上海證券交易所成立于年11月,，深圳證券交易所成立于年7月,，距今已有30多年的歷史,。
股市成立以來,，真正的牛市只有三次：成立初期到年5月,、年8月到年6月,、年6月到年10月,。
第一次牛市的主要原因是上市公司很少,，而且都是精選的具有巨大成長潛力的公司,。尤其是在深交所上市的深發(fā)展,、深萬科，歷經(jīng)數(shù)十年的風風雨雨,，在股市上依然保持著響亮的金字招牌,。復權后，他們的股價上漲了數(shù)十萬倍,。像這樣的經(jīng)典上市后暴漲也很正常,。有這些優(yōu)質公司的支持,，股市不牛都難。
第二次牛市分為兩個階段：第一階段為年8月至年5月,。這波上漲得益于國內基礎設施的大幅擴張,、各項改革措施的全面推進、市場活力的全面激發(fā),。第二個原因是香港即將回歸的積極激勵,。第二階段是年5月至年6月。這一上漲主要是由資本和對中國即將加入WTO的良好預期推動的,。但當時該國受亞洲金融危機影響,，經(jīng)濟基本面不佳。果然,，中美達成世貿協(xié)議后,，股市失去了炒作的理由，牛市也隨之結束,。
第三次牛市受入世后國內經(jīng)濟整體騰飛影響,。這是一個真正標準的牛市。五道上升的波浪跟隨得非常清晰,，沒有任何延遲,。毫不夸張地說，這是百年一遇的市場,，也是中國經(jīng)濟40多年來最幸福最美好的時刻,。
總結這三個牛市的規(guī)律，我們可以看到幾個共同點：第一,，股市牛市之前,，首先要經(jīng)濟基本面好。只有在這個基礎上股市才有走牛的條件,，否則只能反彈,。這方面的負面教訓是年7月至年5月的強勁反彈：在經(jīng)濟明顯沒有出現(xiàn)實質好轉之前，股市資金試圖利用政府更迭的良好預期來炒作個股和指數(shù),，這顯然是不合理的。不可靠,，甚至沒有幫助,。其次，股市要牛,，上市公司本身需要有長期增長潛力,。年至年的牛市就是最好的例子。如果沒有這個前提,，股市就完全變成了人們傳播消息的賭場,。他們升得越高,，跌得就越慘。最深刻的教訓還是年7月到年5月的反彈,。
牛市規(guī)律的倒轉是熊市的特征,。明眼人一看就明白，無需重復,。
有人認為,，股指的漲幅遠低于GDP的漲幅，因此股市并不是經(jīng)濟的晴雨表,。我將在下一篇文章中詳細闡述這種懶惰的想法,。
人們常說股市是經(jīng)濟的晴雨表。也就是說,，股票價格的變化不僅隨著經(jīng)濟周期的變化而變化,，而且還可以預示經(jīng)濟周期的變化。實證研究表明,，股票價格波動先于經(jīng)濟波動,。往往在經(jīng)濟尚未見底的時候，股價就已經(jīng)開始上漲,。這主要得益于投資者對經(jīng)濟周期的一致判斷,。
我們通常把股票市場稱為虛擬經(jīng)濟，而將與它相對的實體經(jīng)濟稱為實體經(jīng)濟,。兩人的關系可以說是如影隨形,，互相映襯。
由于資源約束,、人們預期以及外部因素的影響,，經(jīng)濟運行不會始終處于均衡狀態(tài)。經(jīng)常發(fā)生的情況是經(jīng)濟處于不平衡狀態(tài),。相應的,，股票市場也具有上下波動的特點。
擴展信息：
股市變化因素：
就股票市場而言,，從廣義上講,，影響股票價格變化的因素可分為：個別因素和一般因素。
個別因素主要包括：上市公司經(jīng)營狀況,、行業(yè)地位,、收入、資產(chǎn)價值,、收入變動,、股利變動、增資,、減資,、新產(chǎn)品新技術開發(fā),、供需關系、股東變動等構成,、主要機構持股比例,、未來三年業(yè)績預測、市盈率,、并購重組情況等,。
至于影響股價變化的個別因素，一般可以通過上市公司的季報,、半年報,、年報來判斷該股票是否值得投資及其盈利預期。
對于缺乏一般金融知識的投資者來說,，有幾個數(shù)據(jù)是有必要了解的,。分別是：上市公司總股本和流通股本、前三年及未來三年的預測收益率,、歷年股利及增資情況,。擴股狀況、大股東狀況等,，這些都是選股時應該考慮的因素,。
就影響股價變動的一般因素而言，除了影響個股的股價變動外,，主要可以用來判斷市場的走向,。而且，市場對市場以外的一般因素的反應更加積極和敏感,。這是因為市場之外的任何因素要么對市場有利,，要么對市場不利。
這意味著,，除了上市公司本身的因素,、股價的漲跌之外，是空頭市場還是多頭市場的判斷來自于影響整個市場的諸多因素,。
參考來源：百度百科-股價
股市的表現(xiàn)往往是投資者對實體經(jīng)濟增長的預期,，往往超前于實體經(jīng)濟,；而債券市場往往與股票市場呈負相關。因此,，股市被稱為宏觀經(jīng)濟的紅色晴雨表。一般來說,，談及宏觀經(jīng)濟,，首先想到的就是國民經(jīng)濟形勢,。投資者在進行股票宏觀分析時，需要從這些方面來分析經(jīng)濟背景關系,。那么股票宏觀經(jīng)濟對股市有什么影響呢,？股票宏觀經(jīng)濟變量分析是什么意思？宏觀經(jīng)濟總量是個體數(shù)量的總和,。例如,，總消費是指每個消費者的消費總和。它也可以是數(shù)量的平均數(shù)量,。例如,，物價水平是各種商品的平均價格。主要宏觀經(jīng)濟變量包括國民生產(chǎn)總值,、國內生產(chǎn)總值,、消費、投資,、貨幣存量,、政府預算、通貨膨脹率,、利率和匯率等,。利用這些常用指標來表現(xiàn)經(jīng)濟活動的特征。經(jīng)濟周期經(jīng)濟周期由四個階段組成：衰退,、危機,、復蘇和繁榮。一般來說,，在經(jīng)濟衰退期間,，股價會逐漸下跌。危機期間,，股價跌至最低點,；當經(jīng)濟開始復蘇時，股價會再次逐漸上漲,。在繁榮時期,，股票價格上漲至最高點。通常,，無論經(jīng)濟周期處于哪個階段,，股票價格的變化總是先于實際經(jīng)濟周期的變化。通貨膨脹水平通貨膨脹是影響股市和股票價格的重要宏觀經(jīng)濟因素,。一般來說,，貨幣供應量與股票價格成正比，即貨幣供應量增加導致股票價格上漲，貨幣供應量減少則導致股票價格下跌,，但特殊情況下卻產(chǎn)生相反的效果,。利率變化在金融因素中，利率水平的變化對股市的影響最為直接,、迅速,。一般與利率呈負相關。通常,，當利率下降時,，股價就會上漲。當利率上升時,，股票價格下跌,。價格因素一般情況下，價格變動與股價呈正相關關系：即股價上漲,，股價上漲,；股價上漲，股價上漲,；股價上漲,，股價上漲。隨著價格下跌,，股票價格也會下跌,。經(jīng)濟指標投資者根據(jù)各項經(jīng)濟指標以及相關政府部門發(fā)布的景氣政策信號，可以分析經(jīng)濟增速是否出現(xiàn)下行趨勢,。
