最近不僅豬肉價格上漲,，蔬菜價格也上漲,！3月份以來，國內(nèi)生豬價格快速上漲,，均價環(huán)比上漲12%,，創(chuàng)下今年新高。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示,，4月2日全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為20.07元/公斤,，同比上漲17.5%。
與此同時,，蔬菜價格也在上漲,！中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院農(nóng)業(yè)信息研究所研究員孔凡濤表示，正常年份3月蔬菜價格往往會出現(xiàn)季節(jié)性大幅下跌,，但年3月蔬菜價格達(dá)到同期第二高水平,。過去十年的一段時期。
3月份農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測的28種蔬菜全國平均批發(fā)價格為每公斤4.83元,，同比上漲17.8%,，比近三年同期上漲7.1%年。13個品種價格環(huán)比上漲,，漲幅超過20%，其中生菜,、花椰菜,、蒜苗；23個品種價格同比上漲,，漲幅超過40%,，其中西紅柿,。蒜苗和菠菜。
豬肉價格上漲被認(rèn)為是通貨膨脹的主要原因,。據(jù)長江證券測算,，高位時生豬價格對CPI同比貢獻(xiàn)率接近40%。同時,，生豬價格上漲可能導(dǎo)致部分需求轉(zhuǎn)向雞肉等禽肉,，帶動相關(guān)產(chǎn)品價格上漲，間接加大CPI上漲壓力,。
機(jī)構(gòu)：生豬價格上漲可能才剛剛開始
當(dāng)然,，豬的周期處于什么階段？天風(fēng)證券3月30日在研報中判斷,，目前生豬價格上漲周期剛剛啟動,，生豬價格仍處于較低水平，預(yù)計將開啟2-3年的上漲周期,。從歷史上看,，股價與生豬價格具有較高的相關(guān)性，股價快速上漲的時期往往對應(yīng)著生豬價格上漲的時期,。
從本周期的位置來看,，仍處于底部。未來生豬價格上漲空間較大,。豬價的持續(xù)上漲將成為股價上漲的有效催化劑,！
天風(fēng)證券表示，從股價與生豬價格的關(guān)系來看,，股價往往在生豬周期之前啟動,，并在豬價高點(diǎn)之前達(dá)到股價高點(diǎn)。
然而,，從歷史上看,，股價與生豬價格具有較高的相關(guān)性，股價快速上漲的時期往往對應(yīng)著生豬價格上漲的時期,。從這個周期來看,，生豬價格仍處于較低水平，未來還有很大的上漲空間,。因此,，未來股價大概率仍然有很大的上漲空間。
標(biāo)的方面,，天風(fēng)建議首選高彈性,，其次是龍頭股，關(guān)注新希望五峰,、天康生物,、奧農(nóng)生物,、大北農(nóng)、金欣農(nóng)等
或?qū)ν浻绊懹邢?/p>
看完個股,，我們再來看看生豬周期對通脹的影響,！機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，作為通脹的主要影響因素之一,，生豬價格上漲無疑會在一定程度上推高CPI,，但影響程度可能有限。
交通銀行金融研究中心高級分析師劉學(xué)智表示,，“在所有農(nóng)產(chǎn)品中,，豬肉是對CPI影響最大的農(nóng)產(chǎn)品。初步判斷,，3月份CPI同比漲幅年可能在2-2.4%左右,，中位數(shù)為2.2%，增幅會明顯高于上個月,?！?/p>
不過，長江證券認(rèn)為,，受油價,、增值稅等多重因素影響，CPI漲幅預(yù)計有限,。
會影響貨幣政策嗎,？
也有市場觀點(diǎn)認(rèn)為，生豬周期甚至?xí)绊懞椭萍s貨幣政策,！對此,，國泰君安宏觀華長春團(tuán)隊認(rèn)為，豬瘟導(dǎo)致生豬屠宰提前加速對后續(xù)供給造成的透支效應(yīng)將逐漸顯現(xiàn),，但在生豬價格上漲20%的中性假設(shè)下,，通脹將逐步顯現(xiàn)。不限制貨幣政策,。
國君宏觀表示,，我們計算了年內(nèi)豬肉價格上漲對通脹的影響。假設(shè)豬肉價格分別上漲10%,、20%和30%,。預(yù)計年中央CPI將分別達(dá)到2%、2.3%和2.6%,，總體溫和可控,。因此，除非豬肉價格停滯，否則不會成為年內(nèi)貨幣政策的制約因素,。
長江證券也認(rèn)為，展望年,，豬肉價格上漲可能會在一定程度上干擾貨幣政策的寬松節(jié)奏,，但CPI約束貨幣政策并導(dǎo)致貨幣政策發(fā)生變化的可能性較低。
長江證券表示,，貨幣政策主要觀察物價總體水平,，不針對個別商品價格變化進(jìn)行調(diào)整。由豬價這一單一因素擾動引起的CPI上漲,，不會引起貨幣政策的收緊,。
未來PPI或面臨通縮壓力
國泰君安反而認(rèn)為，后續(xù)經(jīng)濟(jì)將面臨通縮壓力,。該機(jī)構(gòu)表示,，未來，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)下行壓力將在二季度左右顯現(xiàn),。屆時PPI仍將陷入通縮區(qū)間,。
首先，從貿(mào)易數(shù)據(jù)來看,，全球經(jīng)濟(jì)同步放緩已經(jīng)開始,，我國出口壓力顯現(xiàn)。目前,，各國央行也暫停了加息進(jìn)程,，全球經(jīng)濟(jì)動能下行壓力或?qū)⑦M(jìn)一步加大。屆時,，隨著PPI回落,，企業(yè)利潤壓力將再次凸顯。
因此,，在全球經(jīng)濟(jì)放緩的背景下,，國內(nèi)貨幣政策仍須以暢通信貸傳導(dǎo)機(jī)制為重點(diǎn)。預(yù)計央行將實(shí)施降準(zhǔn),，必要時可能降息,。財政政策方面，重點(diǎn)是減稅降費(fèi),，加快化解地方債務(wù)進(jìn)程,。
?結(jié)尾?
