金融絞肉機(jī)市場中破產(chǎn),，再也沒有翻身的機(jī)會。這就是年超級大股災(zāi)后底部的不可預(yù)測性和不可預(yù)測性的危險(xiǎn),。估計(jì)你現(xiàn)在已經(jīng)完全明白了,，任何對股災(zāi)后的底部和近期走勢的預(yù)測都是異想天開。和愚蠢的舉動,。
美國股市歷史上第九次重大股市崩盤：
開始日期：年1月11日
結(jié)束日期：年12月6日
熊市持續(xù)時(shí)間：約694天
道瓊斯指數(shù)的最終峰值：
道瓊斯最終最低點(diǎn)：578
下降百分比：-45%
這是另一個(gè)長期熊市,。經(jīng)歷過那段困難時(shí)期的投資者還記得石油危機(jī)、水門事件和越南戰(zhàn)爭,。這場可怕的熊市持續(xù)了694天才結(jié)束,。當(dāng)時(shí)一大批股市精英和抄底銀行家因破產(chǎn)而退市。如果不計(jì)算跌破谷底的時(shí)間,，從最低點(diǎn)到確認(rèn)新的上升通道進(jìn)入正式反彈區(qū)需要3個(gè)月的時(shí)間,，而整個(gè)熊市從谷底走下來需要26個(gè)月的時(shí)間。高位確認(rèn)新一輪牛市,。
美國股市史上十大崩盤
美國股市最近一次大崩盤：
開始日期：年3月7日
結(jié)束日期：年10月8日
熊市持續(xù)時(shí)間：約950天
納斯達(dá)克最終最高點(diǎn)：5,133
納斯達(dá)克最終低點(diǎn)：1,108
下降百分比：-78%
美國年的大牛市終于結(jié)束,，轉(zhuǎn)入大熊市。第一個(gè)倒下的是新晉“股王”高通,，一年內(nèi)漲了45倍,；最后下跌的是連續(xù)10年增長的高通，漲幅達(dá)7.8萬倍,?！八伎啤钡墓蓛r(jià)從年股票分割后的每股0.01多美元上漲到年3月的每股82美元。思科真正的下跌是在美國股市年熊市開始六個(gè)月后才開始的,。在我們公司的100年美股數(shù)據(jù)庫中,，每次牛市后高價(jià)股保持領(lǐng)先地位的概率不到千分之一。過去20年持續(xù)保持股價(jià)增長的股票幾乎沒有,，但這些股票所代表的公司仍然是大型企業(yè),。其中包括思科、微軟,、高通和英特爾,，它們的股價(jià)不到年的三分之一，而雅虎的股價(jià)則不到六分之一,。也有很多當(dāng)年的英雄企業(yè),，如今已經(jīng)退市,、消失了。歷史證明,，大熊市的特點(diǎn)就是沒有股王,、股圣。國王和圣人的頭顱是熊市的標(biāo)準(zhǔn),。
分析了美國成熟資本市場近120年來所有大大小小的熊市后發(fā)現(xiàn),，一只股票在連續(xù)幾次牛熊市中仍能創(chuàng)出新高的概率只有0.1%成為龍頭股中的成長王。過去108年里,，只有GE通用電氣進(jìn)入道瓊斯30指數(shù)榜單,。也就是說，在108年里,，如果你的指數(shù)選股是買入,，選對股票的概率只有3.3%。