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股市有風(fēng)險,，投資需謹(jǐn)慎
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根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn),，豬肉同比價格與同比居民消費(fèi)價格指數(shù)存在較強(qiáng)的相關(guān)性,。如果生豬價格的快速上漲導(dǎo)致通脹意外反彈，貨幣政策也將面臨一定的變數(shù),，這將對股市產(chǎn)生另一個負(fù)面影響,。
“豬肉價格的上漲可能會推動明年上半年CPI達(dá)到高點(diǎn)?！比A泰證券首席宏觀研究員余平康在研報中判斷,，年1月至3月，豬肉價格對CPI的影響達(dá)到1.5個百分點(diǎn)左右,，形成CPI的階段性高點(diǎn),。
貨幣政策調(diào)控的兩個核心目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增長和物價穩(wěn)定。一方面,，當(dāng)前我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速下行壓力仍然較大,。二季度GDP增速能夠維持在7.0%，主要得益于金融業(yè)對GDP貢獻(xiàn)大幅提升和基礎(chǔ)設(shè)施投資力度,。暴跌后,，股市交易量大幅增加。由于財政預(yù)算的限制,，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)20%以上的持續(xù)增速并不強(qiáng)勁,，三、四季度經(jīng)濟(jì)增速可能出現(xiàn)下滑,。因此,，即使豬肉價格上漲，也可能不會導(dǎo)致寬松的貨幣政策,。
至于股市,，在經(jīng)歷前段時間較大幅度的下跌后，走勢已基本恢復(fù),，投資者信心也逐漸恢復(fù),。但是，影響股市的因素有很多,，我們現(xiàn)在確實(shí)面臨著很多的不確定性,。但穩(wěn)定寬松的宏觀環(huán)境有利于股市的穩(wěn)定，穩(wěn)定的貨幣政策對股市來說是實(shí)質(zhì)性的利好,。
商品價格與股票價格之間沒有直接聯(lián)系。一般來說,，價格上漲會導(dǎo)致股價出現(xiàn)上漲趨勢,。這是因?yàn)樵谕ㄘ浥蛎洉r期，由于銀行存款利率往往低于通貨膨脹率，對于持有現(xiàn)金的投資者來說,，存款就等于貨幣貶值,，必然將儲蓄轉(zhuǎn)移到其他可以保值增值的對象上。因此購買股票的投資者數(shù)量也會相應(yīng)增加,。盡管如此,，價格上漲與股價上漲之間的關(guān)系并不十分明確。在通貨膨脹時期,，一些上市公司的利潤會增加。但一些受通脹影響嚴(yán)重的上市公司,，由于成本增長過快,，利潤下降或虧損，股價下跌,；另外,，在通貨膨脹時期，政府會采取加息,、設(shè)立對沖補(bǔ)貼利率等措施來鼓勵儲蓄,，這都會影響股價的上漲。這樣一來,，價格上漲短期內(nèi)不會對股價產(chǎn)生重大影響,。但無論怎樣，價格的上漲都會導(dǎo)致股價呈現(xiàn)上漲趨勢,。
溫馨提示：以上內(nèi)容僅供參考,，不作為任何建議。投資有風(fēng)險,，入市需謹(jǐn)慎,。
回復(fù)時間：年11月22日。最新業(yè)務(wù)變化請參見平安銀行官網(wǎng),。
